Kursänderung oder vorübergehende Lösung? Zu früh, um das zu sagen, aber plötzlich stehen die Finanzmärkte unter Verkaufswut und der Rückkehr alter Ängste, insbesondere in der Eurozone. Doch die Ansteckung bedroht die gesamte Weltwirtschaft.
In Mailand verlor der FtseMib-Index 2,7 %. Die Börsen von Paris und Frankfurt verloren 2,1 % bzw. 2,5 %, Madrid -2,6 %. Die Athener Börse, Epizentrum des europäischen Erdbebens, schloss um 3,8 %.
Auch der Rückgang an der Wall Street war weniger stark, aber empfindlich: Der Dow-Jones-Index fiel um 0,79 %, der S&P 500 um 1,08 % und der Nasdaq um 1,55 %. Apple verlor an der Börse 2,1 %. Auch die asiatischen Börsen waren schwach, obwohl Tokio im Plus schloss (+0,06 %).
DIE 1,8-JÄHRIGEN RENDITE AUF XNUMX %, QE LECKS
Der Bulle wurde durch die Wut der Ausverkäufe an den Anleihemärkten entfesselt, die die meisten der seit dem 9. März, dem Datum der ersten Qe-Käufe, erzielten Gewinne zunichte machten. Sturmwarnungen für die Eurozone wurden durch Druck auf die solideste Säule, den Bund, vorweggenommen. In nur vier Sitzungen verdreifachte sich die 0,517-Jahres-Rendite auf XNUMX % gegenüber dem Jahresanfangsniveau.
Gestern brach das Sperrfeuer spanischer BTPs und Bonos angesichts des Verkaufsdrucks zusammen.Die Rendite 10-jähriger BTPs stieg am Nachmittag auf 1,79 % gegenüber 1,55 % zurEröffnung. Der Spread weitete sich auf 127 (+20 Basispunkte) aus. Werte entsprechen denen der spanischen Bonos. Längere Laufzeiten verlieren besonders: Der Btp 30 sprang auf 2,88 %.
Griechenlands Renditen signalisieren erneut Ausfallrisiko: Die zweijährige Anleihe notiert wieder über 20 %. US T Bonds stehen ebenfalls unter Spannung und stiegen gestern von 1,92 auf 2,20 %.
ROHÖL AUF HÖCHSTEM SEIT DEZEMBER
Auch eine weitere Säule der globalen Erholung versagt: schwaches Öl. WTI-Rohöl beendete den Tag zum ersten Mal seit letztem Dezember über 60 $ pro Barrel. Der Kontrakt im Juli – der meistgehandelte – stieg um 2,49 % auf 60,4 Dollar pro Barrel. Brent wird bei 67,5 Dollar gehandelt, mit einem Anstieg seit Jahresbeginn in der Größenordnung von 35 %.
Verschiedene Faktoren stützen die Preise: anhaltende Spannungen im Jemen; in Libyen führten Proteste zur Schließung des Hafens von Zueitina, der eine Kapazität von 70.000 Barrel pro Tag hat; Saudi Aramco, die Ölgesellschaft Saudi-Arabiens, erhöhte die Preise für Öl, das nach Europa und Nordamerika verkauft wird (ein Zeichen für eine starke Nachfrage, da die Raffinerien nach der saisonalen Wartungsphase wieder in Betrieb gehen). Die Trendwende hat andere Rohstoffe, insbesondere Kupfer und Zink, in Mitleidenschaft gezogen.
GRIECHENLAND, DER STANDARD IST NÄHER
Zu den Ursachen des Erdrutsches gehört die jetzt greifbare Bedrohung durch den Grexit. Die Europäische Kommission hat ihre Schätzungen für die griechische Wirtschaft nach unten korrigiert. Der Währungsfonds hat laut Financial Times eine Art Ultimatum gestellt: Entweder wird das Problem mit einem neuen Hilfsplan für Athen angegangen, der notwendig ist, um den Zusammenbruch zu bewältigen, oder der IWF zieht sich zurück, um Verluste zu vermeiden.
Die Drohung wurde vom deutschen Finanzminister Wolfgang Schäuble teilweise dementiert, der jedoch die Dosis erhöhte: Die Liquiditätsbedingungen Griechenlands "scheinen enger zu werden und alle Szenarien sind möglich", sagte er auf der Pressekonferenz.
„Die Eurogruppe ist sich einig, Griechenland zu helfen, aber das hängt von Griechenland ab“, fügte der deutsche Minister hinzu, der jedoch anerkennt, dass die jüngsten Verhandlungstische mit Athen konstruktiver geworden sind. Am Abend gab die griechische Regierung jedoch bekannt, dass die Sackgasse in den Verhandlungen nur von den Meinungsverschiedenheiten zwischen dem IWF und der EU abhängt.
HANDELSDEFIZIT HÄLT DIE US-ERHOLUNG ZURÜCK
Auch aus der amerikanischen Wirtschaft kommen düstere Signale. Im März verzeichnete die US-Handelsbilanz ein Defizit von 51 Milliarden Dollar (+43%) auf einem seit sechs Jahren nicht mehr erreichten Niveau, viel mehr als von Ökonomen erwartet.
