Kekecewaan baru untuk pelelangan Lagi dari Bank Sentral Eropa. Operasi kedua, yang berlangsung pagi ini, diakhiri dengan permintaan pinjaman 129,8 miliar euro oleh 306 bank di zona euro. Hasilnya lebih rendah dari perkiraan maksimum para ekonom (170 miliar), tetapi juga lebih rendah dari rata-rata perkiraan (135-140 miliar). Pinjaman tersebut akan berakhir pada tahun 2018 dan memiliki tingkat bunga 0,15%.
APA ITU TLTRO
"Operasi refinancing jangka panjang yang ditargetkan" adalah pinjaman empat tahun berbiaya sangat rendah yang diperoleh bank dari ECB hanya jika mereka setuju untuk menggunakan likuiditas untuk membiayai ekonomi riil. Akan ada delapan lelang secara keseluruhan (dua tahun ini dan enam antara 2015 dan 2016) dan bank sentral bertujuan untuk mendistribusikan seribu miliar secara keseluruhan.
NERACA SETELAH DUA LELANG PERTAMA
Namun, hasilnya tampaknya sangat sulit dicapai. Bahkan, pada bulan September, selama lelang Tltro pertama, pinjaman telah diminta untuk 82,6 miliar: ini berarti bahwa secara keseluruhan, dengan dua operasi pertama, mereka telah ditetapkan 212,4 miliar, terhadap 400 yang disediakan oleh ECB.
MENUNGGU PElonggaran KUANTITATIF
Kegagalan yang menyalakan kembali harapan pasar untuk melihat pelonggaran kuantitatif, yaitu program untuk pembelian umum sekuritas swasta dan publik oleh ECB, yang setelahrapat dewan terakhir di Frankfurt tampaknya ditakdirkan untuk melihat cahaya tidak sebelum bulan Maret.
TUJUAN DAN EFEKTIVITAS TLTRO
Dengan Tltro, Eurotwer bermaksud meredakan krisis kredit dan meningkatkan jumlah uang beredar bahkan lebih dari yang mampu dilakukannya dengan memangkas suku bunga, untuk mengobarkan kembali persaingan harga dan menangkal bahaya deflasi.
Namun, pada bulan Oktober, Eurotower sendiri telah melakukan survei di antara 137 institusi di bidang mata uang, dan hasilnya tidak menggembirakan: tampaknya, bank tidak bermaksud menggunakan uang itu untuk meningkatkan jumlah pinjaman kepada warga dan bisnis, tetapi paling banyak untuk memperbaiki kondisi penyaluran kredit.
Oleh karena itu, parameter seperti bunga pinjaman, jumlah maksimumnya, komisi atau jaminan yang diperlukan dapat dilonggarkan, tetapi yang disebut "standar kredit", yaitu kriteria yang menjadi dasar lembaga memutuskan apakah akan memberikan pinjaman atau tidak, tidak akan ditinjau.
Selain itu, dari 26 miliar euro yang dipinjam bank-bank Italia dari ECB pada bulan September, dua pertiganya diinvestasikan dalam pembelian BTP (yang hasilnya jauh lebih tinggi daripada yang harus dibayarkan lembaga kepada bank sentral).
