Pada pertemuan terakhir, ECB memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil, namun memberikan sinyal yang jelas: krisis akan segera terjadi dipotong pada bulan Juni. Langkah ini akan mengantisipasi tindakan Federal Reserve di Amerika Serikat, di mana pertumbuhan ekonomi yang kuat dan inflasi yang terus-menerus (sebesar 3,5% di bulan Maret) menunda pemotongan suku bunga. Namun di Zona Euro, inflasi terus turun, didorong oleh harga makanan dan barang yang lebih stabil. Sebagian besar ukuran inflasi menurun, dinamika upah secara bertahap melambat dan dunia usaha menyerap sebagian kenaikan biaya tenaga kerja ke dalam keuntungan mereka. Kondisi pendanaan masih terbatas dan kenaikan suku bunga yang telah ditetapkan sebelumnya terus membebani permintaan, sehingga membantu mengurangi inflasi. Namun, tekanan harga dalam negeri masih kuat dan menjaga inflasi jasa tetap tinggi.
Inilah yang muncul pada yang terakhir buletin ekonomi ECB.
Perekonomian kawasan euro masih lemah: jasa perlahan pulih, ketidakpastian mengenai upah
Kuartal pertama tahun 2024 menyaksikan a kelemahan dalam perekonomian kawasan euro, dengan produksi terbatas terutama di sektor padat energi. Namun, ada satu hal yang akan terjadi pemulihan bertahap sepanjang tahun, terutama didorong oleh sektor jasa dan didukung oleh peningkatan pendapatan riil dan perkiraan pertumbuhan ekspor. Dan yang terakhir, kebijakan moneter seharusnya mempunyai dampak yang lebih kecil terhadap permintaan dari waktu ke waktu. Di sana pengangguran mencapai level terendah sejak diperkenalkannya euro, sementara ketegangan terus terjadi pasar Lowongan Kerja berkurang secara bertahap, disertai dengan penurunan tawaran lowongan. Pemerintah perlu menarik langkah-langkah dukungan terkait energi untuk memastikan disinflasi bertahan lama.
UE, tulis Bank Dunia, harus segera menerapkan kerangka ekonomi baru untuk mengurangi defisit anggaran. Di tingkat nasional, kebijakan yang ditargetkan dapat meningkatkan produktivitas dan mengurangi tekanan inflasi.
Apalagi itu Uni Eropa Generasi Berikutnya dan pasar tunggal yang lebih kuat akan mendorong inovasi. Melengkapi Persatuan Perbankan dan Pasar Modal sangat penting untuk menarik investasi yang diperlukan.
Inflasi menurun namun terus berlanjut
Menurut perkiraan awal Eurostat, inflasi tahunan turun menjadi 2,4% dari bulan Februari menjadi 2,6%. Hal ini terutama disebabkan oleh penurunan harga pangan yang meningkat dari 3,9% menjadi 2,7%. Inflasi energi juga menurun, dari -3,7% menjadi -1,8%.
meskipun inflasi sedikit menurun, tetap satu prioritas. Tekanan harga dalam negeri masih kuat, terutama pada sektor jasa.
Inflasi diperkirakan akan tetap berada pada level saat ini dalam beberapa bulan mendatang dan turun menjadi 2% pada tahun depan. Hal ini dapat terjadi karena pertumbuhan upah tidak terlalu cepat, kebijakan moneter bersifat restriktif, dan dampak krisis energi serta pandemi ini berangsur-angsur memudar.
Risiko terhadap pertumbuhan berada pada sisi negatifnya, namun risiko pada sisi positifnya adalah inflasi
I risiko untuk pertumbuhan ekonomi terutama berorientasi pada diskon. Hal ini dapat terjadi jika kebijakan moneter lebih efektif dari yang diharapkan dalam memperlambat perekonomian atau jika perekonomian dunia semakin melemah. Peristiwa seperti konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah dan ketegangan antara Rusia dan Ukraina dapat melemahkan kepercayaan dan mengganggu perdagangan internasional.
Namun, ada juga risiko inflasi yang lebih tinggi, terutama jika ketegangan geopolitik meningkatkan biaya energi dan transportasi. Demikian pula, inflasi dapat melebihi ekspektasi jika upah atau keuntungan meningkat lebih dari ekspektasi. Sebaliknya, angka tersebut bisa lebih rendah jika kebijakan moneter membatasi permintaan lebih dari yang diperkirakan atau jika terjadi penurunan mendadak dalam perekonomian global.
Kredit: permintaan masih lemah
Meskipun ada sedikit penurunan suku bunga pinjaman usaha dan hipotek, kondisi pembiayaan tetap bersifat membatasi dan dinamika kredit terus menunjukkan pelemahan. Pada bulan Februari, rata-rata suku bunga pinjaman usaha turun sedikit menjadi 5,1% dari 5,2% pada bulan Januari, sementara suku bunga hipotek naik menjadi 3,8% dari 3,9%.
Meskipun demikian, tingginya tingkat utang dan berkurangnya investasi telah menyebabkan penurunan permintaan pinjaman pada kuartal pertama tahun 2024. Bank terus memperketat kriteria pinjaman mereka, dengan sedikit pengetatan untuk pembiayaan usaha dan pelonggaran moderat untuk pinjaman hipotek.
Secara umum dinamika kredit masih lemah. Pada bulan Februari, pinjaman bank untuk dunia usaha meningkat 0,4% dibandingkan dengan 0,2% pada bulan Januari.
