Lebih dari seperempat UKM Italia meminta pinjaman melalui struktur penjaminan, tetapi berbagai faktor (termasuk kebangkrutan bisnis dan pengurangan jalur kredit yang dicairkan) menyoroti tren negatif yang serius di pasar penjaminan nasional dan datangnya titik balik penting bagi perwalian itu sendiri. Ini adalah gambaran yang muncul dari penelitian (sekarang dalam edisi ketujuh) “Perwalian di Italia”, dipromosikan oleh Torino Finanza Committee, dipresentasikan hari ini di Turin dan dibuat bekerja sama dengan ESCP Eropa dan Departemen Manajemen Universitas Turin. Ini adalah satu-satunya studi yang tersedia di Italia yang menganalisis laporan keuangan resmi terbaru, oleh karena itu pada 31 Desember 2014, konsorsium penjaminan.
Hasil survei menunjukkan bahwa penggunaan instrumen kredit sangat besar oleh usaha kecil dan menengah dan pada dasarnya memberikan gambaran tentang tren kredit negatif: lebih dari 7% lebih sedikit jaminan yang diberikan dibandingkan tahun sebelumnya.
Melalui analisis terhadap jawaban kuesioner yang disampaikan kepada seluruh konsorsium penjaminan kredit yang terdaftar sebagai perantara, peneliti menemukan data yang sangat negatif, khususnya yang merujuk pada hubungan dengan pelaku usaha (yang bergabung untuk mendapatkan penjaminan dalam mengajukan kredit ke bank). ): pengurangan stok jaminan yang diberikan, erosi modal peraturan yang kuat, peningkatan kerugian akibat kebangkrutan atas jaminan yang diberikan, memburuknya solvabilitas, penurunan jumlah rata-rata yang diberikan (-7,8%).
Protagonis pasar, per 30 September 2015, adalah 396 konsorsium, 56 di antaranya terdaftar dalam daftar khusus yang diawasi oleh Bank of Italy (berdasarkan pasal 107) dan 347 malah termasuk dalam kategori konsorsium yang tidak diawasi, disebut 106. Secara keseluruhan, sebagian besar (46%) konsorsium terletak di selatan; 20% malah berbasis di tengah, sementara 34% konsorsium berada di utara. Dan di utara sebagian besar konsorsium yang diawasi beroperasi dan terjadi kontraksi jaminan terbesar.
Jumlah kepercayaan menurun (-8 dibandingkan tahun sebelumnya), juga karena persyaratan baru yang diminta oleh Bank of Italy dan oleh legislator yang mendorong protagonis sektor menuju agregasi. Di antara hasil penelitian Torino Finanza, hal ini juga muncul: pengenalan volume minimum aktivitas keuangan, yang sebelumnya setara dengan 75 juta euro, telah secara efektif merangsang fenomena agregasi yang mengarah pada rasionalisasi sistem. Dalam hal ini, 2015 adalah tahun yang melihat jumlah merger tertinggi dalam 5 tahun terakhir, dengan total 13 orang yang terlibat.
Sebuah jalur yang, dibandingkan dengan lembaga penjaminan kredit tanpa pengawasan, melihat keterlibatan yang lebih besar dari struktur yang diawasi, banyak di antaranya menyatakan bahwa mereka telah merencanakan setidaknya satu operasi untuk dua tahun ke depan. Rasionalisasi kegiatan dan mengejar skala ekonomi adalah tujuan utama dari operasi ini, terutama untuk konsorsium penjaminan kredit sesuai dengan seni. 107. Untuk yang tidak diawasi, kepentingan yang sama (34%) diberikan pada pencapaian ukuran minimum yang diperlukan untuk bersaing secara efektif dengan konsorsium lainnya.
Adapun pasar jaminan, dipastikan sangat terkonsentrasi di dalamnya: 56 orang percaya 107 memegang sebagian besar jaminan yang ada di pasar. Para pemain ini sebagian besar berada di tengah-utara: di peringkat 5 besar kepercayaan nasional sebenarnya ada Eurofidi (Piedmont), Italia ComFidi (Tuscany), Artigiancredito Toscano, Unifidi Emilia Romagna, Unionfidi Piemonte.
Jika jumlah dan penetrasi kepercayaan dalam struktur produktif tampaknya menunjukkan gambaran situasi yang dinamis, analisis neraca konsorsium mengungkapkan bahwa kesulitan perusahaan tercermin langsung pada badan yang menengahi permohonan kredit mereka.
56% dari perwalian mengalami penurunan modal abadi mereka (dalam banyak kasus dengan penurunan lebih dari 10%) dan tren penurunan yang sudah diamati pada tahun 2013 memburuk. Alasan yang paling mungkin untuk penurunan modal ditemukan dalam menutupi kerugian atas tunggakan .
Dinamika penurunan modal berdampak pada solvabilitas konsorsium Italia, yang berkurang untuk sepertiga dari organisasi yang dianalisis, dalam situasi yang tetap bermasalah (30% konsorsium telah menurunkan indeks TCR mereka dengan penurunan bahkan lebih tinggi dari 10% dibandingkan dengan tahun sebelumnya).
Sebagian besar penjaminan pinjaman yang dianalisis, yaitu sebesar 80%, dipengaruhi oleh penurunan stok penjaminan yang dicairkan; hanya 11 struktur yang ditandai dengan peningkatan stok yang ada, tetapi hanya berkat keuntungan dari dana publik yang besar. Krisis tersebut berdampak pada kondisi kesehatan konsorsium yang sebagian besar (59%) mengalami penurunan hasil operasi dibandingkan tahun sebelumnya.
Gelombang panjang krisis, disintermediasi kredit, kewajiban yang disyaratkan oleh pengawasan Bank Italia: sebuah skenario yang membuat para peneliti berbicara tentang "titik balik yang diperlukan" untuk konsorsium jaminan kredit, dalam hal organisasi, manajemen, dan strategi.
Situasi ini tampaknya dapat dipahami oleh manajemen struktur penjaminan yang bersiap, pertama-tama, untuk menangani manajemen risiko ex post, melalui ketentuan yang lebih besar, operasi penyelesaian dan restrukturisasi posisi yang bermasalah. Selanjutnya, untuk mencoba mempersingkat waktu pemulihan dan berhipotesis peran mereka dalam jangka panjang, banyak orang kepercayaan mulai mengevaluasi perubahan strategi.
Dari analisis para peneliti, dua jalur utama yang mungkin dapat diamati: mempertahankan model bisnis tradisional, mencoba mengembangkannya (confidi didefinisikan sebagai "konservatif") dan memikirkan kembali model bisnis ("innovative" confidi), mengidentifikasi spesifik baru dalam bisnis mereka, seperti diferensiasi produk dan/atau target, perubahan radikal dalam bisnis inti, dan spesialisasi pada vertikal operasional.
