«Pemulihan yang baru saja dimulai sudah berakhir…» bisa menyanyikan Sergio Endrigo, mengadaptasi kesuksesan globalnya (Lagu untukmu diterjemahkan ke dalam banyak bahasa) untuk skenario ekonomi saat ini. Dan suaranya yang melankolis akan menafsirkan dengan baik tahap sosial ekonomi bahwa kita hidup. Fase yang tertunda antara keinginan untuk memulai hidup normal lagi, di toko seperti di waktu senggang, dan ketakutan akan gangguan baru yang disebabkan oleh wabah menular lainnya.
Wabah yang memang berulang, dekat dan jauh, di kota-kota Italia (walaupun di negara itu dinamika kasus baru jauh lebih rendah daripada di tempat lain) dan antipoda, yaitu di belahan bumi tempat musim dingin baru saja dimulai. Ini adalah pemberitahuan dari apa yang akan terjadi pada kita di musim gugur, dengan penurunan suhu? Itu cukup untuk menakut-nakuti konsumen dan pengusaha, untuk mengubah perilaku mereka, untuk mengembalikan rencana pengeluaran mereka ke dalam laci? Dan untuk melakukannya meragukan soliditas dan umur panjang pemulihan yang baru saja dimulai, berkat pelonggaran langkah-langkah pembatasan kehidupan sosial? Atau apakah alarm itu, seperti yang dikatakan Mark Twain, terlalu dibesar-besarkan?
Angka produksi industri untuk Mei mengonfirmasi hal ini seorang Italia dengan jersey pink, dengan peningkatan dua kali lipat dari yang diharapkan (+42% pada bulan April, berbanding +24%), (dalam) diikuti oleh Prancis dan, terpisah, oleh Jerman dan Spanyol. Bahkan perbandingan setiap tahun melihat Italia tertinggal kurang dari yang lain.
Data ekonomi bulan Juni, sebagian besar bersifat kualitatif, menunjukkan hal itu meningkatnya kegiatan industri itu menyebar. Komponen output dari PMI manufaktur memberi sinyal bahwa tidak hanya China yang mencatat (dan melakukannya untuk empat bulan berturut-turut) ekspansi, tetapi juga Prancis dan Turki (dengan kecepatan yang berkelanjutan), Brasil dan Rusia, Italia, dan Inggris.
Secara global ada, bulan lalu, kontraksi lebih lanjut dalam produksi: indikator berhenti di 47,0 (di bawah 50=pengurangan). Hanya beberapa bulan yang lalu itu akan dianggap sebagai sosok yang sangat buruk. Hari ini menggembirakan dibandingkan dengan 32,7 April dan 39,2 Mei.
Perbaikan telah ditahan kembali baik dari mereka yang, dalam hal kesehatan, Anda akan mengharapkannya dan dari mereka yang tidak dicurigai. Anda akan mengharapkannya dari Amerika Serikat, yang belum berhasil mengendalikan epidemi, yang juga muncul kemudian dan terbukti jauh lebih dahsyat daripada ekonomi maju lainnya, karena manajemen yang buruk. Di sana indikator output PMI adalah 47,5. Anda tidak akan mengharapkannya dari Jerman, Korea Selatan, dan Jepang, yang telah mengatasi virus dengan baik, tetapi industrinya jauh lebih menderita, dengan indikator output PMI masing-masing di 46, 40 dan 32.
Penjelasan tentang dinamika negatif ini, yang tidak berkorelasi dengan tren internal epidemi, harus dicari di tempat yang tinggi bobot ekspor terhadap PDB dan di spesialisasi produktif di sektor-sektor di mana permintaan adalah yang pertama turun dan akan menjadi yang terakhir naik: barang tahan lama konsumen, seperti mobil, dan barang modal (mesin, alat transportasi berat). Tapi ini juga memberi gambaran suram tentang prospek negara lain.
