Di pasar, kontrak pemerintah antara Movimento 5 Stelle dan Lega memicu "peningkatan yang cukup besar" dalam selisih antara obligasi pemerintah Italia dan Bunds Jerman. Bank Sentral Eropa mencatat hal ini dalam buletin ekonominya, menambahkan bahwa tren ini juga melibatkan masalah negara zona euro lainnya. “Setelah menunjukkan fluktuasi yang relatif moderat pada bagian pertama periode peninjauan, spread obligasi pemerintah Italia meningkat pesat setelah 15 Mei – kita membaca – ketika pasar menyadari rincian yang terkandung dalam proposal program yang diajukan oleh pemerintah baru. Kondisi di pasar obligasi negara sejak saat itu tetap bergejolak dengan spread obligasi pemerintah Italia jauh di atas level bulan April. Pasar obligasi pemerintah negara-negara kawasan euro lainnya juga terpengaruh dalam berbagai tingkat”. Masalah serius tapi itu pemerintah berbintang liga tampaknya mengabaikan.
Secara umum, menurut ECB, “Sebaran obligasi pemerintah telah menunjukkan tingkat volatilitas yang cukup besar sejak paruh kedua bulan Mei, dalam konteks yang ditandai dengan ketidakpastian politik di Italia. Fluktuasi di pasar obligasi pemerintah telah menyebar sebagian ke segmen pasar lainnya dan volatilitas di pasar saham telah meningkat”.
RISIKO LANGKAH KEMBALI PADA PENSIUN
Selain itu, ECB memperingatkan tentang "risiko tinggi" bahwa negara-negara seperti Italia dan Spanyol mengambil "langkah mundur" dalam reformasi pensiun. Analisis dariLaporan Penuaan 2018, yang menimbulkan risiko bahwa “di beberapa negara, misalnya Italia dan Spanyol, akan ada langkah mundur sehubungan dengan reformasi pensiun yang diadopsi sebelumnya. Selain itu, risiko yang sama dapat meningkat untuk negara-negara di mana, hingga saat ini, diperkirakan terjadi penurunan yang signifikan dalam tingkat penggantian. Sebaliknya, dalam kasus seperti itu, risiko transfer kesejahteraan yang semakin meningkat dapat meningkat jika program pensiun swasta tidak dapat mengisi kesenjangan tersebut.
PENGALIHAN SIGNIFIKAN BERBAHAYA PADA AKUN
Juga karena alasan ini, Italia termasuk di antara tujuh negara di kawasan euro yang tahun ini berisiko mengalami "penyimpangan signifikan" dari target keuangan publik yang dipertimbangkan oleh pakta UE: "Menurut proyeksi Komisi Eropa, pada 2018 sebagian besar negara yang belum mencapai posisi anggaran yang sehat akan gagal memenuhi komitmen mereka berdasarkan Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan”.
Lembaga moneter tidak menyembunyikan kritiknya terhadap penerapan aturan pakta baru pada akun yang dioperasikan oleh Komisi, yang menurut ECB "merugikan transparansi, koherensi, dan prediktabilitas lengkap dari seluruh kerangka acuan".
“Di antara tujuh negara kawasan euro yang, menurut Komisi, berisiko mengalami penyimpangan signifikan dari bagian preventif PSC pada 2018, empat – kita baca – Belgia, Prancis, Italia, dan Portugal memiliki rasio utang terhadap PDB di atas 90 per sen ”.
“Sementara, secara keseluruhan, rekomendasi khusus negara mengikuti prinsip bahwa penyangga fiskal harus dibangun di masa ekonomi yang baik, pendekatan standar memiliki beberapa pengecualian. Rekomendasi yang ditujukan kepada Spanyol dan Slovenia untuk tahun 2019 membayangkan upaya struktural yang lebih rendah daripada yang telah disepakati berdasarkan matriks bagian pencegahan Pakta - kita membaca - yaitu sama dengan 0,65 persen, bukan 1 persen dari PDB. Penyimpangan dari persyaratan yang diramalkan oleh matriks didasarkan pada penilaian ekonomi yang secara khusus merujuk pada tingginya pengangguran”.
