Sejak Minggu malam resmi: Jair Bolsonaro memenangkan putaran pertama pemilihan presiden di Brasil dan harus menghadapi Fernando Haddad dari PT (Partai Buruh) dalam pemungutan suara pada 28 Oktober. 46% suara yang diperoleh Bolsonaro jauh melebihi hasil yang diharapkan dalam jajak pendapat dan selisih 17% dari lawan Haddad lebih besar dari yang diharapkan. Oleh karena itu, Bolsonaro akan pergi ke pemungutan suara dalam posisi yang kuat setelah secara signifikan meningkatkan peluangnya untuk terpilih sebagai Presiden Brasil. Selain itu, bahkan kandidat yang sejalan dengan program Bolsonaro tampil lebih baik dari yang diharapkan dalam pemilihan senat dan dewan perwakilan.
Dalam jangka pendek, Pasar Brasil akan terus mendapatkan keuntungan dari reli yang dipicu oleh berita ini, setelah resah dengan prospek calon PT kembali menjabat di Istana Kepresidenan. Namun, sementara pasar cenderung menyambut hasil putaran pertama, masa depan Brasil terlihat sangat tidak pasti setelah pemilu. Jika Bolsonaro menang di putaran kedua, kami perkirakan momentumnya akan segera memudar, terlepas dari pandangan pragmatisnya tentang posisi fiskal Brasil. Pandangan sayap kanan Bolsonaro yang kontroversial akan mempersulit partainya untuk membuat undang-undang karena PSL, yang diwakilinya, memiliki pangsa kursi yang sangat kecil di Senat (5%) dan Kamar (10%). Kongres hari ini lebih terfragmentasi dari sebelumnya dan tujuan besar Bolsonaro, yaitu menerapkan reformasi pajak yang sangat dibutuhkan, akan sangat sulit dicapai karena presiden harus bekerja sama dengan partai-partai pusat dan PT untuk mengesahkan undang-undang tersebut. Selain itu, apakah Jair Bolsonaro atau Fernando Haddad menang, baik kemampuan maupun kemauan politik untuk menerapkan reformasi pajak tampaknya tidak pasti.
Mereka yang sedang dalam proses tidak diragukan lagi pemilu paling memecah belah yang pernah tercatat dalam sejarah demokrasi Brasil dan menyoroti polarisasi mendalam dari dinamika politik internal yang terjadi dalam beberapa bulan terakhir. Kampanye pemilihan didominasi oleh isu-isu seperti keamanan dan korupsi, yang memicu suara anti kemapanan. Sementara Bolsonaro berada dalam posisi yang sangat kuat, kami perkirakan 3 minggu ke depan akan ditandai oleh volatilitas, baik dalam jajak pendapat maupun di pasar, karena ketidaksukaan terhadap dia dan Haddad sangat tinggi di pihak lawan. Jajak pendapat awal untuk putaran kedua akan menjadi sangat penting karena pasar mulai memahami tingkat transfer suara dari kandidat yang kalah. Kehebatan Haddad dalam berdebat dan waktu TV yang setara yang diberikan kepadanya dan Bolsonaro adalah dua faktor kunci lain yang harus dipantau.
Terlepas dari pemilihan, kami mengharapkan itu Neraca anggaran Brasil akan terus memburuk dan peringkat negaranya akan terus mengalami penurunan peringkat menuju single B dalam 12-18 bulan ke depan. Pertumbuhan Brasil tetap di bawah potensinya dan kami memperkirakan stagnasi akan berlanjut di masa mendatang. Kami juga percaya bahwa kebijakan moneter negara terlalu akomodatif dan suku bunga perlu dinaikkan, karena kami memperkirakan inflasi akan meningkat selama 6-12 bulan ke depan.”
°°°Penulis adalah Manajer Portofolio Fidelity International