Die Daten werfen ein beunruhigendes Licht auf die Revision des BIP-Wachstums im ersten Quartal, das bereits mit mageren +0,2 % angezeigt wird. Die Zahl könnte laut einigen Analysten um einen halben Punkt nach unten korrigiert werden, selbst wenn der Dienstleistungssektor (zwei Drittel der US-Wirtschaft) wächst.
Der Dienstleistungssektor in China hält sich ebenfalls, wenn auch mit einem leichten Rückgang, der durch den von der Bank HSBC erstellten PMI-Index signalisiert wird.
Gestern morgens Die EU-Kommission hat die Schätzungen revidiert auf die Eurozone und hob die Prognose auf 1,5 % von 1,3 % im Jahr 2015 auf 1,9 % im Jahr 2016 an. Der Titel des Berichts spricht von einer Erholung, die von einem „starken Wind“ angetrieben wird. Aber für Italien wird das Wachstum nur „graduell“ sein: +0,6 % für dieses Jahr, +1,4 % für 2016.
BANKEN IN ROT, ABER DIE BAD BANK BELEBT SIENA
Nur wenige Titel sind dem kollektiven Erdrutsch entgangen. Unter diesen sticht Monte Paschi hervor, der mit einem fulminanten Anstieg von 4,8 % auf 0,58150 Euro schloss. Der Anstoß kommt von der Erwartung, getröstet durch die Worte von Ministerpräsident Matteo Renzi, auf die Einführung einer Bad Bank mit öffentlicher Beteiligung, der 100 Milliarden Euro an brutto notleidenden Krediten (ungefähr 30 Milliarden Nettowert) verliehen werden könnten.
Im Gegenteil, der Rest des Sektors erlitt einen ersten Rückschlag durch den Rückgang der Staatsanleihen, Unicredit verlor 3,7 % und Intesa verlor 3,2 %, Ubi (-4,2 %) und Pop.Milano (-3,9 %). Schlechter Tag auch für Generali (-3,3 %), die von Barclays zu Equal Weight von Overweight herabgestuft wurden. UnipolSai schneidet mit einem Minus von 4,8 % nicht besser ab
Die Quartalsergebnisse schützen die Banca Generali vor dem Abschwung, die um 3,5 % auf 31,20 Euro zulegt, nachdem sie am Morgen neue Allzeithochs von 32,10 Euro erreicht hat. Nachdem die Bilanz der Citigroup beschlossen wurde, den Kauf zu wiederholen, erhöhte sie das Kursziel auf 33,50 Euro von zuvor 27,50 Euro.
DIE FÜHRER VON EI-TÜRMEN WERDEN UNTERSUCHT. MEDIASET-GELÄNDE
Starker Rückgang von Telecom Italia (-4,4%). Der Präsident Giuseppe Recchi bestätigte, dass mit Fastweb eine Vereinbarung unterzeichnet wurde, um die besten Technologien zu entwickeln, um die Netzwerkgeschwindigkeit auf 100 Megabit zu bringen, selbst wenn die Glasfaser nur bis zum Schrank und dann mit Kupfer verwendet wird.
Erdrutsch auch Mediaset (-4,6%). Die Tochtergesellschaft Ei Towers brach stattdessen um 2,7 % auf 53,75 Euro ein, mit einem Minimum von 51,80 Euro nach der Nachricht von den Durchsuchungen in der Zentrale durch die Währungsgruppe der Guardia di Finanza auf Anordnung der Mailänder Staatsanwaltschaft. Der gesamte Vorstand ist wegen Insiderhandels ermittelt bezogen auf das Angebot auf Ray Way (-2,2%).
DIE ANALYSTEN COOL AUF LUXOTTICA
Weit verbreitete Abschläge auch im Luxussektor, beginnend mit Luxottica (-3,8 % auf 58,05 Euro), einer der schlechtesten Blue Chips von gestern. Nach der Veröffentlichung der vierteljährlich, die Urteile der Makler sind gekommen, meist von Vorsicht inspiriert. Raymond James hat entschieden, die Empfehlung von Outperform an Market Perform zu kürzen. Das Kursziel wird mit 53 Euro angegeben.
Mediobanca bleibt mit einem Kursziel von 54 Euro neutral. Auch JP Morgan bekräftigt das neutrale Urteil und hebt das Ziel von 52 Euro auf 50 Euro an. Kepler-Cheuvreux hält am Hold fest, passt das Ziel von 55 Euro auf 50 Euro an. Kaufempfehlung jedoch von Nomura bestätigt, was das Kursziel von 60 Euro auf 56,60 Euro bringt.
Die überwiegende Mehrheit der Analysten (70 % des Bloomberg-Konsenses) hält den aktuellen Kurs für fair und spricht eine neutrale Empfehlung aus. Nur noch 16 % empfehlen den Kauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt nun bei 57,2 Euro, nahe der heutigen Notierung.
Moncler (-3,1 %) und Tod's (-2,1 %) fielen ebenfalls.
AUTOVERKAUF SCHÜTZEN FCA
Fiat Chrysler (-0,4%) begrenzte den Schaden dank des starken Wachstums der Autoverkäufe in Italien im April. Auf der anderen Seite setzt sich der Rückgang von StM fort und führt den Rückgang der Industrieaktien mit einem Rückgang von 3,6 % an, gefolgt von Cnh Industrial (-2,9 %) und Finmeccanica (-2,8 %).
