“Pada titik ini semua orang melihat apa yang terjadi di Eropa. Dan hanya untuk itu. Suasana tahun 2008 kembali, ketika dari sepuluh berita sembilan negatif, hanya satu yang baik. Tapi tidak ada yang peduli." Komentar ini oleh seorang manajer Amerika yang dilaporkan oleh Bloomberg memotret tren pasar Amerika, yang sebagian menolak data (positif) hari ini pada tren indeks ISM untuk fokus pada masalah zona euro dan mengidentifikasi strategi baru untuk mencari sebuah "safe haven" setelah keputusan Swiss untuk mematok franc di 1,20 melawan euro. Indeks Standard & Poor's 500 ditutup dengan penurunan terbatas, 0,7%, setelah berlayar di wilayah negatif sepanjang hari dengan puncak -2,9% di pagi hari. Dow Jones Industrials turun 0% sedangkan Nasdaq turun 90%. Memimpin penurunan Dow adalah Bank of America, General Electric, Hewlett-Packard dan JPMorgan Chase & Co.
“Sampai beberapa bulan yang lalu saya pikir badai yang sempurna akan terjadi pada tahun 2013. Tapi sekarang, mengingat kelemahan ekonomi di AS, Inggris, dan zona euro, saya pikir kita sudah berada di depannya”. Ini adalah kata-kata Nouriel Roubini, ekonom Universitas Stern yang telah menjadi Cassandra resmi sejak krisis 2007. “Kita perlu mengintervensi pertumbuhan ekonomi – tambahnya -. Tapi segera, tidak dengan proyek lima tahun. Kami membutuhkan rangsangan besar-besaran dalam jangka pendek, jika tidak akan ada Depresi Hebat yang baru. Segalanya menjadi lebih buruk dan perbedaan besar dibandingkan dengan beberapa tahun yang lalu adalah bahwa solusi kami berisiko menjadi semakin tidak efektif: sekarang gejala krisis keuangan baru di Barat telah terwujud”. Bagaimana seharusnya seorang investor bersikap? “Tetap cair. Dalam dolar, karena dalam kasus ini orang cenderung berlindung pada dolar. Atau dalam mata uang negara dengan keuangan yang sehat, seperti Australia atau Kanada”. Namun, menjauhlah dari saham dan komoditas.
Bir akan menyelamatkan kita. Pada akhir hari yang kelam untuk bursa saham Eropa, London naik 1,1% berkat kenaikan kuat Whitbread (+7%): perusahaan terkemuka di Inggris Raya di sektor hotel dan restoran mengumumkan dengan jelas lebih baik dari yang diharapkan. Yang kurang mengejutkan adalah lompatan bursa saham Zurich (+4%) yang diuntungkan dari penurunan franc Swiss, setelah bank sentral Swiss melakukan intervensi tegas di pasar untuk membawa mata uang turun ke 1,2025 melawan euro, dari 1,1097 ,1,20 dari penutupan sebelumnya. Basel telah memperingatkan bahwa ia akan melakukan intervensi dengan sumber daya tak terbatas agar tidak mendorong franc di atas 21. Lebih banyak musik untuk pasar kawasan euro, dalam menghadapi krisis paling serius dalam sejarah mata uang tunggal. Hari ini, pasar menunggu dengan nafas tertahan putusan Mahkamah Konstitusi Jerman tentang legitimasi hukum pembelian ECB atas sekuritas negara yang mengalami krisis di pasar sekunder. Harapan besar juga untuk penerimaan manuver Italia versi terbaru. Keyakinan akan dipilih hari ini pada amandemen pemerintah yang antara lain berisi, menurut catatan dari Palazzo Chigi, kenaikan PPN menjadi 20% dari 3%, kontribusi sebesar 11.000% oleh sekitar 500.000 pembayar pajak yang menyatakan pendapatan di atas €2014 dan menaikkan usia pensiun bagi pekerja sektor swasta perempuan mulai tahun XNUMX.
The Financial Times skeptis terhadap "putaran U" dari manuver tersebut. “Perubahan terbaru – kita baca – memperkuat citra pemerintah dalam keadaan kebingungan. Amandemen menit terakhir mewakili pembalikan dari pendekatan sebelumnya. Menteri Keuangan Giulio Tremonti menentang kenaikan PPN hingga menit terakhir; Berlusconi mengatakan tidak pada pajak properti pada orang terkaya. Dan Umberto Bossi, akhirnya, menentang penyesuaian pensiun. Menambah kebingungan lebih lanjut, Menteri Pertahanan Ignazio La Russa mengatakan kepada wartawan pada Selasa malam bahwa aset tersebut akan menyangkut pendapatan di atas 300 euro dan bukan 500. Dari semua tindakan yang diumumkan, jelas Riccardo Barbieri Hermitte, kepala ekonom Mizuho Financials, "hanya tindakan PPN yang akan berdampak positif di mata investor dalam hal efek jangka pendek".
