Viel Lärm um nichts. Befürchtungen über eine bevorstehende Zinserhöhung wurden gestern Abend zerstreut, als Lael Brainard, ein stimmberechtigtes Mitglied des Fed-Vorstands, das als engster Mitarbeiter der Vorsitzenden Janet Yellen gilt, um 19.15 Uhr (italienische Zeit) das Wort ergriff. „Wir brauchen Vorsicht bei der Normalisierung der Geldpolitik der US-Notenbank – sagte er -. Ich glaube, dass dieser Ansatz in den letzten Monaten funktioniert hat und dazu beigetragen hat, kontinuierliche Beschäftigungszuwächse und Fortschritte an der Inflationsfront aufrechtzuerhalten."
Darüber hinaus fügte Frau Brainard hinzu: „Die Geldpolitik muss Abwärtsrisiken verhindern, anstatt die Zinsen vorzeitig anzuheben, um Aufwärtsrisiken zu beseitigen“. Die Märkte haben sofort erkannt, dass die befürchtete Zinserhöhung nicht stattfinden wird. Das von den Börsen vermittelte Gefühl der Fragilität bleibt in Europa mehr als in den USA vollständig von den Entscheidungen der US-Zentralbank abhängig, die sich selbst in einem sehr heiklen Moment befindet.
Gestern griff Donald Trump die Politik der Fed an und warf Yellen vor, sich mit einer Politik der „zu niedrigen“ Zinsen den Wünschen des Weißen Hauses gebeugt zu haben. Auch die Auswirkungen der Lungenentzündung von Hillary Clinton sind nicht zu übersehen. Der mexikanische Peso fiel auf ein Zweieinhalbmonatstief. Die mexikanische Währung, die 10 um 2016 % gefallen war, ist seit Monaten umgekehrt mit dem Wahlerfolg von Trump verknüpft, der eine Mauer zwischen den beiden Ländern errichten will.
TUN APPLE, GUTE NACHRICHTEN AUS CHINA
Die Reaktionen an den asiatischen Märkten waren verhalten. Tokio +0,8 %, obwohl Brainard die Aufwertung des Yen gegenüber dem Dollar (-0,3 %) befürwortet. Die anderen Listen stiegen: von Australien (+1,3 %) bis Korea (+0,5 %) und Hongkong (+0,8 %, nach -3,4 % in der Montagssitzung). Positive Makrodaten aus China: Die Industrieproduktion stieg im August um 6,3 %. Renditen japanischer Staatsanleihen fallen erneut; der dreißigjährige schloss bei 0,530 %. Der US T-Bond 10 erholte sich auf 1,697 % (von 1,643 %).
Die Erholung an der Wall Street war robust, aber immer noch nicht ausreichend, um die am Freitag erlittenen Verluste wieder gutzumachen: Der Dow-Jones-Index stieg um 1,32 %, S&P500 + 1,42 %. Besserer Nasdaq, +1,68 % dank des Schubs der Biotech-Aktien. Gestützt wurde die Erholung der Kursliste vor allem von Apple, das um 2,24 % zulegte. Wal-Mart (+2,3 %) und Goldman Sachs (+2,3 %) stachen ebenfalls hervor.
Schwaches Öl: Brent bei 48 Dollar (-0,6), unter dem Druck der Erholung der Aktivität der amerikanischen Schieferölquellen.
EUROPA AUF DEM REBOUND: MAILAND -1,8 % GESTERN, BTP-AUKTION HEUTE
Die gestrige Sitzung war für die europäischen Börsen komplex, die von der Angst der Anleger vor den Nachrichten aus den USA in Schach gehalten wurden. Heute Morgen signalisieren Futures eine Erholung auf der Welle von Miss Brainards Worten. Frankfurt und Paris dürften mit einem Plus von knapp einem Prozentpunkt eröffnen. Mailand, zusammen mit Madrid die schlechteste Börse, schloss gestern bei 16.840 Punkten, ein Minus von 1,8 %.
Weniger stark fiel der Einbruch auf den Märkten des Alten Kontinents aus: Paris -1,3 %, Frankfurt -1,5 %, London -1,2 %. Das Finanzministerium platzierte gestern 6,50 Milliarden BOTs pro Jahr. Die Rendite erholte sich von -0,17 % Mitte August auf -0,19 % bis zu ihrem Höchststand Mitte Juni. Turbulenter Tag für den Kreditmarkt. Am späten Vormittag stieg die Rendite der italienischen 1,29-jährigen Anleihe von 1,25 % auf XNUMX %, den höchsten Wert seit Ende Juni. Das Phänomen trat teilweise in der letzten Sitzung wieder auf.
Nach so vielen Schwankungen bleibt die Reaktion der Märkte auf die heutige Auktion mittellanger Anleihen abzuwarten. Heute bietet das Finanzministerium bis zu 8 Milliarden neue Papiere mit Laufzeiten von 3, 7, 20 und 30 Jahren an. Gestern wurde das neue Oktober 2023 BTP auf dem „grauen Markt“ mit einer Rendite im Bereich von 0,78 % gehandelt, gegenüber 0,63 % der letzten Platzierung Mitte Juli, ein Allzeittief, aber nach den Worten von Brainard sind die Renditen bergab.
