Nervosität dominiert die Märkte in der Fed-Woche. Die chinesischen Aktienmärkte haben ihren Abwärtstrend wieder aufgenommen und häufen Verluste an, die es seit dem schwarzen Montag vom 24. August nicht mehr gegeben hat: Shanghai -3,2 %, Shenzhen -4,5 %. Peking erwartete am Wochenende einen Plan, der es Privatpersonen ermöglichen soll, in die Hauptstadt zahlreicher öffentlicher Unternehmen einzudringen. Im August stieg die Industrieproduktion unterdessen um 6,1 %, weniger als erwartet.
Auch die Tokioter Börse war pessimistisch (-1,6 %). Der Aufprall der TLCs, die von den Äußerungen von Premierminister Shinzo Abe gegen die aktuellen Mobilfunktarife betroffen sind, wiegt schwer: DoCoMo ist um 8,5 % gesunken, während die Verluste bei den anderen Betreibern über 5 % betragen.
Rohöl stabil, der Dollar gegenüber dem Yen leicht gesunken.
PROGNOSE: PREISE STEIGEN NUR IM OKTOBER
„Erwarten Sie in den kommenden Wochen weiterhin starke Volatilität, keine Entscheidung wird für die Märkte schmerzlos sein.“ So schreibt Lorenzo Caruso, einer der meistbesuchten und geschätzten italienischen Beobachter der Finanzmärkte, der auf die Mutter aller Entscheidungen wartet: die Entscheidung der Fed, ob sie die US-Zinsen anhebt oder nicht.
72 Stunden nach der Pressekonferenz von Janer Yellen (der seit letztem Juli nicht mehr öffentlich aufgetreten ist) herrscht Unsicherheit, wie Joe Hinselrath selbst, der am besten über die Hintergründe der Zentralbank informierte Reporter, im Wall Street Journal bestätigt: „ „Die Fed wird im Extremfall entscheiden“, titelt seine jüngste Rede.
In Wirklichkeit haben die „Gurus“ nach den Turbulenzen in China und der brasilianischen Finanzkrise, ohne die Währungskrisen anderer Schwellenländer und den Zusammenbruch von Öl, Kupfer und Agrarrohstoffen zu vernachlässigen, ihre Meinung geändert: Nur 26 % der befragten Analysten von Bloomberg erwartet eine Zinserhöhung am Mittwoch. Aber die Entscheidung, die Zinssätze unverändert zu lassen, würde in jedem Fall von einer starken Botschaft von Janet Yellen begleitet sein, die ausreichen würde, um eine Erhöhung auf der Oktobersitzung glaubhaft zu machen.
Nobelpreisträger Robert Shiller bekräftigte unterdessen nicht nur, dass der Aktienmarkt überbewertet sei, sondern argumentierte auch, dass sich die pessimistische Stimmung auf den Märkten ausbreite. Die Internationale Bank für Zahlungsausgleich warnt: Die Börsen machen sich keine Illusionen darüber, dass die Zentralbanken ihnen noch zu Hilfe kommen können.
Die Stadt misst den Corbyn-Effekt, die Bank of Japan erneuert die quantitative Lockerung
Auf der Tagesordnung steht nicht nur die Sitzung des Währungsausschusses der Fed. Vor der Sitzung in Washington beginnt heute der Gipfel der Bank of Japan, morgen folgt die Pressekonferenz des Gouverneurs Haruhiko Kuroda. Eine Ausweitung der japanischen quantitativen Lockerung ist aus diesem Anlass nicht ausgeschlossen, auch wenn der Konsens davon ausgeht, dass es keine Änderungen in der japanischen Geldpolitik geben wird.
Unterdessen läuft der griechische Wahlkampf im Hinblick auf die Abstimmung am 20. September auf Hochtouren: Alexis Tsipras wird in einer Fernsehdebatte seinen Hauptkonkurrenten Evangelo Meimarakis herausfordern.
Noch wichtiger für die europäische Politik ist die Neuheit des Labour-Chefs Jeremy Corbyn, der den Kampf um die Führung der Partei trotz der Opposition von Tony Blair und dem gemäßigteren Flügel gewann. Unterdessen wird nach dem Siegeszug am Freitag die Aussicht auf ein Referendum über die Unabhängigkeit Kataloniens von Madrid immer konkreter.
Heißer Freitag für das Rating: Moody's aktualisiert seine Abstimmung zu Frankreich, S&P fällt sein Urteil zu Portugal.
MAILAND +1,35 % IN DER WOCHE. BTP BESSER ALS BONOS
Die Wette auf die Verschiebung der US-Zinserhöhung war die Grundlage für die Erholung der Aktienmärkte an der Wall Street. Der S&P-Index schloss das achte Jahr mit einem Plus von 2,1 % ab, den positivsten Daten der letzten beiden Monate. Dow Jones +2 %, beste Performance seit März. Der Nasdaq ist sogar noch besser (+3 %).
Zwischen dem 7. und 11. September stieg der FTSEMib um 1,35 % auf 21.763 Punkte. Seit Anfang 2015 verzeichnet der Index einen Anstieg von 14,5 %. Der Gesamtindex der europäischen Börsen Stoxx 600 stieg im Wochenverlauf um 0,5 %. Seit Jahresbeginn bedeutet es einen Anstieg von 3,7 %.
In den USA stieg die Rendite von T-Anleihen, was eher auf die Verkäufe aus China als auf die bevorstehende FOMC-Sitzung zurückzuführen war. Unterdessen warten die Anleihemärkte der Eurozone gelassen auf die Entscheidungen der Fed.
