Hampir semua ahli mengatakan dalam beberapa bulan terakhir bahwa Bitcoin adalah gelembung spekulatif. Oleh karena itu, tren harga roller coaster dari cryptocurrency utama tidak dapat terlalu mengejutkan. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah gelembung itu pecah atau tidak. Penetapan beberapa hari terakhir memberikan sinyal, meskipun tidak tegas, bahwa deflasi juga dapat dicapai dalam jangka pendek. Menyerahkan kepada orang lain tugas untuk menyelidiki pro dan kontra Bitcoin (lihat, misalnya, tiga kontribusi yang diterbitkan oleh Francesco Marchionne di First in recent week on theinflasi mata uang kripto, sisi lemah dari mata uang virtual e lima kualitasnya), Saya akan fokus pada tren siklus harganya.
Penting untuk diingat bahwa pada awal Desember 2017 harga Bitcoin masih sekitar $10.000. Kemudian kegembiraan yang terkait dengan kutipan cryptocurrency telah membuat harganya hampir dua kali lipat pada pertengahan Desember. Namun, sejak saat itu, meskipun trennya berfluktuasi, penurunan telah terjadi selama sekitar satu bulan. Sedemikian rupa sehingga pada pertengahan Januari harganya telah kembali menjadi 11.000 dolar. Setelah itu, selama sekitar dua minggu, harga tampak menetap di sekitar level tersebut.
Itu berubah pada 30 Januari, ketika penurunan 10% menjatuhkan harga di bawah angka psikologis $10.000, dan seperti petinju, Bitcoin turun lagi 11% pada 1 Februari, turun di bawah $9.000. Pada siang hari pada hari Jumat, 2 Februari, harga menggoda $8.000, nilai yang tidak terlihat sejak akhir November 2017.
Akan berisiko untuk memprediksi tren apa yang akan terjadi di masa depan. Namun, perasaannya adalah harga Bitcoin sedang mengalami kehilangan dukungan. Misalnya, sejak dahulu kala belum pernah menghubungkan dua hari yang begitu dekat dengan kerugian 10% atau lebih. Dan sejarah mengajarkan kita bahwa, kehilangan dukungan, gelembung tiba-tiba mengempis.
Bahkan, salah satu teori yang paling terakreditasi untuk menjelaskan gelembung spekulatif adalah yang mengidentifikasinya dalam koeksistensi investor rasional dan investor yang kurang informasi (pedagang kebisingan). Di satu sisi, investor yang rasional membeli saham Alfa saat mereka yakin harganya di bawah nilai fundamental saham tersebut dan menjualnya jika terjadi sebaliknya. Sebaliknya, investor yang kurang informasi, tidak dapat memperkirakan nilai fundamental saham Alfa, membeli dan menjual berdasarkan firasat mereka, biasanya dengan mengekstrapolasi jalur harga Alfa saat ini ke masa depan.
Gelembung spekulatif terbentuk ketika, karena alasan tertentu, harga naik dan, pada saat yang sama, semakin banyak investor yang kurang informasi masuk sebagai pembeli Alfa. Oleh karena itu, harga Alfa cenderung naik hampir secara otomatis, mencapai jauh di atas nilai fundamental dan menggelembungkan gelembung spekulatif. Pada fase ini, meski terjadi penurunan sementara, harga Alfa mendapat dukungan selama didukung oleh masuknya investor 'pendatang baru' yang kurang informasi lainnya yang mengikuti efek kawanan. Ini akan berlanjut untuk beberapa waktu, sampai efek kawanan hilang dan berita buruk tentang Alfa menyebabkan beberapa investor menjual. Pada saat itu, tidak lagi memiliki dukungan efek kawanan, harga kehilangan dukungan dan gelembung mengempis dengan cepat.
Dalam kasus Bitcoin, seperti yang telah diamati selama beberapa waktu (lihat, misalnya, Kristoufek, Ladislav. 2013 "BitCoin memenuhi Google Trends dan Wikipedia: Mengukur hubungan antara fenomena era Internet." Laporan ilmiah 3: 3415), nilai fundamental bahkan tidak dapat diperkirakan dan, oleh karena itu, harga Bitcoin akhirnya ditentukan hanya oleh investor yang kurang informasi yang mencari keuntungan spekulatif jangka pendek. Oleh karena itu, hilangnya dukungan Bitcoin yang diamati dalam beberapa hari terakhir dapat menyebabkan penurunan harga yang tajam. Dan fakta bahwa saat ini sebagian besar perdagangan merupakan hasil dari perintah yang diberikan oleh perdagangan otomatis yang dipandu oleh algoritme matematika dapat berkontribusi untuk meningkatkan kecepatan penyesuaian. Saya ulangi: tidak ada kepastian tapi ada baiknya bersiap untuk penyesuaian yang kuat.
