FOMC malam ini akan menjadi peristiwa penting bagi pasar mata uang. Selain kelanjutan dari tapering, perhatian akan difokuskan pada komunikasi dari bimbingan dan kata-kata Yellen. Proyeksi makro dan laju baru juga akan disajikan malam ini. Masalah terpenting menyangkut waktu kenaikan pertama, jadi yang diamati adalah frasa yang mengacu pada "waktu yang cukup" yang seharusnya berlalu antara akhir program pembelian (diharapkan pada bulan Oktober) dan kenaikan pertama.
Adaptasi yang mungkin dari ungkapan ini (atau penghapusannya) untuk menandai titik balik yang mendekat dapat ditafsirkan sebagai kemungkinan bahwa peningkatan pertama akan diajukan sehubungan dengan ekspektasi saat ini yang menempatkannya sekitar pertengahan 2015. Hal ini akan menyebabkan penguatan umum dari dolar, bahkan terhadap yang muncul. Sebaliknya, jika bagian verbal lebih lembut, greenback harus membatasi diri pada konsolidasi. Selanjutnya – dan lebih luas – apresiasi hanya akan ditunda.
EURO
Euro sebenarnya tidak terpengaruh kemarin oleh data negatif Zew Jerman, dan sebenarnya naik hingga 1,2995 dolar pada siang hari. Namun ujian sebenarnya adalah FOMC. Semakin sedikit Fed ingin memberi sinyal pendekatan kenaikan suku bunga pertama, semakin besar kemungkinan bahwa nilai tukar akan muncul kembali pada 1,30 dolar. Namun, ini tidak akan mengubah ekspektasi pelemahan berikutnya di bawah posisi terendah baru-baru ini (1,2860 minggu lalu): fundamental kawasan euro dan Amerika Serikat sebenarnya memiliki ruang untuk menyimpang lebih jauh.
GBP
Pound perlahan pulih. Inflasi kemarin turun, seperti yang diharapkan, dari 1,6% menjadi 1,5% y/y (oleh karena itu tetap di bawah target, didefinisikan sebagai 2%±1%). Namun pagi ini, data pasar tenaga kerja datang lebih baik dari yang diharapkan, dengan penurunan tingkat pengangguran dan pengangguran lebih tinggi dari yang diharapkan. Adapun risalah rapat BoE September, McCafferty dan Weale memilih lagi untuk kenaikan suku bunga segera. Namun, mayoritas tetap kompak, lebih memilih menunggu, karena masih belum ada tanda-tanda tekanan inflasi dan biaya unit tenaga kerja tumbuh pada tingkat yang terlalu rendah.
Nilai tukar juga berkontribusi untuk menjaga inflasi tetap rendah, yang meskipun baru-baru ini menurun, tetap kuat. Terakhir, memburuknya situasi di kawasan euro pada bulan lalu dan meningkatnya risiko geopolitik menimbulkan risiko penurunan terhadap skenario pertumbuhan ekonomi Inggris. Pound, yang telah naik ke hampir $1,6340 sebelum data dan laporan, telah sedikit terkoreksi dan melayang di dekat 1,6300 pada tulisan ini.
Namun, berita hari ini tetap sesuai dengan kenaikan awal suku bunga bank pada kuartal pertama tahun depan. Oleh karena itu, jika referendum kemerdekaan Skotlandia besok tidak mengubah status quo, pound akan mulai naik secara bertahap menuju 1,65 dolar, kecuali ada kekecewaan dari data domestik. Ekspektasi penguatan juga berlaku terhadap euro.
YEN
Setelah rebound singkat di area 106 dolar, yen jatuh lagi kembali ke posisi terendah beberapa hari terakhir di sekitar 107,30 dolar. Kuroda mengatakan kemarin bahwa (1) wajar jika greenback menguat jika ekonomi AS membaik, (2) dolar yang lebih kuat tidak buruk bagi ekonomi Jepang dan (3) pergerakan mata uang tidak menimbulkan masalah bagi Jepang. Secara implisit hal ini mendukung skenario pelemahan lebih lanjut yen terhadap dolar pada tahap ini, dalam menghadapi divergensi makro yang berkembang antara kedua perekonomian. Oleh karena itu, risikonya adalah nilai tukar bisa mendekati 110 dolar lebih cepat dari yang diharapkan.
