Gala Agung dari obligasi korporasi itu semakin sibuk. Dalam beberapa tahun terakhir, dengan suku bunga mendekati nol, banyak perusahaan telah meluncurkan obligasi untuk membiayai diri mereka sendiri di pasar dengan biaya yang lebih rendah, sementara pada saat yang sama membeli kembali obligasi yang diterbitkan saat imbal hasil lebih tinggi. Pengganti sederhana yang memungkinkan perusahaan menghemat beberapa miliar. Baru hari ini, Selasa 10 Oktober, Snam dan Banca Ifisi mengumumkan penerbitan baru, juga dibarengi dengan penarikan obligasi yang diterbitkan sebelumnya.
Proses ini, yang dipicu oleh kebijakan moneter ultra-ekspansi ECB, kini semakin cepat karena pengurangan sudah di depan mata. Kemungkinan besar bulan depan Eurotower akan mengumumkan rencananya secara bertahap mengurangi pelonggaran kuantitatif. Pengetatan harus dimulai pada bulan Januari dan berakhir dalam beberapa bulan dengan pembatalan program pembelian sekuritas Frankfurt. Setelah langkah ini diarsipkan – memungkinkan inflasi – ECB hanya perlu melakukannya menyesuaikan suku bunga untuk "menormalkan" mereka dengan serangkaian penyesuaian ke atas, mengikuti contoh yang sudah dilakukan Federal Reserve di Amerika Serikat.
Menurut sebagian besar analis, peningkatan pertama tidak akan tiba sebelum akhir 2018 - awal 2019. Bagaimanapun, itu hanya akan berbicara tentang "jauh melampaui" penutupan Qe, sebagai pusat Eropa nomor satu. Bank berulang kali menekankan Mario Draghi.
Perpisahan dengan pelonggaran kuantitatif, bagaimanapun, akan cukup dengan sendirinya a menaikkan imbal hasil obligasi. Perusahaan mengetahui hal ini dan banyak yang memilih menginjak akselerator emisi untuk memanfaatkan kondisi pasar saat ini sebanyak mungkin (“selama musik diputar, Anda harus bangun dan menari”, kata Chuck Prince, mantan CEO Citigroup).
Di antara perusahaan-perusahaan ini juga terdapat grup utama Italia yang terdaftar di Piazza Affari. Berikut adalah beberapa contoh obligasi yang telah memasuki pasar dalam beberapa bulan terakhir:
- Telecom Italia: 1,25 miliar pada 10 tahun, kupon sebesar 2,375%;
- Enel: 3 miliar dolar, di mana 1,250 pada tingkat bunga tetap 2,75% dan jatuh tempo pada tahun 2023, 1,250 lainnya pada 3,5% jatuh tempo pada tahun 2028 dan tambahan 500 juta pada terbitan Mei dengan 4,740% jatuh tempo pada tahun 2047;
- Eni: 650 juta jatuh tempo 2025 dan kupon tahunan 1%;
- Intesa Sanpaolo: sampai dengan 750 juta dengan tingkat bunga mengambang dan jangka waktu 7 tahun;
- Unicredit: satu miliar dalam 15 tahun dengan kupon enam bulanan dengan tingkat bunga tetap 5,861% setahun selama 10 tahun pertama (obligasi ditempatkan Juni lalu);
- Lokasi Perbankan: 750 juta selama 5 tahun dengan kupon 0,75%;
- Jalan raya: 700 juta jatuh tempo 2029 dan kupon tetap 1,875%;
- Italia: 500 juta pada tahun 2029 dengan kupon tahunan sebesar 1,625%;
- Snam: diluncurkan hari ini, 500 juta selama 10 tahun.
Adapun pemberi pinjaman yang lebih kecil, mereka baru saja menerbitkan obligasi juga Bank Ifis (diluncurkan hari ini, jatuh tempo 10 tahun dapat dipanggil setelah yang kelima), Buat Bank (600 juta selama 5 tahun dengan tingkat bunga tetap tahunan sebesar 1,50%), Imi Bank (jatuh tempo 8 tahun, dengan tingkat bunga mengambang dan kupon minimal 0,50%) e Bank of Bari Populer (597,2 juta dan perkiraan durasi rata-rata 4,3 tahun).
