Wachsendes Ende der Woche für den europäischen Telekommunikationssektor. Der Stoxx-Sektorindex gewinnt 1,2 % dank der Rallye zweier ehemaliger reinrassiger Pferde, die seit einiger Zeit in der Box sind: der englische BT, der an der Londoner Börse nach einer anfänglichen Streckung von bis zu 6 % um 9 % zulegte, und unser Tim am frühen Nachmittag um etwa 2 % von den anfänglichen +3 %.
Am Anfang der Kundgebung steht vor allem die Meldung der Financial Times, die am Freitagmorgen eine gerade begonnene Verhandlung des ehemaligen britischen Telekommunikationsunternehmens mit der australischen Macquarie über den Verkauf einer Beteiligung an Openreach enthüllte Unternehmen des englischen Netzwerks im Wert von rund 20 Milliarden Pfund, mehr oder weniger das Doppelte der aktuellen Kapitalisierung an der Londoner Börse.
Im Falle eines positiven Verhandlungsergebnisses könnte BT das erforderliche Kapital zurückerhalten, um den Investitionsplan zu finanzieren, der für die Entwicklung des Ausbaus des Glasfasernetzes erforderlich ist, das heute 2,6 Millionen Benutzer versorgt, dem Programm zufolge jedoch 3 Millionen Verbindungen pro Jahr.
Es ist nicht das erste Mal, dass ein Fonds BT kontaktiert, um in die vielversprechendste Beteiligung der Gruppe einzusteigen. Aber dieses Mal verschwören sich viele Elemente, um die Gründe für eine Einigung zu unterstützen. Beginnend mit der Enttäuschung, die den Aktionären eines der häufigsten Blue-Chip-Unternehmen auf der City-Liste am vergangenen 7. Mai zugefügt wurde, als BT seine vorgeschlagene Dividende für dieses Jahr zurückzog und diese für das nächste Jahr (1,5 Milliarden) einfror, mit dem Versprechen, zurückzukehren 2022 eine Dividende zahlen, allerdings in halber Höhe. Eine erzwungene Kreditvergabe, die teilweise durch den oben erwähnten Investitionsplan erklärt wird, aber auch durch die Notwendigkeit, sich dem harten Wettbewerb nicht nur von Vodafone, sondern auch von der Gruppe zu stellen, die aus der Integration von Virgin Media und 02 hervorgehen wird.
Das Gleichnis von British Telecom wird auf der Vorderseite wiederholt, fast fotokopiert Telekom Italien. Auch im italienischen Fall gibt es einen Gesprächspartner im Finanzbereich, nämlich Kkr, aktiver denn je an der europäischen Front (es ist gerade neben Mediaset in den deutschen Prosiebensat eingetreten). Auch hier die finanzielle Position ist mit der Notwendigkeit des Ausbaus des Glasfasernetzes verflochten, ein Umstand, der CEO Luigi Gubitosi veranlasste, mit dem US-Fonds über den Verkauf einer Minderheitsbeteiligung am Festnetz (40 %, mit erwarteten Einnahmen von rund 1,8 Milliarden) und am passiven Sekundärnetz (Kupfer- und Glasfaserinfrastruktur vom Schrank bis zum Haus) zu verhandeln, im Wert von 7,5 Milliarden).
Das Unternehmen ist zuversichtlich, bis zum Sommer ein Angebot zu erhalten. All dies sollte die Verhandlungen mit den Aktionären von Open Fiber für das einheitliche Netzwerk erleichtern. Auch weil In der Post-Coronavirus-Welt besteht der gemeinsame Imperativ darin, das Risiko zu streuen und um übermäßige Engagements zu vermeiden, greifen Sie auf Allianzen mit soliden Finanzpartnern zurück, wie Mediobanca Securities in einem kürzlich erschienenen Bericht rät: „Die von Covid-19 diktierte Krise hat uns in einen neuen digitalen Kontext versetzt, der frühestens 2025 die neue Normalität darstellen sollte , deshalb wären wir nicht überrascht, wenn sich dieser Trend weiter beschleunigt“. „Deshalb bin ich gestorben – setzt die Analyse fort – wir sind zuversichtlich, dass die Vereinbarung zwischen Tim und Kkr über den Verkauf einer Beteiligung am sekundären Netzwerk abgeschlossen wird“. Auch wenn es an Schwierigkeiten nicht mangelt, wie Elliott betonte, der mit Tims Ausstieg drohte, falls sich die Operation weiter verzögert.