Bei der Treasury-Auktion am Freitag fiel der 3-jährige BTP unter die 2,96-Prozent-Grenze (1,81 Prozent). Unterdessen hat der BTP, der bei 30 % gehandelt wird, sein Tempo gegenüber den spanischen Bonos erhöht, auf denen die Gefahr einer Abspaltung von Katalonien lastet: Der BTP/Bonos-Spread ist auf 2013 Punkte gestiegen, den Höchststand seit XNUMX.
FINMECCANICA FÜHRT AUF DEM MARKTPLATZ, GEFOLGT VON PRYSMIAN UND A2A
Die beste Performance der Woche erzielte Finmeccanica, das sich um 5,9 % erholte. Auslöser der Rallye am Freitag war die Nachricht von der Vereinbarung mit Kuwait im Wert von 7 bis 8 Milliarden Euro über einen Auftrag von Alenia Aermacchi über die Lieferung von 28 Eurofightern.
Auch Prysmian stieg um mehr als fünf Prozentpunkte und unterbrach damit die Serie von vier aufeinanderfolgenden Wochen mit Rückgängen aufgrund der Krise in den Schwellenmärkten. Die Erholung hängt auch mit der Erholung der Kupferpreise (+10 %) zusammen.
A2A +4,90 %. Der Energieversorger Lombard will gemäß den Wünschen der Regierung in der M&A-Saison unter den Unternehmen mit öffentlicher Mehrheit führend sein. Das formelle Angebot zur Übernahme der Kontrolle über die Linea-Gruppe, die von den Gemeinden der Bassa (Cremona, Lodi, Rovato, Pavia und Crema) kontrolliert wird, wird bis zum 30. September eintreffen. Das Angebot soll die Pflege der Marke, des Hauptsitzes und einer gemeinsamen Governance vorsehen.
FCA AUF DEM SHOWCASE IN FRANKFURT: GM UND FERRARI IM LICHT
Fiat Chrysler Automobiles +5,08 % am Vorabend der IAA in Frankfurt, wo es reichlich Raum für Diskussionen über das Angebot an General Motors und den Börsengang von Ferrari geben wird. Unterdessen bremsen Branchenanalysten die Marktaussichten: Für Max Warburton von Alliance Bernstein hat der Zyklus bereits seinen Höhepunkt erreicht, Goldman Sachs hat die Ziele fast aller Produzenten nach unten korrigiert: Für FCA sinkt das Kursziel von 22,1 auf 18,1 Euro.
Doch die starke Erholung des Automobilsektors in Italien zog das Unternehmen nach oben: In den ersten sieben Monaten stieg die Produktion um 25,9 %, und Anfia prognostiziert, dass sie am Ende des Jahres wieder bei 650 italienischen Einheiten liegen wird Systeme gegen 400 im Jahr 2014 gegen einen Markt, der knapp über 1,5 Millionen Autos aufnehmen sollte. Diese Zahlen liegen immer noch deutlich unter den historischen Höchstständen, deutlich über einer Million Einheiten, aber der Trend ist positiv: Das Mirafiori-Werk (Suv Levanto) ist wieder in Betrieb, die Markteinführung der Giulia Alfa Romeo im Jahr 2016 rückt näher.
SCHWARZER PULLOVER IN STM. TENARIS UND CNH LEIDEN
Harte Zeiten für Cnh Industrial (-1,05 %), gebremst durch die Rezession in Brasilien (Verkauf von Industriefahrzeugen im brasilianischen Land -24 % im Jahr 2015), einem Markt, auf dem das Unternehmen 11 % des Umsatzes erwirtschaftet. Negatives Achtel hingegen für Stm, das um 4,5 % fiel, was durch die Gewinnwarnung des US-Konkurrenten Fairchild beeinträchtigt wurde.
Die Ölpreise sind immer noch am Boden: Goldman Sahcs schließt nicht aus, dass der Rohölpreis bis auf 20 Dollar sinken könnte. Den höchsten Preis zahlte Tenaris (-2,96 %), was auch auf seine starke Präsenz auf dem südamerikanischen Markt unter dem Druck der brasilianischen Rezession zurückzuführen ist.
FLIESEN AUS BRÜSSEL FÜR DIE TLC. TELEKOMMUNIKATION STORNIEREN ERGEBNISSE
Telecom Italia (-0,18 %) machte alle Gewinne der Woche zunichte, die auf der Welle des Anstiegs der Vivendi-Aktie erzielt wurden. Der Verzicht auf die Fusion zwischen Telenor und Telstra belastet die Branche: Die beiden skandinavischen Betreiber haben angesichts der sehr harten Auflagen der EU-Kommission das Handtuch geworfen. Zu diesem Zeitpunkt sind die anderen Deals gefährdet, die eine Reduzierung des Angebots von vier auf drei Wettbewerber beinhalten, einschließlich der Integrationsoperation zwischen 3 und Wind.
DAS ÜBERNAHMEANGEBOT FÜR WDF STARTET HEUTE MORGEN. Das Angebot auf Pirelli geht weiter
Das von Dufry Financial Services gestartete Übernahmeangebot für World Duty Free-Aktien startet heute. Das Angebot endet am 9. Oktober.
Das Übernahmeangebot der Marco Polo Industrial Holding für Pirelli-Aktien ist im Gange. Das Angebot endet am 13. Oktober.
