Tom Orlik, Chefökonom bei Bloomberg in Asien, errechnete, dass Länder, die von populistischen Regierungen geführt werden, derzeit 41 % des globalen BIP ausmachen, etwa zehnmal so viel wie vor einem Jahrzehnt. In diesem Zusammenhang muss der von Donald Trump angeheizte wachsende Konflikt an der Zollfront interpretiert werden, ebenso wie die Turbulenzen, die in der Eurozone eintreffen und auf den Gipfel Ende des Monats warten.
Zudem erwecken die Börsen den Eindruck, diese Atmosphäre bereits verstoffwechselt zu haben. Tatsächlich steigt der Bulle dank der guten US-Daten und des neuen Technologieschubs, was der neue Allzeitrekord des Nasdaq bezeugt, +0,76 % auf 7.606 Punkte vor dem Dow Jones (+0,72 %) und dem S&P500 Index (+0,45 %).
MIROSOFT, APPLE UND AMAZON, TRIO VON REKORDEN
Der beständigste Schub kommt von einigen Bigs. Microsoft hat den Kauf von GitHub angekündigt, einer Community von Code-Programmierern, die für 7,5 Milliarden Dollar bezahlt wurde. Rekord auch für Apple, während die jetzt ins Leben gerufene Konferenz der Apple-App-Entwickler im Bereich Künstliche Intelligenz auf Hochtouren läuft. Auch Amazon steht am sechsten Rekordtag in Folge an der Spitze.
Inzwischen hat die zunehmend abgeflachte Zinskurve der US-Anleihen ein seit 2007 nicht mehr gesehenes Niveau erreicht. Der Spread zwischen den zehn- und zweijährigen Anleihen ist auf 42 Basispunkte gesunken. Ende 2006 hatte sich die Kurve umgekehrt, heute besteht die Befürchtung, dass sich das Phänomen wiederholen könnte.
SCHWACHER YEN UNTERSTÜTZT TOKIO
Die asiatischen Börsen schwankten heute Morgen knapp über der Parität und konnten mit den US-Preislisten nicht Schritt halten. Tokios Nikkei ist um 0,1 % gestiegen, während der Yen gegenüber dem Dollar auf 109,9 schwächelt.
Hongkong gewinnt 0,1 %, der CSI 300-Index der Börsen Shanghai und Shenzhen 0,5 %. Südkoreas Aktienmarkt ist um 0,1 % gefallen.
Öl der Sorte Brent wurde heute Morgen bei 75,5 $ pro Barrel gehandelt, was einem Anstieg von 0,2 % gegenüber den -2 % von gestern entspricht. Mit dem bevorstehenden OPEC-Gipfel Ende Juni in Wien steigt die Spannung an den Rohölmärkten: Der Volatilitätsindikator OIL VIX ETF notiert nahe den Höchstständen der letzten 4 Monate.
Schwaches Öl gestern in Mailand. Eni fällt um 0,93 %, schlimmer noch Saipem (-2,72 %) und Tenaris (-2,09 %), die mit den Mexiko auferlegten Zöllen zu kämpfen haben.
MAILAND NUR EUROPÄISCHER AUSTAUSCH IN ROT
In Europa schloss nur Italien die erste Sitzung der Woche mit roten Zahlen ab, am Vorabend des Vertrauens in die Regierung Conte. Aber das Abflauen der politischen Krise in Italien hat den Wetten auf eine Normalisierung der Geldpolitik der EZB neues Leben eingehaucht. Die PMI-Daten vom Freitag blieben im Einklang mit den Flash-Lesungen, aber die Italiens befinden sich auf einem 18-Monats-Tief.
Der Euro erholte sich gegenüber dem Dollar auf 1,1680. Heute Morgen wird er an den asiatischen Märkten bei 1,169 gegenüber dem Dollar gehandelt, gegenüber 1,170 gestern.
Heute geht es um das Vertrauen in die Conte-Regierung. Die PMI-Dienstleistungsdaten werden in Europa veröffentlicht.
