Pada Oktober 2019 mereka pecah Chili kerusuhan sosial yang masif, karena a kekecewaan yang mendalam di pihak penduduk menghadapi ketidaksetaraan, meningkatnya biaya hidup dan akses ke layanan publik. Salah satu tuntutan utama pengunjuk rasa adalah mereformasi konstitusi era Pinochet lama, yang dituduh mengakar ketidaksetaraan dengan menempatkan layanan kesehatan, pendidikan, hotel, dan pensiun di bawah kendali swasta. Akhirnya, pemerintah menyerah dan mengumumkan a referendum untuk mengubah konstitusi, yang diadakan pada Oktober 2020, dengan jumlah pemilih 51% dari populasi, 78% di antaranya memberikan suara setuju. Proses penulisan ulang dan persetujuan konstitusi baru akan berlangsung hingga tahun 2022 dan menimbulkan banyak tantangan: hal ini menambah ketidakpastian politik, yang dapat membebani prospek ekonomi dan sentimen pasar keuangan.
Dari data yang dipublikasikan oleh Aradius, GPD berkontraksi sebesar 2020% pada tahun 6, karena dampak negatif kondisi cuaca terhadap pertambangan, sengketa perdagangan AS-Tiongkok, kerusuhan sosial yang sedang berlangsung, dan pandemi virus corona. Namun, rebound sudah dimulai sejak kuartal ketiga 2020 lalu tahun ini ekonomi diperkirakan akan tumbuh sebesar 7%, dibantu dengan cepat proses vaksinasi. Ekspor dan harga tembaga naik lagi dan konsumsi swasta diperkirakan tumbuh lebih dari 8%. Sementara itu, investasi tetap riil akan meningkat sekitar 8,5%, sementara inflasi tetap berada dalam target tersebut Bank pusat sebesar 2-4%.
Perekonomian Chili masih sangat bergantung pada ekspor tembaga (lebih dari 40% dari pendapatan ekspor dan 10% dari PDB) dan dari permintaan Cina, yang menyumbang lebih dari 30% dari ekspor. Namun, karena reformasi pajak, ketergantungan pendapatan pemerintah pada pendapatan tembaga menurun, dari lebih dari 25% menjadi 10% selama dekade terakhir. Selain itu, tujuan ekspor yang beragam melalui jaringan luas perjanjian perdagangan luar negeri mengurangi risiko perdagangan. Sementara itu, sektor jasa menyumbang lebih dari 60% dari PDB. Sementara Chili sangat terintegrasi ke dalam pasar keuangan global, tingginya stok portofolio investasi masuk oleh non-penduduk (lebih dari 250% dari cadangan resmi) membuatnya rentan terhadap perubahan sentimen pasar.
Sektor perbankan Chili sebagian besar dimiliki oleh bank asing (sekitar 60%). Menyusul adopsi undang-undang perbankan pada tahun 2019, kerangka peraturan telah diselaraskan Basel III pada Maret 2021. Penyangga modal yang memadai dan kualitas kredit yang baik mencerminkan praktik pemberian pinjaman yang hati-hati. Kredit bermasalah tetap berada pada level rendah dalam beberapa tahun terakhir (rata-rata sekitar 2%) dan telah dicadangkan sepenuhnya. Kerentanan utama adalah paparan terhadap perubahan sentimen pasar, karena sektor ini merupakan peminjam eksternal bersih dan simpanan tidak sepenuhnya menutupi pinjaman. Namun, ketergantungan pada pembiayaan antar bank grosir eksternal rendah, karena bank fokus pada pembiayaan dalam negeri (terutama dana pensiun swasta).
Untuk mengurangi dampak ekonomi dari pandemi, Bank Sentral memangkas suku bunga utama sebesar 125 basis poin ke level terendah dalam sejarah sebesar 0,5% dan mengadopsi langkah-langkah untuk mendukung jalur kredit bagi konsumen dan bisnis di awal tahun 2020; langkah-langkah fiskal untuk mendukung ekonomi berjumlah sekitar 8,5% dari PDB. Karena itu, defisit anggaran meningkat menjadi 7,4% dari PDB pada tahun 2020 dan akan tetap tinggi pada tahun 2021 dan 2022 (masing-masing sekitar 6% dari PDB dan 4,5% dari PDB), karena belanja publik akan tetap tinggi. Pemerintah telah menyiapkan apa yang disebut rencana investasi ”Paso a Paso: Chili se Recupera” (Chili pulih selangkah demi selangkah), rencana investasi senilai 12 miliar dolar untuk pengeluaran sosial, penciptaan lapangan kerja, dan investasi infrastruktur. Struktur utang publik (naik tahun ini menjadi 40% dari PDB) tetap berisiko rendah, karena mayoritas berdenominasi peso (77%) dan dipegang secara nasional (72%; yaitu dana pensiun) dengan jatuh tempo jangka panjang, mitigasi mata uang dan risiko pembiayaan kembali.
Ketahanan guncangan ekonomi tetap kuat dengan kebijakan ekonomi makro yang berhati-hati, rezim bank sentral berorientasi inflasi yang kredibel, sektor perbankan yang kuat, penggunaan lindung nilai alam dan keuangan, dan cadangan yang melimpah (termasuk penghematan pajak dalam dua dana pembangunan berkelanjutan publik). Nilai tukar mengambang bertindak sebagai peredam kejut yang efektif, memitigasi dampak harga tembaga dan volatilitas permintaan eksternal. Selain itu, untuk mengatasi volatilitas terkait pandemi dan meningkatkan sentimen pasar, Chili telah menerima dari IMF garis kredit fleksibel (FCL) dua tahun tanpa syarat sebesar 24 miliar, sebuah instrumen yang hanya diberikan kepada negara-negara dengan kerangka kebijakan ekonomi makro yang solid.
Lingkungan bisnis Chili tetap menjadi salah satu yang terbaik di kawasan ini, didukung oleh institusi yang kuat, korupsi yang rendah, dan kebijakan ekonomi makro yang efektif. Dan akses yang baik ke modal asing dan domestik oleh perusahaan lokal mengurangi risiko refinancing. Chili memiliki 30 perjanjian perdagangan bebas bilateral dan multilateral dengan lebih dari 60 negara, mencakup sebagian besar ekonomi utama dunia, termasuk AS, UE, Cina, Jepang, Kanada, dan Australia. Chili baru-baru ini meratifikasi perjanjian bilateral dengan Brasil (mitra dagang utama di Amerika Latin) dan Ekuador, yang bermanfaat untuk integrasi regional dan pertumbuhan ekonomi jangka panjang. Saat ini, sektor yang menawarkan peluang terbesar adalah pertanian, pengemasan, dan farmasi. Permintaan akan permesinan dan teknologi terkait industri sedang meningkat, memberikan peluang bagi pengekspor segmen ini.
