Di Piazza Affari sedang demam pengambilalihan. Sejak awal tahun, tujuh perusahaan yang terdaftar di Bursa Saham Milan telah menjadi sasaran tawaran pengambilalihan, lebih dari satu per bulan. Mulai 14 Juni, hari dimulainya periode berlangganan penawaran tender yang dipromosikan oleh CircularBidCo di Sicit, menjadi delapan. Dibandingkan tahun 2020, ketika ada 12 penawaran senilai 1 miliar (tidak termasuk transaksi di Ima, Nova Re dan Techedge yang berakhir pada Januari 2021), percepatannya terlihat jelas.
Untuk melepaskan apa Corriere della Sera mendefinisikan "musim berburu” bukan hanya rekor yang dibuat oleh bursa saham internasional dalam beberapa minggu terakhir, dengan Ftse Mib pada level tertinggi sejak 2008, tetapi juga kembalinyadaya tarik spekulatif setelah tahun sulit yang dialami akibat pandemi Covid-19. ITU suku bunga rendah, yang membuat jenis operasi ini nyaman, e pelampung yang tinggi dari banyak perusahaan telah melakukan sisanya. Tapi itu mungkin bukan akhirnya, menurut Kurir, yang mencantumkan sekelompok saham Piazza Affari yang tertarik pada kemungkinan operasi yang bersifat luar biasa di ibu kota.
PENAWARAN TENDER TERBARU
Hanya dalam seminggu terakhir tiga tawaran pengambilalihan telah dipromosikan di sebanyak mungkin perusahaan di Bursa Efek. Tanpa ragu, tawaran pengambilalihan totaliter diluncurkan pada 31 Mei oleh Generali di Cattolica Assicurazioni. Penawaran tersebut menyangkut 66,67% dari modal saham dengan hak suara atau sekurang-kurangnya 50% ditambah 1 saham dari modal saham dengan hak suara. Dalam beberapa bulan terakhir, perusahaan Leone telah membeli 24% saham Cattolica, berlangganan a peningkatan modal dan menjadi pemegang saham pertama. Harga yang ditetapkan berjumlah 6,75 euro per saham, angka yang menggabungkan premi sebesar 15,3% sehubungan dengan harga penutupan saham Cattolica pada tanggal 28 Mei dan sebesar 40,5% sehubungan dengan rata-rata 6 bulan terakhir. Menurut perhitungan, pengeluaran maksimum untuk Generali harus 1,176 miliar.
Beberapa jam setelah tawaran pengambilalihan Jenderal di Cattolica, dana Spanyol Asterion, melalui Marbles, dipromosikan apenawaran atas seluruh modal saham Retelit, tidak termasuk 28,748% yang sudah dimiliki oleh Marbles melalui anak perusahaan Fiber 4.0. Oleh karena itu, tujuannya adalah untuk mencapai 100% modal saham Retelit dan konsekuensinya adalah penghapusan pencatatan saham dari Bursa Efek Italia. Harga yang ditetapkan sama dengan 2,85 euro per saham, dengan premi sebesar 10,7% dibandingkan dengan harga resmi per saham pada 28 Mei dan premi sebesar 30,3% dibandingkan dengan rata-rata dua belas bulan sebelumnya. Nilai maksimumnya adalah 333,6 juta euro. Tawaran pengambilalihan tunduk pada apa yang disebut kondisi "kekuatan emas". Oleh karena itu, kata terakhir akan tergantung pada Pemerintah.
Tawaran terakhir dalam urutan kronologis adalah salah satu dari 15,45 euro per saham yang dipromosikan oleh CircularBidCo di Sicit, sebuah perusahaan yang aktif dalam transformasi residu industri penyamakan menjadi biostimulan untuk pertanian. Periode berlangganan akan dimulai pada 14 Juni dan berakhir, kecuali diperpanjang, pada 7 Juli, dengan tanggal pembayaran biaya dijadwalkan pada 14 Juli. Consob menyetujui dokumen penawaran pada 4 Juni. Penawaran tersebut mencakup premi sebesar 17,9% dalam 6 bulan dan 25,8% dalam 12 bulan. Pertimbangan mengungkapkan penilaian implisit sama dengan 14 kali rasio antara nilai perusahaan dan EBITDA yang disesuaikan untuk tahun 2020.
