Fast alle Experten haben in den letzten Monaten gesagt, dass es sich bei Bitcoin um eine Spekulationsblase handelt. Daher kann die jüngste Achterbahn-Preisentwicklung der wichtigsten Kryptowährung nicht allzu überraschend sein. Die eigentliche Frage ist, ob die Blase platzt oder nicht. Die Festlegungen der letzten Tage geben Signale, wenn auch nicht eindeutig, dass eine Deflation auch kurzfristig erreicht werden könnte. Überlassen Sie es anderen, die Vor- und Nachteile von Bitcoin zu untersuchen (siehe zum Beispiel die drei Beiträge, die Francesco Marchionne in den letzten Wochen auf First veröffentlicht hat).Kryptowährungsinflation, die schwache Seite der virtuellen Währung e seine fünf Qualitäten), werde ich mich auf die zyklischen Trends seines Preises konzentrieren.
Es ist nützlich, sich daran zu erinnern, dass der Preis für Bitcoin noch Anfang Dezember 2017 bei rund 10.000 US-Dollar lag. Dann hatte der mit der Notierung der Kryptowährung verbundene Überschwang dazu geführt, dass sich der Preis Mitte Dezember fast verdoppelte. Seitdem hielten die Rückgänge jedoch trotz schwankender Trends etwa einen Monat lang an. So sehr, dass der Preis Mitte Januar wieder bei 11.000 Dollar lag. Danach schien sich der Preis etwa zwei Wochen lang auf diesem Niveau einzupendeln.
Das änderte sich am 30. Januar, als ein Rückgang um 10 % den Preis unter die psychologische Marke von 10.000 US-Dollar fallen ließ, und wie ein Boxer fiel Bitcoin am 11. Februar um weitere 1 % und fiel unter die Marke von 9.000 US-Dollar. Tagsüber am Freitag, dem 2. Februar, flirtete der Preis mit 8.000 US-Dollar, einem Wert, der seit Ende November 2017 nicht mehr erreicht wurde.
Es wäre riskant, vorherzusagen, wie der zukünftige Trend aussehen wird. Es besteht jedoch das Gefühl, dass der Preis von Bitcoin einen Unterstützungsverlust erfährt. Beispielsweise ist es seit Menschengedenken nicht mehr vorgekommen, dass zwei so nahe beieinander liegende Tage mit Verlusten von 10 % oder mehr verbunden waren. Und die Geschichte lehrt uns, dass die Blasen plötzlich zusammenbrechen, wenn sie die Unterstützung verlieren.
Tatsächlich ist eine der anerkanntesten Theorien zur Erklärung spekulativer Blasen diejenige, die sie auf das Zusammenleben von rationalen Anlegern und uninformierten Anlegern (Lärmhändlern) zurückführt. Einerseits kaufen rationale Anleger Alfa-Aktien, wenn sie glauben, dass der Preis unter dem fundamentalen Wert der Aktie liegt, und verkaufen, wenn das Gegenteil eintritt. Stattdessen kaufen und verkaufen uninformierte Anleger, die nicht in der Lage sind, den fundamentalen Wert der Alfa-Aktie einzuschätzen, nach ihrem Bauchgefühl, in der Regel durch Extrapolation des aktuellen Kursverlaufs von Alfa in die Zukunft.
Die Spekulationsblase entsteht, wenn aus irgendeinem Grund der Preis steigt und gleichzeitig ein wachsender Anteil uninformierter Investoren als Käufer von Alfa einsteigt. Der Preis von Alfa steigt daher tendenziell fast automatisch an, erreicht deutlich über dem Grundwert und bläht die Spekulationsblase auf. In dieser Phase findet der Preis von Alfa auch bei vorübergehenden Rückgängen Unterstützung, solange er durch den Eintritt anderer uninformierter „Nachzügler“-Investoren gestützt wird, die dem Herdeneffekt folgen. Dies wird noch einige Zeit so bleiben, bis der Herdeneffekt nachlässt und einige schlechte Nachrichten über Alfa einige Anleger zum Verkauf veranlassen. An diesem Punkt, an dem der Herdeneffekt nicht mehr unterstützt wird, verliert der Preis die Unterstützung und die Blase entleert sich schnell.
Im Fall von Bitcoin ist, wie bereits seit einiger Zeit zu beobachten ist (siehe z. B. Kristoufek, Ladislav. 2013 „BitCoin meets Google Trends and Wikipedia: Quantifying the relation betweenphenomes of the Internet era.“ Scientific Reports 3: 3415), Der fundamentale Wert kann nicht einmal geschätzt werden und daher wird der Preis von Bitcoin letztendlich nur von uninformierten Anlegern bestimmt, die auf sehr kurzfristige spekulative Gewinne aus sind. Daher könnte der in den letzten Tagen beobachtete Unterstützungsverlust von Bitcoin einen starken Preisverfall ankündigen. Und die Tatsache, dass mittlerweile die Mehrzahl der Geschäfte das Ergebnis von Aufträgen ist, die durch automatischen Handel mit mathematischen Algorithmen erteilt werden, kann dazu beitragen, die Anpassungsgeschwindigkeit zu erhöhen. Ich wiederhole: Es gibt keine Gewissheit, aber es ist gut, auf eine starke Anpassung vorbereitet zu sein.
