Die Bankenkrise ist mit den Stresstests noch lange nicht vorbei, wie die Reaktion der Märkte zeigt. Doch der August begann mit einem neuen Notfall: dem Einbruch des Ölpreises, der unter 40 Dollar fiel. US-Rohöl wird bei 39,93 Dollar gehandelt, Brent fiel gestern Abend von 41,92 auf 43,85 Dollar. Im Vergleich zu den Preisen Anfang Juni, die über 50 Dollar lagen, beträgt der Rückgang mehr als 20 %.
Der Rückgang des Ölpreises ist nicht die einzige Neuigkeit zu Beginn des Monats. Der Nasdaq ist unter dem Einfluss von Alphabet und Google nur noch einen Schritt vom historischen Rekord entfernt. Unterdessen wartet Japan auf den Plan von Shinzo Abe. Kurz gesagt, der August ist wieder einmal ein heißer Monat für Preislisten.
Beschleunigter Trend für amerikanische Börsen. Nachdem der S&P 500-Index in der Sitzung ein neues Hoch erreicht hatte, schloss er unter dem Druck der Ölaktien mit einem Minus von 0,13 %. Auch der Dow Jones ist im Minus (-0,15 %). Stattdessen stieg der Nasdaq (+0,43 %) mit 21 auf den höchsten Stand seit dem 2015. Juli 5.184,20.
Tokio verlangsamt sich (-0,9 %), bis Regierungsankündigungen vorliegen. Heute wird Shinzo Abe die Einzelheiten des Konjunkturprogramms (28.000 Milliarden Yen oder 277 Milliarden Dollar) bekannt geben, das nur teilweise das Ergebnis neuer Ausgaben ist. Der Taifun Nida führte zu einem Handelsstopp in Hongkong. Die australische Zentralbank hat heute Abend die Zinssätze um einen Viertelprozentpunkt auf 1,5 % gesenkt. Sydney hingegen fiel um 0,4 %.
MAILAND -1,7 %: WIEDER DIE SCHLECHTESTE AKTIE
Der Mix aus Banken und Öl hat sich für europäische Aktien als giftig erwiesen. In Mailand, wie immer die schlechteste Börse, wenn die Spannungen auf den Banken zunehmen, endete die Sitzung mit einem Rückgang des FtseMib-Index um 1,7 % auf 16.554 Punkte. Die Pariser Börse verlor 0,7 %, Madrid -0,9 %, Frankfurt schloss paritätisch. Heute Morgen zeichnet sich eine langsame Öffnung der europäischen Börsen ab. Der wichtigste Termin betrifft den Quartalsabschluss der Banca Intesa. Auch der Vorstand der Commerzbank steht im Fokus.
HEDGES greifen Rohöl an: Und Arabien senkt die Preise
Hedgefonds wetten wieder auf den Rückgang des Rohölpreises. Anlässlich des letzten Kontraktauslaufs am 26. Juli stiegen die Short-Positionen um 56 Millionen Barrel, während Terminkäufer praktisch verschwunden waren. Spekulationen stützen sich auf verschiedene Faktoren: die Erholung der US-amerikanischen Schieferölproduktion, die hohen Lagerbestände in den USA und vor allem auf steigende Verkäufe der Produzenten. Irans Exporte steigen weiter, Libyen tritt wieder auf den Markt. Nicht weniger wichtig ist, dass Saudi-Arabien gestern seine Exportpreise in asiatische Länder gesenkt hat.
Die Trendwende hatte unmittelbare Folgen für die Börsen. Der S&P Energy Index in New York verlor 3,3 %. Chevron -3,3 %, Exxon -3,1 %. Die europäischen Listen verzeichneten den Preisverfall nur teilweise. Der europäische Stoxx-Index fiel um 1,6 %. Auf der Piazza Affari fielen Eni um 1,9 %, Saipem um -2,3 %, Tenaris um -2,6 %.
ALPHABET UND APFEL BEI DER RALLYE DANK MEDICINA UND… DIDI
Gestern war der große Tag für Tech-Aktien. Der Marsch von Apple geht weiter (+1,8 %), das seit dem Tag der Veröffentlichung einen Anstieg von 9 % erzielte. Das chinesische Unternehmen Didi, in das Apple im Mai bekannt gab, eine Milliarde US-Dollar investiert zu haben, kaufte das chinesische Geschäft von Uber. Der Vorgang erfolgt in Form einer Fusion. Es wird erwartet, dass das Post-Aggregation-Unternehmen einen Wert von 35 Milliarden US-Dollar hat. Nachdem Uber über zwei Milliarden Dollar in China investiert hatte, hat es beschlossen, das Handtuch zu werfen und die Expansionspläne im Land aufzugeben.