Dinamika serupa dapat diamati di tersier. Yang telah menurun secara signifikan, secara global dan di semua ekonomi individu, tingkat kontraksi. Indeks aktivitas PMI mencapai 48 secara global (dari 23,7 di bulan April), melampaui ambang batas 50 di Spanyol (50,2 dari 7,1 di bulan April), Prancis (50,7 dari 10,2), Tiongkok (51,2 dari 26,5 di bulan Januari, tetapi 55,0 di bulan Mei) dan Australia (53,1, dari 26,5 bulan sebelumnya).
Namun, data ini sebelum memburuknya pandemi yang diamati pada akhir Juni dan pada paruh pertama Juli, sedemikian rupa sehingga Melbourne (kota kedua Australia) telah kembali ke penguncian ketat dan banyak negara bagian di AS mencatat catatan kasus dan kematian. Oleh karena itu, timbul keraguan apakah kemerosotan kesehatan ini diikuti dengan kemerosotan ekonomi juga, baik karena tindakan yang diambil oleh penguasa maupun karena kehati-hatian yang lebih besar dalam perilaku masyarakat.
Namun, analisis tanda air dari data membuatnya menonjol perbedaan yang tidak kecil dibandingkan dengan awal pandemi. Pertama-tama, peningkatan kasus dikaitkan dengan a kampanye swab lebih luas dan lebih intens, sedangkan sebagai persentase tampon, kasus baru jauh lebih sedikit daripada di awal (walaupun di AS persentase ini meningkat dan berlipat ganda dibandingkan beberapa minggu yang lalu). Kedua, persentase dari kematian baru versus kasus baru itu telah sangat menurun (kurang dari 1% di AS, bahkan mendekati 100%). Kedua informasi ini bertemu dalam kesimpulan bahwa virus sekarang sedang dicari dengan hati-hati dan orang sakit dibawa dan dirawat pada tahap awal infeksi.
Namun, visi yang meyakinkan ini sulit disampaikan kepada penduduk tanpa lengah. Di sisi lain, dalam komunikasi kebangkitan atau bahkan catatan jumlah absolut kasus (Di Amerika Serikat). Kematian, di sisi lain, jauh dari puncak tiga bulan lalu (di AS saat itu 5%, sementara kasusnya hampir dua kali lipat).
Singkatnya, risikonya adalah sekarang, lebih dari itu, rasa takut menang. Sehat jika berarti perilaku yang bertanggung jawab; fobia jika itu mengarah pada mengurung diri lagi di rumah dan berhenti berbelanja. Survei (dan survei dari IPSOS di Italia membuktikan hal ini) mengkonfirmasi munculnya kembali kepedulian terhadap kesehatan diri sendiri dan kesehatan orang yang dicintai.
Risiko lain datang dari fakta bahwa fase "jalur Piave" untuk menyelamatkan pekerjaan telah berakhir, berapa pun biayanya. Banyak perusahaan telah mengumumkan pemutusan hubungan kerja yang tak terhindarkan, terhadap tidak adanya permintaan dan kelebihan kapasitas produksi. Orang lain akan mengikuti teladan mereka. Bagaimana dengan pemerintah? Pasti banyak program akan diperpanjang untuk mendorong perusahaan agar tidak mengurangi tenaga kerja.
Ketakutan akan kehilangan pekerjaan dan gaji telah mendominasi reaksi konsumen sejak awal krisis. Juga karena alasan ini, selain peluang pengeluaran yang lebih rendah, tingkat tabungan meningkat, sementara pendapatan dipertahankan oleh transfer pemerintah.
Oleh karena itu, permintaan rumah tangga akan tetap terjepit di antara kekhawatiran akan kesehatan dan pekerjaan. Bisnis hanya perlu menyesuaikan i rencana investasi ekspektasi permintaan yang lebih rendah.
Di sisi lain, Tangan ekonomi mereka telah memperingatkan dari awal bahwa setelah percikan tidak akan ada pantulan cepat. Dan pemulihannya akan lama dan lambat dan bentuk "J" terlihat di cermin. Sekarang kami sedang bereksperimen dengannya.
