Telusuri Google untuk penghematan dan risiko. Anda akan menemukan 16 juta hasil. Sebaliknya, pasangan tabungan dan pengembalian hanya berjumlah 2,5 juta: dalam beberapa tahun terakhir, pengalaman penabung semakin dikaitkan dengan pengalaman bahaya. Krisis yang kita alami telah membuat kewalahan dan mendistorsi kepastian masa lalu dan menghilangkan konsep investasi bebas risiko. Obligasi pemerintah yang sebelumnya dianggap sebagai tempat yang aman untuk menabung, setelah krisis, menjadi tambang yang berisiko dilompati oleh sistem. Dengan demikian, menabung telah menjadi masalah yang semakin kompleks bagi keluarga Italia yang terjepit di antara kompresi pendapatan akibat krisis dan ketakutan membuat kesalahan (atau "kecurangan"). Hasilnya adalah bahwa tabungan nasional tidak hanya mengalami penurunan yang lambat karena lambatnya pertumbuhan negara dan pengurangan pendapatan, tetapi pemulihan tingkat kekayaan setelah krisis lebih sulit daripada di negara lain. Hal ini digarisbawahi oleh Laporan Pertama dari Savings Observatory of Unicredit Pioneer Investments, yang dipresentasikan kemarin di Milan, dan meluncurkan kembali kebutuhan untuk berinvestasi dalam pendidikan finansial bagi kaum muda yang sudah bersekolah.
EROSI PENDAPATAN BERAT PADA TABUNGAN
ONADO: TRANSFORMASI ITU RADIKAL, DIPERLUKAN TINDAKAN INSENTIF
“Sejak tahun 1995 hingga hari ini, tabungan nasional telah mengalami penurunan yang terus menerus dan tak terhindarkan: dalam waktu hampir dua puluh tahun, tingkat tabungan bruto rumah tangga (sebagai % dari pendapatan yang dapat dibuang, catatan editor) telah meningkat dari 21,9% pada tahun 1995 menjadi a minimum sebesar 12% pada tahun 2011 dan prakiraan untuk tahun 2012 tampaknya tidak menunjukkan pembalikan tren”, demikian bunyi laporan tersebut. Tentu saja, kami belum dapat mendefinisikan diri kami sebagai jangkrik, juga melihat perbandingan dengan negara-negara Eropa lainnya: meskipun tingkat kotor rumah tangga Italia telah menurun dari waktu ke waktu (menjadi 12%, tabungan kotor rumah tangga sebagai% dari pendapatan kotor yang dapat dibuang) itu masih rata-rata dengan ekonomi maju utama, sedikit di bawah Jerman (16,7%), Prancis dan Austria, di atas Spanyol, AS, dan Inggris Raya (terendah 7,7%). Apalagi dari informasi yang dikumpulkan laporan tersebut, tampaknya orang Italia tidak memutuskan bahwa menabung tidak lagi bermanfaat. Sebaliknya: dalam beberapa tahun terakhir, jumlah orang yang percaya bahwa menyisihkan sumber daya untuk masa depan adalah hal yang tepat malah meningkat. Masalahnya adalah semakin sulit untuk menghasilkan tabungan baru. Keluarga Italia menabung semakin sedikit terutama karena mereka mengalami penurunan pendapatan secara bertahap, bukan karena pilihan spesifik dan sukarela mereka. Bukan kebetulan bahwa penurunan tabungan paling tajam tercatat sejak 2007, tahun pecahnya krisis ekonomi yang terutama membebani pendapatan dari lapangan kerja dan modal. “Dalam lima tahun terakhir - jelas laporan tersebut - penurunan yang signifikan dalam pendapatan sekali pakai tampaknya terutama berasal dari kompresi pendapatan dari modal dan dari lapangan kerja, dengan tingkat perpajakan yang jelas tidak membantu. Faktor-faktor ini, dikombinasikan dengan keengganan keluarga untuk mengubah gaya hidup mereka atau dalam hal apa pun ditandai dengan tingginya pengeluaran konsumen yang tidak dapat dimampatkan, menjelaskan penurunan tabungan". Yang berarti tabungan turun karena kita telah mengalami pemiskinan yang substansial. Tentu saja, akumulasi kekayaan masih menempatkan kami pada posisi yang kuat: setelah dikurangi kewajiban keuangan, kami mencapai 8,5 miliar euro, sekitar 140 euro per kapita, lebih dari 7,8 kali pendapatan kotor dan 5,4 kali PDB. Namun tren tersebut kini telah berbalik.
