Tidak ada krisis perbankan non-Eropa yang bertahan. Kami melanjutkan dengan kenaikan suku bunga: menurut presiden ECB Christine Lagarde memerangi inflasi di dalam negeri lebih penting daripada fibrilasi bank-bank kawasan euro, yang diawasi dengan lebih baik daripada rekan-rekan mereka di AS.
ECB dengan demikian telah memutuskan untuk menaikkan i suku bunga di setengah poin persentase seperti yang diramalkan sebelum turbulensi yang mempengaruhi bank terjadi, membawa suku bunga pada refinancing utama pada 3,50%, bahwa pada deposito sebesar 3%, dan pada pinjaman marjinal sebesar 3,75%.
Beberapa mengharapkan Frankfurt untuk lebih berhati-hati mengingat ketidakstabilan yang meluas dan berpotensi terus-menerus seandainya kasus Credit Suisse meningkat. Tetapi lembaga pusat juga melihat dirinya ketat di sisi lain: inflasi tetap tinggi, itu telah menyebar ke seluruh perekonomian dan kita tidak dapat mengambil risiko melonggarkan cengkeraman kita sekarang dengan mengirimkan pesan yang kurang tegas. Namun, kata Dewan Pemerintahan dalam catatan, "itu mengikuti dengan cermat ketegangan yang sedang berlangsung di pasar dan siap untuk campur tangan jika diperlukan untuk menjaga stabilitas harga dan stabilitas keuangan di kawasan euro".
Bursa Saham Milan, setelah bereaksi dengan penolakan awal terhadap keputusan tersebut, mencoba melakukan pemulihan. Sekitar 1530 indeks Ftse Mib membatasi kerugian hingga 0,8%, sedangkan spread turun menjadi 187 (-2,46 bp). Mata uang tunggal sempat rally di atas 1,06 pada greenback sebelum tergelincir ke 1,058, turun 0,1%.
Sektor perbankan Eropa lebih kuat dan lebih terawasi
Sektor perbankan zona euro merupakan kekuatan bagi ECB. Sebagaimana dicatat, ini "tangguh, dengan posisi modal dan likuiditas yang kuat." Bagaimanapun, Frankfurt menyatakan bahwa "memiliki semua alat yang diperlukan untuk menyediakan likuiditas guna mendukung sistem keuangan kawasan euro, jika diperlukan, dan untuk mempertahankan transmisi kebijakan moneter yang teratur".
Dinamika yang mendasari inflasi masih mengkhawatirkan
Menurut institut pusat, “inflasi harus tetap terlalu tinggi untuk jangka waktu yang terlalu lama. Oleh karena itu, Dewan Pengatur hari ini memutuskan untuk menaikkan ketiga suku bunga sebesar 50 basis poin”, sejalan dengan tekadnya untuk memastikan pengembalian inflasi tepat waktu ke target 2% dalam jangka menengah”. “Tingginya tingkat ketidakpastian meningkatkan pentingnya suatu pendekatan berdasarkan data untuk keputusan Dewan Pengatur”, yang “akan ditentukan oleh penilaiannya terhadap prospek inflasi berdasarkan data ekonomi dan keuangan yang baru, oleh dinamika inflasi yang mendasarinya dan oleh intensitas transmisi kebijakan moneter”, lanjutnya .
Yang mengkhawatirkan adalah perkiraan harga yang baru, selesai pada awal Maret, yaitu sebelum ketegangan di pasar keuangan baru-baru ini. "Oleh karena itu, ketegangan ini mengarah pada ketidakpastian lebih lanjut mengenai penilaian skenario dasar untuk inflasi dan pertumbuhan", ECB menjelaskan. Indikasi melihat inflasi umum rata-rata 5,3% pada tahun 2023, 2,9% pada tahun 2024 dan 2,1% pada tahun 2025. Namun, pada saat yang sama, “tekanan mendasar pada harga tetap kuat. Inflasi tidak termasuk energi dan makanan terus meningkat pada bulan Februari" dan rata-rata 4,6% diharapkan pada tahun 2023, tingkat yang lebih tinggi dari yang diantisipasi dalam proyeksi bulan Desember". Selanjutnya, dicatat, “diperkirakan akan berkurang menjadi 2,5% pada tahun 2024 dan 2,2% pada tahun 2025, karena tekanan ke atas yang berasal dari guncangan pasokan di masa lalu dan pembukaan kembali kegiatan ekonomi memudar dan kebijakan moneter yang lebih ketat akan semakin memperlambat permintaan. ”.
Keputusan tersebut juga didukung oleh prospek pertumbuhan ekonomi yang kuat
Apalagi untuk mendukung kebijakan yang diputuskan oleh Lagarde juga ada prospek salah satunya pertumbuhan yang kuat. Faktanya, Frankfurt mengatakan: “proyeksi pertumbuhan pada tahun 2023 adalah benar ke atas dalam skenario baseline, mencapai rata-rata 1,0% karena penurunan harga energi dan ketahanan ekonomi yang lebih besar terhadap konteks internasional yang sulit”. Selanjutnya, para ahli ECB mengharapkan "pertumbuhan meningkat lebih lanjut menjadi 1,6% pada tahun 2024 dan 2025, didukung oleh kekuatan pasar tenaga kerja, perbaikan iklim kepercayaan dan pemulihan pendapatan riil". Namun, perkiraan untuk tahun depan dan 2025 adalah perkiraan yang lebih rendah daripada perkiraan untuk bulan Desember.
Sementara itu, Swiss dan AS mencalonkan diri untuk berlindung. keraguan de Guindos
Sementara itu, dewan federal Swiss, badan eksekutif pemerintah Konfederasi Swiss, hari ini diadakan a pertemuan luar biasa tentang situasi yang dihadapi Credit Suisse. Hal ini dilaporkan oleh lembaga pers keuangan Swiss Awp, dengan menyebutkan bahwa tidak jelas apakah keputusan akan diambil hari ini.
Memberikan Usa, menurut kemajuan pernyataan tertulisnya yang dilaporkan oleh New York Times, sekretaris Departemen Keuangan Janet Yellen meyakinkan Senat bahwa "sistem perbankan AS tetap kuat dan bahwa orang Amerika dapat merasa yakin bahwa simpanan mereka akan tersedia saat mereka membutuhkannya." "Tindakan minggu ini menunjukkan komitmen kami yang teguh untuk memastikan simpanan para deposan tetap aman," katanya sehubungan dengan jatuhnya dua bank regional AS.
Sementara itu, selama Ecofin, menurut Bloomberg, wakil presiden ECB Luis de Guindos dia menekankan bahwa kenaikan suku bunga yang tiba-tiba dapat berimplikasi pada portofolio lembaga kredit di kawasan euro.
Tidak ada indikasi tentang langkah ECB selanjutnya
Setelah kuartal pertama 2023, diskusi tentang apa yang harus dilakukan untuk kuartal kedua dan sisa tahun ini akan dimulai. Dan jika ada, orang bisa memikirkan perlambatan. Tapi hari ini, tidak seperti waktu lainnya, itu tidak disediakan tidak ada indikasi untuk kenaikan berikutnya. Front Utara akan terus mendorong pengetatan yang lebih kuat, mengutip mandat tunggal ECB, yaitu menjaga stabilitas harga. Tetapi jika kerentanan lebih lanjut muncul di antara pemberi pinjaman zona euro, maka pihak bank sentral yang lebih berhati-hati dapat mengambil alih.