Alphabet +1,2 %. Der ehemalige Google ist durch die Allianz mit dem englischen Glaxo auf über 800 Dollar (neuer Höchstwert) gestiegen. Die beiden Gruppen werden ein Joint Venture namens Galvani Bioelectronics (45 % Alphabet und 55 % Glaxo) gründen, das in den nächsten sieben Jahren über 700 Millionen Dollar in die bioelektronische Medizin investieren wird, den neuen Bereich der Medizin, der darauf abzielt, bei chronischen Krankheiten einzugreifen Implantation miniaturisierter elektronischer Geräte in den Körper von Patienten, die in der Lage sind, die elektrischen Signale zu verändern, die entlang der Nerven weitergeleitet werden. Glaxo-Forscher sind davon überzeugt, dass durch diesen Prozess in etwa zehn Jahren Krankheiten wie Arthritis, Diabetes und Asthma geheilt werden können.
Deutlich gegensätzlicher war der Trend der von Elon Musk kontrollierten Unternehmen nach der Entscheidung fusionieren Solar City (-7,4%) und Tesla (-2%).
BANKEN, STRESSTESTS ÜBERZEUGEN DIE MÄRKTE NICHT
Europa und insbesondere Italien stehen weiterhin im Fokus der Kreditfrage. Das Ergebnis der Stresstests, die die Solidität von 50 der 51 großen europäischen Banken bescheinigten, überzeugte die Märkte nicht. Unter Analysten bestehen Zweifel, dass die Tests nicht wirksam genug waren. Der Stoxx-Index der Branche fiel um 1,8 %.
In Europa gaben Société Générale (-3,7 %), BBVA (-3,4 %), Santander (-1,9 %) und die Deutsche Bank (-1,7 %) nach.
Für die italienischen Banken lief es nicht besser. Laut JP Morgan könnten die vier Banken, die den Stresstests unterzogen wurden, mit Ausnahme von MontePaschi unter Druck bleiben, bis der Verkaufsplan für die notleidenden Kredite von Montepaschi abgeschlossen ist.
UNICREDIT SENKT: DIE ERHÖHUNG WIRD JETZT ERMÄSSIGT
Unicredit zahlte den höchsten Preis. Nach einem Aufwärtsstart zusammen mit allen anderen Banken änderte die Aktie drastisch ihre Richtung und blieb in der Schlusssitzung mit 9 % am Boden bei 1,995 Euro. Das schlechte Abschneiden wird teilweise durch das Ergebnis der europäischen Prüfung gerechtfertigt, die die Mailänder Bank mit großen Schwierigkeiten bestanden hat (nur fünf Banken schnitten im Test schlechter ab).
Vor allem aber überwiegt das durch die Einschätzung der Analysten gestützte Gefühl, dass die Bank bald mit einer kräftigen Zufuhr frischer Mittel, mindestens 5-6 Milliarden, vor allem über eine Kapitalerhöhung fortfahren muss. Und es wird nicht einfach sein. „Der fehlende Einblick in die Maßnahmenpalette, die das neue Management der Bank umsetzen wird, stimmt uns vorsichtig“, kommentiert Ubs.
Morgen wird die Bank auf der Piazza Gae Aulenti den Halbjahresabschluss bekannt geben. Auch die Tochtergesellschaft FinecoBank war rückläufig (-1,1 % auf 5,25 Euro): Die Multi-Channel-Bank gab bekannt, dass der Nettogewinn im zweiten Quartal auf 66,5 Millionen gestiegen ist, von 46 Millionen im Vorjahr.
AUCH UNTER FEUER INTESA, DER ERSTE DER KLASSE
Banca Intesa verlor 3,5 %, obwohl das Unternehmen das solideste Institut auf dem Alten Kontinent war. Heute werden die Rechnungen für die ersten sechs Monate bekannt gegeben, die richtige Gelegenheit, zu zeigen, dass a Wiederherstellung der Rentabilität der Systembank der italienischen Wirtschaft.
Die Bilanz für den Rest der Branche ist negativ, angefangen bei den Instituten, die diese Woche den Halbjahresbericht verabschieden werden. Ubi, das am Freitag mit dem Vorstand zusammentreten wird, verlor 6,2 %, Bper -5,6 %, Pop.Milano -6,2 %, Banco Popolare schloss, nachdem es bis 12 positive Werte gehalten hatte, bei -5 %.
