Setelah dua tahun perang internal, pertemuan yang telah lama ditunggu-tunggu akhirnya tiba, yang oleh kedua belah pihak disebut sebagai "konstruktif", antara Menteri Keuangan Jerman, Lars Klingbeil, dan nomor satu dari Unicredit, Andrew Orcel. Pertemuan ini menandai penyerahan diri Berlin terhadap status quo baru: meskipun mendapat penentangan keras dari Kantor Kanselir dan petinggi Commerzbank, Piazza Gae Aulenti secara de facto mengendalikan grup Frankfurt tersebut, dengan kepemilikan saham sebesar 49,65%. Tidak ada gunanya mencoba menentangnya sekarang. Jauh lebih baik untuk mencoba mendapatkan jaminan signifikan untuk disampaikan kepada para pemilih setelah pemungutan suara. kekalahan yang diderita di Saxony-Anhalt.
Unicredit-Commerzbank: Syarat-syarat dari Pemerintah Jerman
Dan inilah tujuan yang tampaknya dikejar Klingbeil selama pertemuan kemarin di Berlin dengan Orcel. Menyerah ya, tapi bersyarat. Dan beberapa kondisi ini tidak mudah diterima oleh Unicredit. Menteri pertama-tama meminta agar bank tersebut tetap dikutip di bursa efek dan bahwa sede principal Tetaplah di Frankfurt. Tanyakan juga. jaminan kredit dan pekerjaanCommerz harus terus membiayai usaha kecil dan menengah Jerman, dan 40 karyawannya harus dipertimbangkan secara memadai. Sederhananya, pemerintah menginginkan "bahkan jaringan luar negeri" cabang Commerz tetap tidak tersentuh, sebuah permintaan yang agak terlalu ambisius yang berisiko menciptakan tumpang tindih. Namun, pengurangan karyawan dapat diselesaikan dengan lebih mudah.
Poin terakhir, dan mungkin yang paling sensitif: sebagai pemegang saham terbesar kedua di Commerzbank dengan kepemilikan saham sebesar 12,7%, pemerintah meminta untuk tetap mempertahankan kepemilikan sahamnya. dua kursi di dewan pengawas. Namun, kehadiran ini dapat menjadi hambatan bagi rencana Orcel, karena akan mencegahnya untuk merombak dewan direksi Commerz dan menunjuk direktur yang lebih cenderung menyetujui rencana Commerzbank Unlocked-nya. Di sisi lain, kesepakatan dengan Berlin, yang diharapkan dalam dua tahun, akan memungkinkan Piazza Gae Aulenti untuk bergerak lebih cepat menuju integrasi, membuka jalan bagi kendali dewan direksi sedini mungkin pada rapat pemegang saham yang dijadwalkan pada April 2027. Oleh karena itu, negosiasi akan diperlukan untuk menemukan keseimbangan.
Komentar Orcel dan Klingbeil
“Saya berterima kasih kepada Menteri Klingbeil atas kesempatan yang diberikan kepada saya untuk menjelaskan prioritas kami dan untuk mempelajari prioritasnya untuk pertama kalinya. Kami memiliki kesempatan pertama wawancara yang bermanfaat dan konstruktif, yang akan segera diikuti oleh yang lainnya". Ini adalah komentar sementara dari CEO Unicredit, andrew orcel, Setelah pertemuan dengan Menteri Keuangan Jerman Lars Klingbeil di Commerzbank, "Sekarang terserah kedua belah pihak untuk merenungkan pertemuan pertama ini, agar dapat ditemukan jalan keluar." bertindak demi kepentingan semua pihak "Para pemangku kepentingan dan pemegang saham," tambah Orcel, yang sedang menunggu persetujuan ECB pada akhir Oktober untuk secara resmi meningkatkan kepemilikan sahamnya di lembaga Frankfurt tersebut melebihi 30%.
“Dalam percakapan yang konstruktif dengan Orcel, saya menjelaskan bahwa negosiasi selanjutnya harus dilakukan.” secara bertanggung jawab. "Sangat penting bagi Pemerintah Federal agar Commerzbank dapat terus memainkan peran pentingnya dalam membiayai perekonomian Jerman dan usaha kecil dan menengah Jerman," katanya. Lars Klingbeil"Kami menyadari kepentingan lebih dari 40.000 karyawan Commerzbank dan mendukung mereka di masa ketidakpastian ini. Pemerintah federal, sebagai pemegang saham Commerzbank, harus terus memiliki dua perwakilan di dewan pengawas. Secara khusus, pemerintah federal mengharapkan Commerzbank untuk tetap menjadi perusahaan publik yang terdaftar di bursa saham dan berkantor pusat di Frankfurt, serta melanjutkan kerja kerasnya dalam mendukung usaha kecil dan menengah, termasuk melalui jaringan internasionalnya."
Solusinya: fusi balik dengan HVB
Akan ada solusi yang memungkinkan Orcel untuk memenuhi tuntutan Berlin dan, secara paralel, melanjutkan "rencana Jermannya", yaitu fusi terbalik dengan HVB, Anak perusahaan UniCredit. Bank of America juga menyarankan hal ini. Setelah menaikkan harga targetnya untuk UniCredit menjadi 113 euro per saham (dari sebelumnya 100 euro), dan mengkonfirmasi rekomendasi "Beli", mereka menyatakan bahwa kemungkinan jalan untuk mencapai kesepakatan dengan Berlin adalah melalui penawaran balik, di mana Commerzbank mengakuisisi HVB dengan nilai wajar. Langkah ini akan mengarah pada UniCredit akan memegang sekitar 70% dari entitas gabungan tersebut. tanpa pengeluaran tunai dan akan mengurangi kepemilikan negara Jerman menjadi sekitar 8%.