PENAWARAN BULAN TERAKHIR
Intesa Sanpaolo meresmikan musim penawaran pengambilalihan, tetapi di atas semua risiko perbankan, yang setelah penawaran diluncurkan pada tahun 2020, tahun ini meningkatkan nilai penawaran pengambilalihan awal pada Ubi Banca sebesar 57 sen per saham, mengelola untuk membawa operasi di rumah . Namun, pada 4 Juni, itu berakhir dengan delisting tawaran pengambilalihan sebesar 12,2 euro per saham (awalnya 10,5 euro). Kredit Agricole Italia di Credito Valtellinese. Pada 18 Juni, rapat pemegang saham perusahaan akan bertemu untuk memilih dewan direksi baru, sedangkan merger diharapkan pada tahun 2022. Daftar operasi yang telah dimulai juga mencakup tawaran pengambilalihan 28 euro (sebelumnya 26,5) dari Naf di Astm dan tawaran 2,55 euro dipromosikan oleh Terbang di Carraro. Masa keanggotaan yang dimulai pada 17 Mei 2021 akan berakhir pada 8 Juni 2021.
LANGKAH BERIKUTNYA
Semua mata tertuju pada apa yang bisa terjadi dalam beberapa bulan mendatang. Yang menjadi pusat perhatian adalah risiko perbankan. Tiga pengamat khusus: UniCredit, Banco Bpm dan Bper Banca. Yang pertama dapat mengambil bagian terbesar, yang takdirnya – bahkan jika CEO baru belum mengumumkan rencananya – dapat segera terkait dengan nasib perusahaan. Monte dei Paschi untuk "membuat bank lebih besar tetapi juga kurang menarik bagi calon pembeli karena biaya restrukturisasi", menggarisbawahi Kurir. Pengoperasian Mps, yang akan sangat bergantung pada mahar yang akan ditawarkan Departemen Keuangan kepada pembeli, juga bisa membawa berita bagi Anima. Andrea Scauri, manajer ekuitas Italia Lemanik, menjelaskan kepada Milano Finanza Anima “Ini adalah mangsa sempurna dalam konsolidasi bank. Jika Unicredit mengambil alih Mps atau sebagian darinya, perjanjian distribusi yang sangat panjang antara Siena dan Anima akan masuk dalam portofolio, berakhir pada tahun 2030". Namun, pada saat yang sama, “Unicredit memiliki perjanjian yang jauh lebih singkat dengan Amundi. Di antara hipotesis yang dianalisis pasar adalah bahwa Prancis, yang akan mengambil risiko kehilangan distribusi dengan bank Milan, meluncurkan tawaran pengambilalihan Anima untuk menjaga stabilitas keberadaan mereka di Italia”. Tidak hanya itu: "Dalam skenario alternatif, Anima sendiri bisa menjadi tiang baru tabungan yang dikelola, jika Unicredit kemudian pindah ke Banco Bpm", tambah manajer Lemanik.
Beberapa opsi di atas meja juga Bank bpm, yang menurut perkiraan surat kabar via Solferino dapat menjadi subjek dari tawaran "bermusuhan" yang serupa dengan Intesa di Ubi tetapi juga dapat mengadakan negosiasi akhir dengan Bper atau melihat ke Unicredit.
Prospek menarik juga untuk fashion, dengan Moncler yang dapat menggerakkan pasar untuk tumbuh tetapi juga untuk menolak tawaran dari operator yang lebih besar. Juga untuk menonton Ferragamosaat ini terlibat dalam rencana restrukturisasi yang sulit. Setelah rencana 6 triliun maxi diluncurkan di AS, berita juga bisa datang Cnh Industri. Mereka mengikuti Nexi dan Leonardo. Untuk mempromosikan penawaran pengambilalihan, baik investor institusional maupun emiten lainnya.