Beberapa jam sebelumnya serangan keras oleh juru bicara pemerintah Josè Blanco terhadap pemerintah Italia telah tiba dari Madrid (ironisnya, terhadap Telecinco yang dikendalikan oleh Mediaset). "Kami sangat khawatir - katanya - karena beberapa negara melakukannya dengan buruk dan gagal mencapai tujuan mereka, seperti Yunani dan Italia dengan rencana penalti, yang dibatalkan setelah beberapa hari". Dalam hal ini, pungkasnya, bergantung pada keputusan "pasar yang harus membeli utang kita".
Piazza Affari menuai catatan statistik. Negatif, sayangnya. Bursa Saham Milan menutup sesi ketiga berturut-turut dengan warna merah tua dengan penurunan 1,98% menjadi 14.049 poin. Indeks Ftse/Mib, setelah menembus tembok 14 ribu poin ke bawah untuk pertama kalinya selama sesi, ditutup pada level terendah sejak 17 Maret 2009. Hanya data layanan ISM AS yang lebih baik dari perkiraan yang memungkinkan untuk menghindari, setidaknya sebagian, keruntuhan baru daftar saham. Sekitar pukul 15.00 Ftse Mib sebenarnya telah mencapai titik terendah untuk hari itu di 13.824 poin, dengan penurunan yang mendekati 3 poin persentase, sementara rentetan penangguhan karena volatilitas yang berlebihan sedang terjadi.
Juga di sisi utang publik ada risiko rekor negatif baru yang difasilitasi oleh rumor kemungkinan penurunan peringkat Italia oleh Fitch. Ketegangan yang mendukung pelebaran baru Btp/Bund menyebar hingga 378 basis poin. Sekuritas Galassia Agnelli dan bank membayar harga terberat karena ketidakpastian. Exor adalah saham terburuk hari ini (-6,52% menjadi 13,77 euro), diikuti oleh Fiat Industrial (-5,40% menjadi 5,695 euro).
Selisih yang luas antara imbal hasil obligasi Italia dan Spanyol atas imbal hasil Jerman mencerminkan ketakutan investor bahwa kedua negara “dapat mengikuti jejak adik mereka. Kekhawatiran ini juga menjangkiti Prancis dan negara-negara lain yang sebelumnya dianggap sebagai tempat berlindung yang aman. Analisis Standard & Poor's inilah yang menggarisbawahi bagaimana situasi tersebut berdampak langsung pada sektor perbankan. "Biaya utang negara Italia dan Spanyol yang lebih tinggi meningkatkan biaya yang harus ditanggung oleh bank-bank Italia dan Spanyol untuk pembiayaan grosir", jelas perusahaan pemeringkat. Konfirmasi pasar tiba tepat waktu. Hujan penjualan yang kesekian kali menyebabkan Unicredit turun di bawah 0,80 (-4,45% menjadi 0,795 euro). Saham Piazza Cordusio mempelopori mundurnya sektor ini, bahkan hari ini bergulat di tingkat Eropa dengan desas-desus tentang kebutuhan rekapitalisasi yang akan segera terjadi dan perkiraan profitabilitas yang lebih rendah karena konteks suku bunga rendah dan ekonomi yang melambat. Semua disukai oleh beberapa pernyataan CEO Federico Ghizzoni yang memiliki efek berlawanan dengan yang diinginkan. Berbicara kemarin pagi di sebuah konferensi di Frankfurt, direktur pelaksana mengatakan bahwa Unicredit memiliki modal yang cukup tetapi akan terus bekerja untuk memperkuat modalnya dalam beberapa bulan mendatang. Mps menjual 4,333% pada 0,373 euro, Banca Popolare di Milano 3,74% pada 1,261 euro (bank juga dipengaruhi oleh rumor tentang kemungkinan penundaan tenggat waktu yang ditetapkan untuk penambahan modal), Intesa Sanpaolo pada 3,11, 0,997% pada 3 euro. Generali juga turun -17,3% juga karena perubahan rekomendasi Barclays: analis broker Inggris menurunkannya ke bobot yang sama dari kelebihan berat: harga target diturunkan menjadi 17,6 euro dari sebelumnya 1 euro. Catatan itu berbunyi bahwa "volatilitas pasar saat ini dan penurunan utang pemerintah Italia memberi tekanan pada neraca dan solvabilitas perusahaan". Pertemuan komite eksekutif akan diadakan di Roma hari ini untuk membahas negosiasi dengan Vtb Rusia dan kinerja grup, dengan bagian yang diharapkan juga pada prakiraan sehubungan dengan rencana strategis grup. Di antara beberapa saham positif, Luxottica (+1,98% menjadi 19,59 euro), Parmalat (+1,47% menjadi 1,657 euro) dan Enel Green Power (+1,12%) menonjol dengan kenaikan di atas 1,54%. pada XNUMX euro)