“Pendekatan ini – catat ECB – mencerminkan 'kebijaksanaan' yang diadopsi dalam memberikan pengurangan persyaratan penyesuaian untuk dua negara pada tahun 2018: dari 0,6 menjadi 0,3 persen dari PDB untuk Italia dan dari 1 menjadi 0,6 persen dari PDB untuk Slovenia, di kasus ini tanpa ruang lebih lanjut untuk penyimpangan. Penerapan Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan seperti itu dimungkinkan untuk merusak transparansi, koherensi, dan prediktabilitas lengkap dari seluruh kerangka acuan”.
PEMULIHAN INFLASI DI BULAN JUNI
Sementara itu, pada bulan Juni inflasi tercatat meningkat sebesar 0,3% secara bulanan dan 1,4% secara tahunan (akselerasi dibandingkan +1% pada bulan Mei). Ini adalah perkiraan awal yang dikeluarkan oleh Istat yang mengamati: "inflasi pada bulan Juni terus meningkat pada komponen yang paling terkait dengan pembelian konsumen harian".
Faktanya, pendorong percepatan pertumbuhan harga konsumen sekali lagi adalah "produk dengan frekuensi pembelian yang tinggi, yang mencatat kenaikan harga secara tahunan lebih dari dua kali lipat dari harga umum, mendorong inflasi ke level Mei. 2017”. Kontribusi inflasi juga berasal dari harga jasa yang berkaitan dengan transportasi, yang telah menunjukkan ketegangan yang meningkat sejak awal tahun.
Oleh karena itu, percepatan inflasi terutama disebabkan oleh harga barang energi yang tidak diatur (dari +5,3% di bulan Mei menjadi +9,4%), baik barang makanan olahan (dari +1,7% menjadi +2,4%) dan tidak dikerjakan (dari +2,4%). % di bulan Mei menjadi +3,4%) dan untuk harga layanan yang berkaitan dengan transportasi (dari +1,7% menjadi +2,9%).
Harga produk makanan, rumah dan perawatan pribadi naik 0,2% setiap bulan dan 2,6% setiap tahun (dari +1,7% yang tercatat di bulan Mei).
Harga produk yang sering dibeli naik 0,4% secara triwulanan dan 2,9% dalam tren (dari +2% di bulan sebelumnya).
Pada bulan Juni terjadi ledakan harga pasta dan anggur. Menurut perkiraan awal yang dikeluarkan oleh Istat, untuk barang makanan olahan, yang mencatat pertumbuhan baik dari segi situasi saat ini maupun dalam tren (masing-masing +0,8% dan +2,4%), peningkatan tersebut digeneralisasikan dalam berbagai produk agregat : di antaranya, kenaikan harga Anggur dari Anggur menonjol (+0,7% setiap bulan dan +6,3% setiap tahun, dari +5,6% di bulan Mei) dan pasta kering, pasta segar, dan olahan pasta (+2,8% secara siklus dan +6,6% dibandingkan dengan Juni tahun lalu, dari +3,6% di bulan Mei).
Di sisi lain, harga barang makanan yang belum diproses turun sebesar 0,9% dibandingkan bulan sebelumnya dan meningkat secara tahunan (dari +2,4% yang diamati di bulan Mei menjadi +3,4% di bulan Juni); hal ini terutama disebabkan oleh dinamika harga sayuran segar atau dingin selain kentang, yang turun sebesar 2,1% dibandingkan Mei dan mencatat pembalikan tren secara tahunan (dari -1,3% di bulan sebelumnya menjadi +4,6% di Juni), sebagian besar disebabkan oleh perbandingan dengan bulan Juni tahun lalu ketika penurunan ekonomi jauh lebih nyata dan sebesar -7,7%. Di antara barang makanan yang tidak diproses, perlu dicatat bahwa buah segar dan didinginkan mencatat penurunan ekonomi sebesar 3% dan sedikit perlambatan dari +8,1% di bulan Mei menjadi +7,8%.
