Jenius Bitcoin telah keluar dari botol. Dan jangan menipu diri sendiri bahwa dia bisa kembali ke sana sendirian. “Pihak berwenang tidak akan bisa membawanya kembali ke dalam – dia memperingatkan Paolo Savona – karena ia bertindak dalam bidang immaterial atau infosfer yang hanya dapat dikendalikan dengan mengubah protokol pertukaran informasi, yaitu dengan memecah kesatuan pasar dunia dan dengan demikian mengurangi tingkat daya saing internasional”. Demikian alarm berbunyi Consob, bahkan lebih tulus dan bersemangat daripada yang diluncurkan baru-baru ini oleh Christine Lagarde atau Jerome Powell.
"Piramida bit, unit pengukuran teknologi informasi, telah berkembang pesat dan telah menembus pasar alat tradisional, kehilangan kontak teritorial yang tersirat dalam perlakuan mereka atas dasar hukum," kata Savona. Namun, lanjut presiden, “Consob telah membatalkan lebih dari 400 situs yang mengusulkan permohonan penghematan yang tidak adil, kebanyakan melalui cryptocurrency. Berdasarkan internet kita tahu bahwa mereka ada beredar dari jam empat lima ribu cryptocurrency (dalam bentuk koin stabil, tetapi sebagian besar mengambang) yang beroperasi kurang lebih tidak terganggu. Jika kita menerapkan pengalaman yang dibuat dalam waktu singkat oleh Consob dalam menutup ratusan website di Italia yang mengumpulkan tabungan secara ilegal, gambaran yang dihasilkan tampak mengkhawatirkan”, jelas Savona. Ini adalah longsoran salju yang menumpahkan sejumlah besar data, kurang lebih jujur, ke jaringan setiap hari: jumlah yang sama dengan 10 hingga seperdelapan belas bit, sesuatu yang lolos dari kontrol transparansi berikutnya.
Menghadapi angka-angka ini, skenario yang mendahului krisis 2008/09 berisiko menjadi topikal lagi, kecuali kali ini risikonya, yang ditransfer dari derivatif ke cryptocurrency, bahkan lebih tinggi. Sebagai gantinya, bagaimanapun, ada kepercayaan pada kepekaan pasar dan regulator yang lebih besar, selain fakta, tentu saja, kali ini alarm berbunyi tepat waktu. Tapi jangan menipu diri sendiri: aturan saat ini tidak cukup. “Tidak mungkin lagi membedakan, dengan kepastian teknis dan hukum, terdiri dari apa uang dan produk keuangan secara hukum hari ini, konten yang saling terkait karena koneksi yang dijamin oleh platform konversi antara instrumen virtual dan tradisional. Pasar menggunakan tolok ukur yang berbeda dari undang-undang yang ada, yang perlu diintegrasikan ke dalamnya".
Pertandingan, kemudian, tidak hanya menyangkut kegiatan spekulatif dan bahaya moral tetapi dipicu dalam konflik yang lebih luas antara demokrasi dan meluasnya pelanggaran hukum yang mengarah pada terorisme dan dalam penggunaan teknologi oleh kediktatoran yang tidak bermoral. “Aktivitas dalam sekuritas yang terjadi di infosphere – jelas presiden – juga semakin mengganggu hubungan internasional dan keseimbangan geopolitik, yang stabilitasnya memainkan peran penting untuk pertukaran moneter dan keuangan, terutama mengikuti bobot yang semakin besar yang mereka berada dalam habitat politik yang tidak lagi merupakan hasil terbaik dari perdamaian dan kemakmuran yang dicapai dalam tiga puluh tahun terakhir dari integrasi dan kerja sama antar Negara”.
Savona, tidak seperti regulator atau bankir lain dari garis keturunan tinggi (pikirkan Goldman Sacsh atau bank Swiss yang paling penting) tidak memberi makan kesenangan apa pun pada kemajuan baru. "Sistem instrumen terenkripsi saat ini didasarkan pada konvensi dominan antara individu swasta, yang mengabaikan peran sentral yang dimainkan oleh sifat hukum uang dalam berfungsinya pasar sebagai satu-satunya alat pertukaran dan penghapusan utang".
Tentu saja, inovasi teknologi adalah sebuah penaklukan, tetapi sikap yang baik terhadap teknik baru harus disertai “dengan aturan yang jelas tentang kelahiran dan pertukaran instrumen kriptografi dan tentang hubungan mereka antara aset/kewajiban moneter dan keuangan tradisional, apakah sudah didigitalkan atau belum, sebagai panduan yang sangat diperlukan bagi operator yang mengelola likuiditas dan tabungan”, kata orang nomor satu dari Consob.
Kekhawatiran itu tidak berlebihan jika orang berpikir tentang keuntungan yang terakumulasi oleh difusi instrumen virtual “dengan lahirnya platform teknologi yang memungkinkan akses ke layanan pembayaran dan perdagangan dalam sekuritas lebih cepat dan lebih murah daripada yang ditawarkan oleh bank: fungsi penitipan dan pertukaran telah berevolusi untuk mengakomodasi operasi yang semakin diartikulasikan dan kompleks, termasuk pemberian pinjaman yang dijamin oleh instrumen virtual milik sendiri atau orang lain atau penandatanganan kontrak derivatif menggunakan mata uang kripto sebagai jaminan. Oleh karena itu sebuah alarm yang, pada kenyataannya, menggemakan sikap otoritas China dalam menghadapi risiko yang diwakili oleh ledakan Ante Alibaba”.
“Segmen pasar baru ini berkembang pesat dan pengalaman sebelum krisis 2008 tampaknya terulang kembali, ketika kontrak derivatif tumbuh hingga sepuluh kali lipat PDB global, mengambil bentuk kompleks yang mendapat peringkat tinggi. Bahkan dengan perbedaan yang tepat, hal serupa dapat diperkirakan terjadi di pasar untuk produk moneter dan keuangan virtual, terutama mata uang kripto".
Singkatnya, Profesor Savona mengambil kesempatan laporan tahunan (kali ini dari jarak jauh, berharap untuk kembali ke Piazza Affari paling cepat tahun depan) untuk meninggalkan jejak kepribadiannya sebagai seorang sarjana yang melihat ke depan daripada berkutat di pasar seperti itu. adalah hari ini: presiden membatasi dirinya untuk memastikan "pemantauan yang cermat" terhadap integrasi Borsa Italiana ke dalam Euronext tanpa mengakui apa pun yang menjadi perhatian Bintang Lima.
