Runtuhnya nilai, intervensi darurat oleh bank sentral, putaran baru pengurangan nilai oleh Fed. Minggu yang mendebarkan telah berakhir untuk pasar negara berkembang. Dan pasar khawatir turbulensi minggu ini akan berubah menjadi bencana longsor, mirip dengan yang terjadi di Asia tahun 1997 yang menginfeksi Amerika Latin dan Eropa Timur. Sudah musim semi lalu, pengumuman pengurangan telah memicu pelarian dari pasar negara berkembang: prospek tindakan keras terhadap kebijakan ekspansif Fed dan peningkatan imbal hasil obligasi, memicu pelarian dari area yang dianggap lebih berisiko oleh mereka. modal yang dalam beberapa tahun terakhir telah mengalir ke negara-negara berkembang untuk mencari imbal hasil yang lebih tinggi (dibandingkan dengan yang dijamin oleh obligasi pemerintah AS, misalnya). Dan di bulan-bulan pertama tahun 2014 ini, tapering menjadi hidup, meski dalam format mini. Pengurangan stimulus dari The Fed adalah sepuluh miliar dua bulan lalu dan sepuluh miliar lagi di minggu yang baru saja berakhir. Tidak terkesiap dari Bernanke. Yang dalam keputusan Fomc terbarunya telah melecehkan kekacauan yang muncul.Di sisi lain, menurut undang-undang, The Fed hanya boleh memperhitungkan apa yang terjadi di dalam perbatasan AS. Dan di Amerika Serikat, ekonomi menunjukkan tanda-tanda pemulihan dengan PDB kuartal keempat tumbuh sebesar 3,2 persen.
“Masalah pengurangan itu baik-baik saja di bulan Mei. Mengatakan bahwa mata uang negara berkembang telah mengalami krisis karena pengurangan harus diambil dengan sebutir garam”, pakar valas Unicredit Roberto Mialich mengatakan pada awal minggu di konferensi Milan tentang prospek 2014. semua faktor umum. Mereka mengalami defisit pada akun eksternal, yang dibiayai dengan investasi jangka panjang atau dengan portofolio spekulatif. Ini masuk secara massal jika semuanya berjalan dengan baik tetapi pergi secara massal jika semuanya berjalan salah. Lalu ada masalah ketidakstabilan politik: semua negara yang bermasalah dengan akun saat ini juga merupakan negara tempat Anda harus memilih dalam pemilihan politik”.
Orang-orang yang muncul menderita dari seluruh dunia. Sumbu menyala di Argentina di mana simpul yang tidak terselesaikan oleh pemerintah telah kembali ke rumah: inflasi yang sangat tinggi, runtuhnya cadangan bank sentral dan kebijakan moneter ekspansif dalam menghadapi defisit. Di Buenos Aires, pemerintah, setelah membalikkan kebijakan heterodoks yang ditindaklanjuti sampai sekarang, menerapkan serangkaian tindakan termasuk devaluasi nilai tukar resmi menjadi 8 peso per dolar. Namun, bagi analis, ini adalah "paliatif": diperlukan rencana keseluruhan yang juga akan mengarah pada pengetatan pengeluaran anggaran dan kembalinya negara ke pasar modal, yang diblokir sejak gagal bayar. Presiden Kirchner menuduh "bank" dan "kelompok ekonomi" bertanggung jawab atas devaluasi peso, menceritakan dari Kuba - dalam serangkaian pesan di Twitter - pertemuannya dengan Fidel Castro dan pertemuannya dengan rekan Brazilnya, Dilma Rousseff.
Beberapa langkah bank sentral untuk melawan jatuhnya mata uang dan gejolak inflasi. Di India, biaya pinjaman dinaikkan sebesar 0,25% menjadi 8% untuk repo, tarif yang digunakan bank untuk pinjaman komersial. Gubernur bank sentral India mengecam melemahnya mata uang negara berkembang pesat untuk keuntungan ekonomi Barat. Di Afrika Selatan, diputuskan untuk memperketat cost of money menjadi 5,5% dari 5%, yang pertama sejak Juni 2008, dengan risiko melemahnya ekonomi yang terkena pelambatan permintaan global dan pemogokan para penambang. Intervensi kejutan di Turki di mana ketidakpastian politik dari tangentopoli Bosphorus telah berkontribusi pada keruntuhan vertikal lira Turki ke posisi terendah dalam sejarah. Bank sentral Turki menaikkan suku bunga semalam menjadi 12% dari 7,75%.
Dalam kekacauan itu, mata uang negara-negara yang tidak terlalu buruk juga telah musnah. “Dan perlu selektif – kata Mialich – tekanan pada Polandia tidak dapat dipahami mengingat fundamentalnya. Juga tentang Meksiko. Saya kira tidak akan ada efek bola salju yang telah kita lihat pada kesempatan lain dalam krisis pasar negara berkembang”. Dan zona euro tampaknya meregangkan ototnya. “Euro/dolar telah bertahan dengan sangat baik – catat Mialich – terlepas dari fakta bahwa ada beberapa upaya untuk menyergap euro, dari pengurangan, hingga pembukaan Draghi hingga pergerakan ekspansif baru. Zona euro juga memiliki surplus moderat pada akun eksternalnya dan pada saat yang sama kami memperkirakan prospek pertumbuhan yang lebih tinggi. Hari ini ada beberapa faktor yang menahan penurunan dan membuat kami berpikir bahwa pelemahan di bawah 1,30/1,40 tidak terpikirkan”.
Menteri Perekonomian Fabrizio Saccomanni juga memastikan stabilitas zona euro. “Kami mengikuti evolusi situasi dengan perhatian besar – katanya – hari ini euro adalah pulau ketenangan dan ini tidak acuh tak acuh dalam pilihan investor internasional”. Bagi Saccomanni justru pada saat-saat inilah kita melihat "pentingnya perisai euro untuk negara seperti Italia" yang, tidak mengherankan, dalam beberapa hari terakhir telah mencatat tingkat minimum pada penerbitan baru obligasi pemerintah.
Tetapi situasinya perlu dipantau. Bagi IMF "kekacauan keuangan yang berkelanjutan di negara-negara berkembang dapat menyebabkan pengetatan lebih lanjut dari kondisi keuangan global".