ADVANCE MADRID, PARIS: DER STAAT VERLÄSST AIR FRANCE
Mailand, nach einem Morgen mit dem Pluszeichen, wurde am Ende der Sitzung rot, mit einem Verlust von 0,45 %, ein Haar über 22 Punkten (22.010). Es war die schlechteste Performance in der Eurozone.
Auf der anderen Seite setzt sich die Erholung von Madrid fort (+1,19 %), nach den politischen Umwälzungen, die das Ende der Regierung Rajoy und den Beginn der Regierung des Sozialisten Sanchez markierten.
Paris stieg ebenfalls (+0,19 %), angetrieben von der Nachricht, dass Accor den Kauf von 14,3 % der vom Staat kontrollierten Air France (+5,47) prüft.
Frankfurt +0,4 %. Donnerstag der Chemie- und Pharmakonzern Bayer wird die Übernahme von Monsanto abschließen, gestartet im Jahr 2016. Die Operation, eine der wichtigsten in der Geschichte, wurde für 62,5 Milliarden abgeschlossen.
Auch London befindet sich mit einem Plus von einem halben Prozentpunkt auf positivem Boden.
Große Manöver angesichts des EU-Gipfels Ende des Monats. Die deutsche Bundeskanzlerin Angela Merkel hat gestern einen internen Haushalt der Eurozone für Investitionen in schwächeren Mitgliedsstaaten vorgeschlagen, mit dem Ziel, den Lebensstil der Menschen in diesen Ländern zu verbessern und die Konvergenz zwischen den Ländern zu stärken, die die einheitliche Währung verwenden.
EZB, WENIGER KÄUFE IN ITALIEN IM MAI. ES GIBT KEINE GRUNDLAGE
Unterdessen explodiert der Streit um die Käufe europäischer Anleihen durch die EZB. Im Mai beliefen sich die Käufe italienischer Staatsanleihen auf insgesamt 3,609 Mrd. und lagen damit unter den 3,9 Mrd. des Vormonats. Der Anteil von QE, der auf Italien abzielt, ist von 15 % auf 17 % gesunken, gegenüber 28 % Bundkäufen. Die Daten lösten Proteste der neuen Mehrheit der italienischen Regierung aus, aber Frankfurt antwortete, dass "es keine Anpassungen im Tempo oder in der Zusammensetzung der Käufe des Staatsanleihenkaufprogramms gegeben hat".
Die vorübergehende Reduzierung der Käufe von BTPs (sowie von französischen, österreichischen und belgischen Wertpapieren) wäre mit einem früheren Rückgang der Käufe von Bundesanleihen verbunden. Dies bestätigt Guntram Wolff vom Bruegel-Institut: „Die Zahlen spiegeln nur die Notwendigkeit wider, das Bild nach Monaten überkaufter italienischer BTPs auszugleichen.“
DER KÖNIG DER ANLEIHEN ZAHLT FÜR DIE ITALIENISCHE KRISE
In der Zwischenzeit kostete die italienische Krise Bill Gross, den Spitznamen "König der Anleihen", viel Geld, der auf die Solidität der Wertpapiere von Bel Paese gesetzt hatte. Sein Spezialfonds, der Janus Henderson Global Unconstrained Bond Fund, verlor am 29. Mai mehr als 3 %, die schlechteste Tagesperformance aller Zeiten. Der Hauptfehler ist dem Fall italienischer BTPs zuzuschreiben, wie Gross gegenüber Bloomberg erklärte. Sein Fonds hatte sich auf eine schrittweise Reduzierung des Spreads zwischen US-Staatsanleihen und deutschen Bundesanleihen konzentriert, aber der Wettlauf um sichere Anlagen (wie deutsche Staatsanleihen), der nach der politischen Krise in Italien ausgelöst wurde, weitete den Spread zwischen den USA und Deutschland stark aus schwere Verluste verursacht. Gross ändert seine Strategie jedoch nicht: Die Reduzierung des Spreads zwischen US- und deutschen Anleihen sei nur eine Frage der Zeit.
