Saham mewah mencoba untuk rebound setelah kerugian besar beberapa hari terakhir. Jejak positif dimulai dari New York, di mana Tiffany itu naik hampir 1%, dan itu juga berlanjut di Milan, Paris dan London di mana raksasa sektor ini mencoba mengangkat kepala mereka, melemparkan di belakang mereka awan suram yang telah berkumpul di atas kemewahan dalam beberapa minggu terakhir.
Di Milan Moncler e Salvatore Ferragamo masing-masing +0,7% (setelah mencapai maksimum +2%) dan +1%. Dia berlari di Paris kering (+3,4%), juga naik Lvmh (+1,3%), bagaimanapun, saham sedang berjuang untuk lepas landas Hermes (-0,8%). +0,95% untuk Burberry di London.
Jika kita hanya memikirkan tren saat ini, oleh karena itu, terlepas dari beberapa pengecualian, sektor barang mewah akan terlihat sangat sehat. Masalahnya adalah tidak diketahui apakah dan terutama berapa lama perasaan yang baru ditemukan dengan investor akan bertahan berdasarkan berita yang telah muncul dalam beberapa minggu terakhir. Nyatanya, dengan memperluas cakrawala waktu referensi, tanda plus diubah menjadi minus, terkadang bahkan dalam dua digit.
JUDUL MEWAH ANTARA LAMPU DAN BAYANGAN
Di Italia contoh yang paling mencolok justru Moncler yang hingga beberapa minggu lalu tampak melesat dengan kecepatan penuh menuju rekor baru, bahkan mendorong analis Kepler Chevreux untuk lebih menaikkan peringkat dari hold menjadi buy dengan target harga 41 euro (hari ini diperdagangkan pada 31,8 euro) . Di sisi lain, mengamati kinerja yang telah dicapai saham dalam dua tahun terakhir, tidak ada yang memungkinkan kami memprediksi perputaran di bulan Oktober: +58,8% di tahun 2017, +29,39% dalam satu tahun. Semua positif dalam penampilan. Perspektif berubah jika kita mempertimbangkan bahwa kinerja Moncler sejak awal tahun mendekati +50% hingga beberapa hari yang lalu, tetapi dalam sebulan terakhir saham telah kehilangan lebih dari 16% (data Borsa Italiana), di antara kinerja terburuk yang dicapai dalam saham mewah global. Kerugian bulanan dua digit juga untuk Kering di Paris (-12,4%), sedangkan saham lainnya menunjukkan penurunan antara 6 dan 8 persen: -7,91% untuk Salvatore Ferragamo, -7,42% untuk Hermes, -6,74% untuk Lvmh. Di London, Burberry turun dari 2.112 menjadi 1.740 pound per saham, sedangkan harga saham Tiffany turun dari 124,7 menjadi 111,4 dolar.
Sesi Rabu 10 Oktober, hari di mana seluruh sektor mewah sia-sia di bawah pukulan Morgan Stanley dan setelah kekhawatiran tentang China. Dua faktor, antara lain, terkait ganda.
MORGAN STANLEY DAN CINA
“Barang mewah: tidak lagi dalam mode”. Ini adalah judul laporan yang diterbitkan pada 9 Oktober di mana bank investasi Amerika menghancurkan harapan untuk masa depan sektor ini tanpa banding, sekaligus mengkomunikasikan keputusan untuk memangkas peringkat saham-saham mewah menjadi "underweight". “Meskipun aksi jual baru-baru ini belum terlambat untuk menjual sektor mewah Eropa”, saran Morgan Stanley tanpa risiko kesalahpahaman kepada investor internasional.
Apa yang mendorong broker AS mengeluarkan penilaian tanpa ampun seperti itu? Perasaan bahwa orang Tionghoa telah "kehilangan hasrat untuk berbelanja". Nyatanya, Beijing menyerap sepertiga pasokan barang mewah global e kepercayaan konsumen Cina itu secara historis dianggap sebagai salah satu indikator terpenting untuk mengevaluasi dan meramalkan tren barang mewah. Menurut MS, kepercayaan ini akan mencapai puncaknya dan mulai sekarang dapat mulai menurun.
Ada banyak alasan di balik tren baru ini: dari kesulitan Bursa Efek Shanghai, yang kehilangan 20% nilainya pada tahun lalu karena perang dagang dengan AS, hingga melemahnya yuan terhadap dolar. Pada periode terakhir juga telah terjadi penguatan yang kuat dari kontrol perbatasan pada wisatawan kembali ke Cina dari Eropa dan seluruh Asia, tujuan favorit tidak hanya untuk monumen tetapi juga untuk berbelanja, yang bertindak sebagai pencegah pembelian.
Namun, ada hal lain yang membebani "takdir" kemewahan, menurut Krupa Patel, analis nomor satu di Morgan Stanley: situasi internasional – ditandai dengan perang tarif dan perlambatan pertumbuhan secara umum – tidak akan lagi memungkinkan saham yang sudah memiliki valuasi sangat tinggi, seperti yang ada di sektor ini, untuk terus terapresiasi. Lebih baik bagi investor untuk fokus pada saham "nilai", yang lebih seimbang dan solid meski dengan prospek pendapatan yang kurang menarik.
Menyimpulkan, Morgan Stanley tidak ragu: saham mewah perlu dijual.
LVMH DATA
Keputusan keras kepala, yang memicu penjualan di bursa saham internasional, meskipun faktanya mereka tiba 24 jam kemudian sinyal positif dari raksasa seperti Lvmh yang, dengan menerbitkan hasil untuk sembilan bulan pertama tahun 2018, mengumumkan pertumbuhan pendapatan hingga lebih dari 33 miliar (+10%) dan kinerja positif di semua wilayah referensi geografis. Namun, indikasi tersebut tidak meyakinkan pasar yang justru berkonsentrasi pada saham tersebut ramalan yang lebih hati-hati yang diberikan raksasa yang dipimpin oleh Bernard Arnault sepanjang tahun karena "konteks geopolitik dan moneter yang tidak pasti".
Singkatnya, kemewahan tampaknya telah kehilangan sebagian dari "kilau" yang sebelumnya memungkinkannya menjadi salah satu sektor yang disukai investor internasional. Tren hari ini sedikit menghibur perusahaan, tetapi keraguan tentang masa depan tetap banyak dan mengkhawatirkan.