ABER DER MARKT MAG DAS MONTE PASCHI PIANO
Eine Ausnahme bildete Monte Paschi (+2 % auf 0,3145 Euro), das nicht dadurch belastet wurde, dass es im Hinblick auf die Solidität unter den 51 von der EBA untersuchten Banken als die schlechteste Bank eingestuft wurde: im Falle eines ungünstigen Szenarios Bei einer starken Rezession der Wirtschaft über drei Jahre würde das Institut am Ende sogar ein negatives Common Equity Tier 1 (Cet 1) von 2,2 % aufweisen.
Doch der Markt hat gezeigt, dass er den von der EZB genehmigten Sanierungsplan begrüßt, der den Verkauf aller notleidenden Kredite des Konzerns vorsieht. Allerdings werden die Aktionäre zu einem großen Opfer aufgefordert, denn der gesamte Plan wird mit einer Kapitalerhöhung von 5 Milliarden abgeschlossen, die nach dem Verkauf der notleidenden Kredite gestartet wird.
Die Erhöhung wird von einem Konsortium aus acht internationalen Banken unter der Führung von Mediobanca und JP Morgan garantiert. Für Exane handelt es sich um einen „gut durchdachten“ Plan, auch wenn seine Umsetzung mit Risiken verbunden ist. Equita Sim bestätigt die Halteempfehlung für die Aktie und erhöht das Kursziel von 0,35 auf 0,34 Euro. „Der Abspaltungsplan der Bad Bank ist eine Lösung für die kritischen Probleme, aber das Ausmaß der Erhöhung von 5 Milliarden macht die Sichtbarkeit der Operation immer noch gering.“
Mäßig negativer Abschluss für Versicherungsunternehmen: Generali verliert 0,4 %, UnipolSai -1,5 %, Unipol -1,2 %.
AUTO: UMSATZWACHSTUM VERLANGSAMT, DIE FCA-AKTIE STEIGT
Wir warten auf der Piazza Affari auf die Auswirkungen der Autoverkäufe im Juli, die sich wie bereits in den USA auch in Italien verlangsamen. Fiat Chrysler (-1,1 %) ließ im Juli 39.395 Autos in Italien zu, was einem Anteil von 28,9 % entspricht, gegenüber 28,38 % im Vorjahr.
Im Juli verzeichnete der italienische Automobilmarkt einen begrenzten Anstieg der Verkäufe um 2,9 % und setzte damit die bereits im Juni beobachtete Wachstumsverlangsamung fort. Die Prognosen für die zweite Jahreshälfte bleiben positiv, allerdings deutlich langsamer als in den Vormonaten. Im Zeitraum Januar-Juli hat das DMV insgesamt 1.179.068 Autos zugelassen, was einer Abweichung von +17,10 % im Vergleich zum Zeitraum Januar-Juli 2015 entspricht, in dem 1.006.867 Fahrzeuge zugelassen wurden.
Unter den Industriellen liegt Leonardo ebenfalls im stark negativen Bereich (-3,7 %).
Guter Anstieg für Recordati (+1,2 %).
AN MEDIASET VERKAUFEN: WIR HABEN ALTERNATIVEN IN EUROPA
Mediaset fällt (-1,4 %), während das Duell mit Vivendi eskaliert: In einem Interview sagte der CEO von Vivendi, dass der französische Konzern möglicherweise nicht einmal eine Vereinbarung mit dem italienischen Unternehmen der Familie Berlusconi treffen und sich nach anderen Partnern umsehen werde. Und in Bezug auf die Premium-Vereinbarung fügt Arnaud de Puyfontaine hinzu: „Wir dachten, wir würden einen Ferrari kaufen, aber in Wirklichkeit war es ein Fiat Punto.“
RCS, DER TAR LEHNT DELLA VALLES ANFRAGEN AB
Im Luxusbereich ist der abrupte Rückgang von Tod's (-4,1 %) zu beachten. Was die Stimmung von Diego Della Valle jedoch trübte, war die Nachricht, dass das Verwaltungsgericht der Region Latium den Antrag des Konsortiums Imh, Diego Della Valle und Pirelli abgelehnt hatte, die Erklärung, mit der Consob am 22. Juli beschlossen hatte, sie nicht auszusetzen, unter Vorbehalt der Aussetzung der Wirksamkeit aufzuheben als vorsorgliches Übernahmeangebot den Konkurrenten Cairo Communication, der das Spiel um die Kontrolle über RCS gewann.
Allerdings „bleiben alle mit der Berufung aufgeworfenen Verfahrens- und Sachfragen sowohl in der Vorsorgephase als auch in der Begründetheitsphase beim Kollegialbüro“. Für die kollegiale Beratung hat das Verwaltungsgericht den Ratssaal auf den 30. August festgelegt.