TARGET SHOOTING AUF UNICREDIT UND MPS
Auf der Piazza Affari war der Tag für die Banken sehr schwer. Der Eurostoxx Banks Index verlor 3 %. Unicredit schließt um 3,7 %. Laut Reuters bereiten sich Poste, Anima und Cdp darauf vor, ein Angebot für Pioneer vorzulegen. Der Ansturm, Pioneer von der Bank auf der Piazza Cordusio zu kaufen, wurde auf fünf reduziert. Der CEO Jean-Pierre Mustier hat den Berater JP Morgan angewiesen, die Kontakte nur mit Allianz, Banca Generali, Poste, Amundi und Macquarie fortzusetzen. Einsendeschluss ist der 19. September.
Monte Paschi -3,4 %. Die Ernennung des neuen CEO von Mps, "so wie ich es verstanden habe - sagte der Wirtschaftsminister Pier Carlo Padoan - wird Gegenstand der Vorstandssitzung am Mittwoch sein". An diesem Tag sollte Marco Morelli als Nachfolger von Fabrizio Viola bestimmt werden. Der Zeitpunkt der Kapitalerhöhung? „Sie werden vom Markt abhängen. Die Frage stellt sich nicht innerhalb des Jahres“. In der Zwischenzeit ist für heute ein Treffen bei der EZB angesetzt, bei dem der Präsident Massimo Tononi und die Nummer eins des Nominierungsausschusses Alessandro Falciai die Kandidatur Morellis formalisieren werden (der ohnehin bereits den informellen Zuschlag über die EZB erhalten hätte). Wochenende vom Eurotower) und vor allem werden sie den komplexen Sanierungsplan der Bank erneut erörtern.
CASTAGNA (BPM) VERSUCHEN, FRIEDEN MIT MITGLIEDERN-RENTNER ZU SCHLIESSEN
BPM -1,95 %. Der geschäftsführende Direktor Giuseppe Castagna hat für Donnerstag, den 22. September, ein Treffen mit den ausgeschiedenen Aktionären anberaumt, dem Teil der Aktionärsbasis, der die größte Ratlosigkeit bezüglich der Fusion zum Ausdruck gebracht hat. Vergangene Woche schickte eine der repräsentativsten Vereinigungen pensionierter Mitglieder, die „Patto per la Bpm“, an die Präsidenten des Aufsichtsrats und des Vorstands der Bpm, Nicola Rossi und Mario Anolli, einen Brief mit zwei Bitten: zu stellen die eigenständige Möglichkeit, in der Versammlung abzustimmen und den Aktionären die Möglichkeit zu geben, sich in geheimer Abstimmung zu äußern. Banco Popolare -2,9 %.
Die EZB versucht, Institute, insbesondere in schwächeren Volkswirtschaften wie Italien, dazu zu drängen, die Höhe ihrer notleidenden Kredite zu reduzieren, die das Wirtschaftswachstum behindern, indem sie die Fähigkeit zur Auszahlung neuer Kredite einschränken. Banken in der Eurozone müssen sich ihre eigenen Ziele setzen, um die 900 Milliarden Euro an notleidenden Krediten zu reduzieren, ein Erbe der Finanzkrise, das das Wachstum bremst, und nur erhebliche Mängel werden gemäß den gestern veröffentlichten neuen Richtlinien sanktioniert durch die Europäische Zentralbank.
Das allgemeine negative Klima belastete die Versicherungsunternehmen, obwohl die Ratenerhöhung positiv für das Geschäft zu werten ist. Generali verlor 2,6 %, Unipol -4 %, UnipolSai -3,2 %. In der Vermögensverwaltung fällt Azimut um 2,9 %, Anima -1,3 %. Poste Italiane beließ 2,4 % auf dem Boden: Laut Mediobanca Securities (Outperformance, Ziel 7,7 Euro) ist das Unternehmen in der Lage, Pioneer zu kaufen und den Betrieb teilweise mit Bargeld, teilweise mit Schulden zu finanzieren.
MONCLERS STAR GLÄNZT, SNAM WIDERSTEHT
In einer so gegensätzlichen Preisliste sticht die Leistung von Moncler hervor (+1,1 %). Der Titel gehört zu den besten des Jahres 2016 und profitiert von den positiven Urteilen der Analysten. Auch Cucinelli schnitt gut ab (+0,3%). Die Versorgungsunternehmen waren im Minus, da sie von Befürchtungen einer Zinserhöhung getroffen wurden. Enel hat 2 % auf dem Boden gelassen. Better Snam, unterstützt durch die Nachricht, dass die Entscheidung der OMV über den Verkauf von 21% an Gas Connect Austria am 49. September eintrifft. Equita betrachtet das Snam-Allianz-Joint-Venture als Favoriten unter Berücksichtigung der potenziellen Synergien mit dem Management der Tag. Mediobanca Securities bestätigte die Outperform-Empfehlung für die Aktie und das Kursziel von 5,5 Euro je Aktie.
Unter den Industriellen widersetzt sich Buzzi (-0,84 % auf 17,8 Euro), der von JP Morgan als einer der Top-Picks im europäischen Zementsektor bestätigt wurde. Leichter Rückgang auch für Prysmian (-0,7 %). Der Rest des Sektors war stark: StM – 1,4 %, Leonardo – 0,6 %, Fiat Chrysler – 2,4 %, Exor – 2,7 %.
