Jarum barometer semakin mengarah ke dana pasif. Barometer aktif/pasif Morningstar terbaru mengungkapkan bahwa manajer aktif kehilangan posisi karena produk yang diindeks di AS.
Laporan tersebut, yang diluncurkan pada Juni 2015 dan diperbarui setiap enam bulan, mengukur tingkat keberhasilan dana AS aktif versus pasif dalam kategori tolok ukur masing-masing. Sejak edisi pertama, telah menyoroti kesulitan yang pertama untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi daripada yang terakhir, terutama dalam jangka panjang, dan tingkat kematian yang lebih tinggi (penutupan atau merger). Namun, dibandingkan dengan tahun lalu, gambaran tersebut semakin memburuk. Sepuluh dari 12 kategori yang dipertimbangkan dalam penelitian ini memburuk.
Di mana para manajer memiliki lebih banyak kesulitan
Secara rinci, manajer nilai aktif adalah yang paling dihukum pada semua jenis portofolio (kapasitas besar, menengah, dan kecil). “Alasannya mungkin karena perubahan kepemimpinan antara pendekatan terhadap nilai dan pertumbuhan”, membaca studi oleh Ben Johnson dan Alex Bryan, “Dalam dua belas bulan yang berakhir pada 30 Juni 2015, indeks Pertumbuhan Russell 3000 mengalahkan Nilai Russell 3000 sebesar 7,07 poin persentase. Dalam dua belas bulan berikutnya (per 30 Juni 2016), yang terakhir lebih baik sebesar 0,23%. Akibatnya, manajer nilai aktif yang telah diberi hadiah untuk taruhan di luar gaya mereka paling terpukul.
Pentingnya biaya
Seperti penelitian lain di masa lalu, penelitian ini juga mengungkapkan bahwa biaya merupakan variabel kunci dalam menentukan tingkat keberhasilan. Misalnya, reksa dana kapitalisasi besar AS termurah memiliki rasio keberhasilan 66 tahun sebesar 18%, yang turun menjadi XNUMX% untuk reksa dana termahal. Pada dasarnya, semakin tinggi biayanya, semakin besar kemungkinan suatu produk akan berkinerja buruk atau ditutup.
Segmen blue chip adalah tempat tingkat keberhasilan jangka panjang dari dana aktif paling rendah, sedangkan pada kapitalisasi kecil, tetapi juga pada pendapatan tetap, manajer dapat membuat perbedaan dibandingkan dengan produk yang diindeks.
Akhirnya, laporan tersebut mengungkapkan bahwa investor cenderung lebih menyukai dana berkinerja lebih baik. Pengembalian tertimbang aset, pada kenyataannya, lebih tinggi daripada yang "berbobot sama". Namun, mereka tidak selalu memilih produk yang paling murah, meskipun faktor ini menjadi penentu penting dari pengembalian yang dapat mereka peroleh.