"Pesan utama dari laporan tersebut - jelas Marco Onado, profesor Ekonomi perantara keuangan di Bocconi yang berbicara di meja bundar untuk presentasi laporan - adalah transformasi yang dibawa oleh krisis". Stok tabungan masih tinggi karena bergantung pada masa lalu tetapi sejak tahun 2007 hanya dalam waktu tiga tahun telah terjadi penurunan tabungan sebesar 4% (tabungan nasional bruto sebagai % dari pendapatan nasional bruto), sedangkan antara tahun 2005 dan 2007 hanya a sedikit kontraksi disaksikan. Italia adalah satu-satunya yang ditandai dengan penurunan yang begitu mencolok. “Ini adalah transformasi lanskap yang radikal. Dari tahun 95 hingga hari ini, kontras antara keluarga yang menyelamatkan dan keluarga yang mengikis kekayaan telah terbalik: keseimbangan bersih antara yang pertama dan yang terakhir adalah 12,5 poin, hari ini negatif sebesar 11,1. Kami menempatkan diri kami pada kemiringan yang dekat dengan AS dan Inggris Raya. Tentu saja, kita masih semut tetapi negara ini mungkin terlalu memanjakan posisi tabungan nasional yang kuat, satu-satunya negara Barat yang tidak pernah mengambil langkah-langkah untuk mendorong tabungan dan sekaranglah waktunya untuk mengambil langkah-langkah semacam ini".
RUMAH TANGGA SOLID, TETAPI SEKARANG CAMPURAN DALAM PORTOFOLIO SANGAT PENTING
SINISCALCO: SEKARANG TANTANGANNYA ADALAH UNTUK LEBIH BAIK MENGGUNAKAN TABUNGAN YANG ADA
Jika data kekayaan rumah tangga tahun 2011 memberikan gambaran tentang negara yang masih termasuk yang terkaya di ekonomi Barat, dengan kekayaan yang belum mengalami fluktuasi besar, dan utang yang lebih sedikit daripada negara lain, orang Italia menjadi miskin dan berbagai masalah kritis bermunculan. , terutama dalam hal mengalokasikan tabungan dalam perspektif jangka panjang di bidang investasi keuangan. “Masalahnya tampaknya muncul di atas segalanya dalam beberapa tahun terakhir – baca laporan itu – yang telah melihat aset keuangan rumah tangga kehilangan nilainya, sedemikian rupa sehingga perkiraan pada akhir 2012 tampak lebih rendah (secara riil) daripada aset tahun 1999, kita telah kembali 13 tahun!”. Tentu saja, keuangan diliputi tsunami krisis dan bahkan keluarga negara lain tidak selamat dari gejolak tanpa cedera, memang dampak keruntuhan pasar cukup besar. “Namun – catatan Laporan – sejak tahun 2009 kekayaan mereka mulai tumbuh dan dalam banyak kasus, seperti Prancis, Jerman dan Inggris, pada tahun 2011 tingkat sebelum krisis telah terlampaui. Keluarga Italia, di sisi lain, termasuk yang paling tidak terpengaruh oleh hilangnya nilai aset pada tahun 2008, namun, setelah tanggal tersebut, aset keuangan mereka secara bertahap kehilangan nilai dari waktu ke waktu dan krisis utang baru-baru ini di Eropa jelas tidak membantu". Menurut Laporan tersebut, campuran aset yang berbeda tampaknya bertanggung jawab atas tren yang berbeda ini.
