saham

Argentina kembali ke dasar karena inflasi dan nilai tukar

Seperti yang ditunjukkan oleh IMF, kebijakan moneter tampak terlalu tidak seimbang dalam mendukung permintaan domestik dan pembiayaan defisit, tetapi sedikit perhatian pada tingkat harga, sementara depresiasi nilai tukar resmi yang besar sangat dibutuhkan.

Argentina kembali ke dasar karena inflasi dan nilai tukar

Pilihan sulit baik di bidang ekonomi maupun politik menanti Mauricio Macri, presiden baru Argentina. Seperti dilansir analis, selama paruh pertama tahun 2015, pertumbuhan PDB meningkat menjadi 2,2%, dibandingkan dengan 0,8% pada periode yang sama tahun sebelumnya dan 0,2% pada paruh kedua tahun 2014. Data terbaru yang lebih baik dari perkiraan menyebabkan revisi naik perkiraan pertumbuhan PDB resmi, menjadi 2,3% pada 2015 dan 3% pada 2016. Namun, dalam Outlook Ekonomi Dunia Oktober IMF malah memperkirakan peningkatan sebesar 0,4% pada tahun 2015 dan kontraksi pada tahun 2016 (-0,7%).

Pertukaran komersial pada tahun 2014 sama dengan 134 miliar dolar (-1%). Ekspor (setara dengan 68,3 miliar, -11%) lebih tinggi dari impor (65,3 miliar, -11%). Data sembilan bulan pertama 2015 menunjukkan penurunan impor dan ekspor sekitar 10% dan 16%, masing-masing. Neraca perdagangan, secara historis positif, berjumlah 2014 miliar pada tahun 3 dan dalam tiga kuartal pertama tahun ini penurunan perdagangan menghasilkan surplus 1,6 miliar (dibandingkan 5,6 miliar pada periode yang sama tahun 2014). Transaksi komersial terutama dilakukan dengan pasar Amerika, terutama dengan Brasil (25%), AS (9%), dan Chili (3%). Asia memiliki pangsa perdagangan sekitar 26% dan di antara semua negara China menonjol, dengan persentase 11%. Eropa mengukir pangsa sekitar 19% perdagangan, khususnya Jerman (4%), Spanyol (2%) dan Italia. Rincian komoditas melihat prevalensi antara impor mesin (28%), mineral (19%), alat transportasi (16%), produk kimia (15%) dan karet dan plastik (6%), sementara di antara ekspor agro signifikan. -produk makanan (55%), alat transportasi (13%), produk kimia (8%), mineral (7%), logam (3%). Saldo bersih untuk produk agro-pangan, batu, gelas dan keramik, berbagai barang bernilai positif, sedangkan semua kategori lainnya bernilai negatif.

Stok investasi asing langsung (FDI) di Argentina pada tahun 2014 sebesar $114 miliar (21% dari PDB), dimana sektor sasaran utama PMA adalah sektor perminyakan, kimia, transportasi dan telekomunikasi, sarana transportasi dan keuangan. Negara investor utama adalah Amerika Serikat, diikuti oleh Spanyol, Belanda, dan Brasil. Italia berada di posisi ke-13 dengan pangsa 2,4%. Perdagangan Italia pada tahun 2014 berjumlah 1,9 miliar euro (+0,2%). Ekspor (1 miliar) mengalami penurunan sebesar 5%, sedangkan impor (0,9 miliar) meningkat sebesar 7%. Dalam delapan bulan pertama 2015, impor turun 3% menjadi 529 juta euro, sementara ekspor turun 4% menjadi 679 juta euro. Pangsa Argentina dari perdagangan Italia tetap sekitar 0,3%, sementara kategori ritel menunjukkan surplus untuk Italia di semua kategori produk, kecuali produk agro-pangan.

Pada Oktober 2015 tingkat inflasi resmi adalah 14,3%, perlambatan substansial dibandingkan dengan 23,9% pada Desember 2014. Menurut perkiraan independen yang dilaporkan oleh Pusat Studi Intesa Sanpaolo, inflasi sekarang akan bergerak sekitar 27%. Tingkat pertumbuhan agregat moneter M3 meningkat menjadi 35,1% pada September 2015, dari 27,7% pada Desember 2014. Kebijakan moneter tampak tidak seimbang dalam mendukung permintaan domestik dan pembiayaan moneter atas defisit publik dan sedikit perhatian terhadap pengendalian inflasi. Pada tahun 2014, defisit publik sebesar 3,3% dari PDB dibandingkan dengan 1,9% pada tahun 2013, dengan defisit primer meningkat menjadi 1,4%, dari 0,8% pada tahun 2013. Defisit keseluruhan akan menjadi 5,4% dari PDB dan defisit primer menjadi 3,7% , tidak termasuk pembayaran dari Bank Sentral ke Departemen Keuangan dari perhitungan. Ketidakmungkinan yang terus-menerus untuk mendapatkan pembiayaan di pasar modal kemudian menyebabkan peningkatan pembiayaan moneter dari Departemen Keuangan dan jalan lain untuk mengambil langkah-langkah yang tidak konvensional untuk menutupi persyaratan pinjaman.. Pada periode Januari-November 2015, peso terdepresiasi sebesar 14% lebih lanjut terhadap dolar (menjadi 9,7 ARS : 1 USD). Di pasar tidak resmi, 15 peso diminta untuk 1 dolar. Penghapusan pembatasan mata uang secara bertahap dan penegasan nilai tukar tunggal yang dikelola oleh Bank Sentral, yang telah dijanjikan oleh pemerintahan baru, melewati depresiasi besar dari nilai tukar resmi.

Dalam enam bulan pertama tahun 2015, defisit saat ini mencapai 5,8 miliar dolar, meningkat dibandingkan 3,4 miliar pada periode yang sama tahun 2014, pembesaran yang ditentukan oleh kontraksi surplus perdagangan. Pada akhir Oktober, cadangan devisa mencapai 21 miliar. Bersih dari pertukaran yang ada dengan China, cadangan dikurangi menjadi lebih dari 10 miliar. Angka ini dibandingkan dengan perkiraan kebutuhan keuangan eksternal 2016 sebesar 46,6 dan utang luar negeri sebesar 149,5 miliar. Namun, posisi eksternal kurang kritis daripada yang ditunjukkan oleh tingkat cadangan yang rendah. Pada akhir tahun 2014, Posisi Keuangan Bersih positif sebesar 74,8 miliar (14% dari PDB). Secara khusus, sektor swasta non-keuangan memiliki aset di luar negeri sebesar 224,8 miliar. Modal ini setidaknya dapat dipulihkan sebagian jika kerangka keuangan internal menjadi lebih stabil.

Tinjau