Dengan pasar keuangan yang naik roller coaster, disarankan untuk memperlambat dan mencoba untuk tidak tersesat, yaitu mendiversifikasi investasi secara luas di seluruh kelas aset.
Seolah-olah pasar keuangan berada di roller coaster pada minggu-minggu pertama tahun ini, di lingkungan yang ditandai dengan ketidakpastian prospek ekonomi, kebijakan moneter campuran dan risiko politik global – komentar Ann-Katrin Petersen, Wakil Presiden Global Capital Markets & Thematic Research Allianz Global Investors.
Dalam situasi saat ini, selain perbaikan data China dan AS, dua faktor khususnya dapat mengurangi kegugupan investor: berakhirnya penguatan dolar dan pemulihan harga minyak yang bertahan lama.
• Dolar AS masih diperdagangkan pada level sekitar 20% lebih tinggi dari rata-rata kuartal kedua tahun 2014, yaitu sebelum dimulainya kenaikan tajam yang menjadi protagonisnya. Sebaliknya, beberapa mata uang negara berkembang mengalami tekanan berat. China, negara-negara berkembang, tetapi juga ekonomi AS itu sendiri, dengan referensi khusus pada sektor ekspor, akan mendapat manfaat dari sedikit devaluasi yang dicatat oleh greenback baru-baru ini meskipun terdapat perbedaan kebijakan moneter di tingkat internasional. Secara keseluruhan, tren penguatan dolar saat ini tampaknya telah mencapai tahap yang sangat lanjut, juga karena meningkatnya keraguan tentang kelanjutan siklus pengetatan yang dimulai pada Desember 2015 oleh Federal Reserve (Fed). Bagaimanapun, spekulasi tentang kemungkinan resesi dan penerapan suku bunga negatif di ekonomi terkemuka dunia menimbulkan kekhawatiran, mengingat keadaan saat ini dan ekspektasi terhadap ekonomi AS.
• Jatuhnya harga minyak mentah, terutama karena perkembangan sisi penawaran, juga sulit diinterpretasikan. Pasar tidak melihatnya sebagai faktor positif yang dapat mendukung konsumsi swasta, melainkan sebagai indikator perlambatan ekonomi global. Harga minyak tetap berada di bawah tekanan karena surplus pasokan global dan untuk sementara dapat menguji batas bawah biaya produksi. Prospek bahwa Iran juga, seperti OPEC, memutuskan untuk memangkas produksi, dan kurva harga yang miring ke atas menunjukkan bahwa minyak dapat secara bertahap pulih dari posisi terendah. Kesenjangan antara tingkat inflasi utama dan tingkat inti, yang tidak terpengaruh oleh perubahan harga energi, harus tetap konstan untuk saat ini. Penurunan harga baru di awal tahun hampir sepenuhnya menetralisir efek dasar dari penurunan harga minyak di akhir tahun 2014.
Kebijakan moneter harus tetap sangat akomodatif, terutama karena intervensi Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of Japan (BoJ). Pasar obligasi masih ditandai dengan suku bunga yang sangat rendah atau bahkan di bawah nol.
Pengurangan lebih lanjut dalam suku bunga deposito ECB yang sudah negatif akan mengkonfirmasi kekhawatiran tentang profitabilitas sistem perbankan Eropa. Singkatnya, kemungkinan besar intervensi otoritas moneter utama akan sangat bergantung pada evolusi data ekonomi.
Investor mungkin menghadapi perjalanan yang bergelombang. Oleh karena itu, penting untuk "mengurangi kecepatan dan mencoba untuk tidak tersesat", yaitu mendiversifikasi investasi secara luas di seluruh kelas aset.
