Berita politik akhir-akhir ini berisiko mengambil tempat duduk belakang, seperti yang ditunjukkan oleh krisis Italia atau epilog dramatis kepresidenan Trump.
Fibrilasi Italia mereka tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja lelang Btp. BTP 7 tahun baru yang jatuh tempo pada Maret 2028 (kupon 0,25%) ditempatkan untuk 4,5 miliar dengan imbal hasil 0,30%, naik dari 0,19% pada lelang pertengahan Desember. Tahap kedua BTP 30 tahun September 2051 1,70% ditugaskan untuk 2 miliar dengan imbal hasil 1,47%. Bid-to-cover di 1,37. Spread naik tipis menjadi 115 basis poin, dari 112 kemarin. Dan Citigroup merekomendasikan untuk memanfaatkan setiap penurunan obligasi 1,10 tahun Italia untuk meningkatkan paparan utang Italia. Ketidakpedulian seperti itu dapat dijelaskan dengan pengembalian. Seperti yang ditunjukkan Intermonte, pelanggan yang membeli, misalnya, BTP sepuluh tahun dan meminjamkannya dalam bentuk repo, menerima total sekitar 16.000%, lumayan mengingat bahwa obligasi tingkat negatif di dunia berjumlah lebih dari XNUMX miliar dolar.” .
Sementara itu di Washington akan naik panggung tantangan besar pertama dari penyewa Gedung Putih berikutnya. "Ceritanya sederhana: apakah kita pindah sekarang, atau keadaan akan menjadi jauh lebih buruk sehingga semakin sulit untuk menemukan solusi," kata Joe Biden, yang sekarang selangkah lagi memasuki Gedung Putih, sadar bahwa hari ini di Senat, bagian penting dari popularitas yang dia dan partai demokrasi nikmati di pasar keuangan akan dimainkan. Yang menjadi pusat perhatian bukanlah penunjukan bersejarah dengan pemakzulan Donald Trump yang dijadwalkan tiba di Senat mungkin hanya setelah Selasa, setelah presiden baru menjabat, tetapi presentasi paket stimulus ke ekonomi untuk melawan dampak pandemi. Artinya, intervensi kebijakan ekonomi pertama setelah janji kampanye pemilihan, sangat signifikan dan diharapkan karena bertepatan dengan kembalinya, setelah enam tahun, mayoritas Demokrat di Senat, jaminan nyata dari terobosan yang diharapkan (atau ditakuti) oleh pasar.
Karenanya ekspektasi pasar, diperkuat oleh berita mengkhawatirkan tentang pandemi dan data pekerjaan yang mengecewakan di bulan Desember, yang turun untuk pertama kalinya (140 pekerjaan lebih sedikit) setelah pemulihan setelah guncangan pertama pandemi. “Ini bukan episode yang terisolasi - peringatkan Austan Goldsbee, mantan kepala penasihat ekonomi untuk Barack Obama dan tokoh sentral dalam staf kampanye pemilihan Biden - kami menyaksikan tren yang tepat: ini adalah sinyal alarm yang, tanpa intervensi yang tepat, kami berisiko jatuh. kembali ke resesi”.
Ini adalah iklim yang, menurut kemajuan surat kabar, menunjukkan intervensi yang kuat. Tapi seberapa kokoh? Staf presiden tidak membuat pengumuman resmi. Induk grup Chuck Shumer mengantisipasi bahwa permintaan $1.300 triliun kemungkinan tidak akan cukup. CNN berbicara tentang paket $2.000 triliun. Lumayan mengingat setelah intervensi antipandemi, rencana intervensi untuk infrastruktur, konstruksi dan lingkungan akan tiba antara sekarang hingga Maret, itulah tulang punggung New Deal seperti yang dijanjikan presiden demokrat. Pada dasarnya, intervensi skala besar menjulang yang, untuk saat ini, belum menimbulkan reaksi yang ditakutkan dari pasar yang tidak takut terhadap inflasi. Satu-satunya musuh nyata tetaplah pandemi.