Portofolio Italia rata-rata memiliki stok obligasi yang tinggi (20%), catat laporan tersebut, sekitar setengahnya terkait dengan obligasi pemerintah dengan penerbitan rendah per penerbit. Selain itu, tingginya stok kekayaan yang diinvestasikan langsung dalam bentuk saham, 20% dari aset keuangan, namun hanya 8,4% yang terkait dengan saham tercatat, sisanya sebagian besar merupakan investasi ekuitas di perusahaan tidak terdaftar, aspek yang terkait dengan kehadiran UKM yang kuat. Manajemen aset menyumbang 2011% dari total aset rumah tangga pada tahun 20 (40% di Jerman, Prancis, dan Amerika Serikat). Demikian pula, porsi yang berkaitan dengan dana pensiun tampaknya kurang tertimbang dibandingkan dengan negara lain. Bagi Unicredit, dalam konteks ini, "di atas semua perhatian adalah diversifikasi yang langka dan bobot dana pensiun yang sangat rendah".
“Tabungan sebagai saham berjalan sangat baik dibandingkan dengan apa yang bisa pergi dan bertahan – komentar Domenico Siniscalco, presiden Assogestioni selama debat – Tantangannya adalah bahwa kita perlu membantu orang Italia untuk tidak menabung lebih banyak karena itu juga benar bahwa ada saatnya Anda perlu mengonsumsi lebih banyak. Tantangannya adalah menabung dengan lebih baik. Saya terkejut dengan betapa sedikitnya pemikiran negara tentang tabungan jangka panjang, sering meninggalkan tabungan yang kita pegang seumur hidup di bawah payung tabungan jangka pendek.”
Di sisi lain, Siniscalco menunjukkan, hari ini pembuat kebijakan optimis tentang stabilitas yang dicapai, dua bulan lalu perahu mengambil air, setelah program OMT Draghi dimungkinkan untuk menenangkan pasar dan serangkaian investor besar mengembalikan uangnya. ke Eropa, termasuk dalam Btp kami. “Jika saya seorang manajer – kata Siniscalco – saya akan lebih khawatir tentang memiliki bunds yang tidak terbayar. Sekarang ada dorongan di Eropa untuk memandang pertumbuhan sebagai hal yang penting, jadi tantangannya sekarang adalah membantu ekonomi memanfaatkan penghematan yang ada dengan lebih baik. Saya percaya bahwa di Italia ada kekurangan saluran antara tabungan dan investor untuk memanfaatkan tabungan dengan lebih baik. Ada banyak pembicaraan tentang pendaftaran UKM ketika, bagaimanapun, perusahaan tidak mau terdaftar. Mengapa semua perhatian ini pada topik ini? Lebih baik menciptakan pasar obligasi yang memungkinkan UKM menerbitkan surat berharga tercatat. Selanjutnya, perlu menggabungkan Eropa kredit dengan Eropa tabungan, yang berarti membantu aliran pendapatan menuju investasi”.
ORANG MUDA YANG HEBAT DIECUALIKAN
Terakhir, dalam perbandingan generasi tentang tabungan, laporan tersebut mengungkapkan polarisasi kekayaan yang semakin mencolok di tangan orang-orang berusia di atas 55 tahun, yang pada akhir tahun 2011 memegang 70% kekayaan, sementara pelanggan di bawah 34 tahun hanya memiliki kurang dari 4% dari total kekayaan. aset keuangan. Disproporsi yang juga dikonfirmasi oleh data Bank of Italy (laporan tahunan 2012): rumah tangga dengan kepala rumah tangga berusia di atas 55 tahun memiliki lebih dari 2010% total aset keuangan pada tahun 60, sementara mereka yang berusia di bawah 35 tahun lebih sedikit dari 4%. Jika disparitas menurut usia masuk akal, yang mencolok adalah disproporsi yang kuat dan semakin memburuk dalam beberapa tahun terakhir. Sekali lagi menurut Bank of Italy pada tahun 1991, lebih dari sepuluh tahun yang lalu, rumah tangga dengan kepala rumah tangga di bawah usia 35 tahun memegang lebih dari 10 poin persentase lebih banyak daripada yang diamati pada tahun 2010.
