CDO, CDS, bank bayangan, dan pasar yang tidak diatur. Untuk memahami dari mana datangnya krisis keuangan saat ini, ada gunanya mengambil langkah mundur bersama Nicholas Dunbar, penulis "Derivatif setan itu – Kebohongan dan rahasia instrumen keuangan paling kontroversial”. Buku yang diterbitkan oleh Egea dan disajikan oleh Laura Oliva di blog Advise Only ini menelusuri peristiwa 10 tahun terakhir hingga mencapai kesimpulan: instrumen keuangan "jahat" ini lahir setelah kepunahan "bankir tradisional", yang benci kehilangan uang.
Para "bankir baru", sebaliknya, suka menang dengan mengambil risiko besar. Dunia mereka bersifat jangka pendek, diukur setiap hari dengan harga dan bonus akhir tahun. Dan pendekatan inilah yang memicu krisis. Berkat model statistik kompleks yang dibuat oleh bank investasi, gabungan pinjaman berkualitas sangat rendah dan dipecah menjadi portofolio CDO telah berubah menjadi investasi berperingkat tinggi.
Rahasianya adalah memanfaatkan operasi sekuritisasi yang membuat utang pokok sulit untuk dievaluasi, yaitu pinjaman yang diberikan terlalu mudah. Dengan demikian sekuritas ini dapat dijual sebagai instrumen berkualitas baik ketika mereka benar-benar terikat dengan pencetus pinjaman yang bangkrut.
Hari-hari ini, Eropa sedang mengevaluasi tindakan serupa dengan yang telah diadopsi di AS seperti Aturan Volcker dan Undang-Undang Dodd-Frank, aturan ketat yang mengutamakan transparansi dan perlindungan investor. Akankah mereka cukup untuk mencegah sejarah terulang kembali?