DIE ERHOLUNG DER BTP GEHT WEITER. VERTEILUNG BEI 216
Die BTPs schlossen gestern mit einem entscheidenden Anstieg: Der Spread, der während der Sitzung unter 210 fiel, pendelte sich bei 216 Basispunkten ein. Der Zinssatz für zehnjährige Anleihen fiel von 2,57 % beim letzten Handelsschluss auf 2,74 %.
Obwohl rückläufig, ist die Renditedifferenz zwischen dem BTP und dem spanischen Bono mit 125 Basispunkten (von 129 am Freitag) immer noch sehr hoch.
BANKEN UNTER FEUER. UNICREDIT SCHALTET DEN SOCGEN-EFFEKT AUS
Die Schwäche der Banken und einiger Blue Chips, angeführt von Fiat Chrysler, ließ Piazza Affari im Gegensatz zu den anderen europäischen Märkten in die roten Zahlen rutschen.
Auslöser der Verkäufe am Nachmittag waren Nachrichten über den Rückgang der Käufe italienischer Staatsanleihen durch die EZB im Mai.
Der Bankenindex schloss um 0,86 %, was auf die offensichtliche Schwäche der ehemaligen Popolari-Banken zurückzuführen ist: Banco Bpm und Bper Banca, beide -2,9 %, Ubi Banca -3,16 %. Das Verständnis hielt an (-0,02 %). Der Aufwärtstrend bei Unicredit (-0,83 %) ist abgeflaut und stieg am Morgen nach erneuten Gerüchten über eine Fusion mit SocGen auf 3 % an.
FIAT CHRYSLER WIEDER SCHWARZES JERSEY
Das nahende Ende der Marchionne-Ära lastet auf den Aktienkursen von Fiat Chrysler (-3,63 %), die weiterhin Gewinnmitnahmen zahlten, nachdem die Erwartung von Nachrichten an der Stange anlässlich des Investorentages des Luxus, Informationen über Allianzen und enttäuscht wurde Neuigkeiten zur Nachfolge. Generell gilt aber der neue Plan es wurde von Analysten geschätzt.
Der Rückgang von FCA zog die anderen Aktien in der Agnelli-Galaxie nach unten: Exor -2,48 %, Ferrari -0,35 % und CNH Industrial -1,01 %.
ITALGAS AN DER SPITZE. ENEL, BIG SHOT IN BRASILIEN
Positiver Tag für Versorgungsunternehmen, begünstigt durch den Rückgang der Renditen auf dem Anleihenmarkt. Italgas (+2,8 %) war die beste Aktie im FTSEMib vor dem Kapitalmarkttag nächste Woche.
Auch Enel legte zu (+1,3%). Gestern Abend wurde der Elektrizitätskonzern zum führenden Energieversorger in Brasilien, indem er bei einer Auktion an der Börse von San Paulo 73 Prozent des staatlichen Elektrizitätsunternehmens Eletropaulo für 5,552 Milliarden Reais (rund 1,388 Milliarden Euro) erwarb. Enel hat sich außerdem verpflichtet, eine Kapitalerhöhung in Eletropaulo von mindestens 1,5 Milliarden Reais durchzuführen.
NEUE AKTIONEN FÜR MONCLER UND STM
Moncler +1,37 %, nachdem UBS das Kursziel der Aktie von 39 auf 30 Euro angehoben hatte.
Prysmian (+0,7%) hat angekündigt, die Fusion mit General Cable vorzeitig abzuschließen.
Stmicroelectronics (-0,2%) wurde von der Société Générale in die Premium List aufgenommen.
PIQUADRO SHOPPING BEI RICHEMONT, ELICA-KASSE IN INDIEN
Verkauf Piquadro (+3,9%): das Unternehmen erwarb Lancel, eine Handtaschenmarke von Richemont.
Elica (+1,1 %) verkaufte ein Drittel seiner indischen Tochtergesellschaft für 13,4 Millionen Euro an Whirlpool of India Limited.
