নো ডিল ব্রেক্সিট, শুল্ক যুদ্ধ এবং এর ফলে বিশ্ব অর্থনীতির মন্দা স্টক এক্সচেঞ্জ এবং বিনিয়োগকারীদের সাসপেন্সে রাখে। এটা এখনও শেয়ার বাজারে বিনিয়োগ মূল্য এবং কোথায়? এই প্রশ্নটিই ইউবিএস ডব্লিউএম ইতালির চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার মাত্তেও রামেঙ্গি উত্তর দেওয়ার চেষ্টা করেন, জানুয়ারির শেষে মিলানে অনুষ্ঠিত বার্ষিক ইউবিএস ফোরাম থেকে শুরু করে।
আমরা বৈশ্বিক ইক্যুইটিগুলিতে আমাদের অতিরিক্ত ওজনের অবস্থান বজায় রাখি, যে কোনও অস্থিরতা (জাপানি ইয়েন, S&P 500-এ পুট স্প্রেড) ধারণ করার জন্য বিভিন্ন পাল্টা-চক্রীয় অবস্থান বজায় রাখি। প্রতিটি বাজার সংশোধন, যেমন গত বছরের শেষে, সুযোগ দেয়। বিশেষ করে, আমি বিশ্বাস করি যে আজ মেগাট্রেন্ডে, অর্থাৎ দীর্ঘমেয়াদী পরিবেশগত, জনসংখ্যাগত এবং প্রযুক্তিগত পরিবর্তনগুলিতে নিজেকে অবস্থান করার সম্ভাবনা রয়েছে। প্রাকৃতিক সম্পদের উপর ফলস্বরূপ চাপের সাথে বিশ্ব জনসংখ্যার বৃদ্ধি, ক্রমবর্ধমান বার্ধক্য যা স্বাস্থ্যসেবা এবং পেনশন ব্যবস্থাকে পরীক্ষায় ফেলবে, মহানগরের কেন্দ্রীয়তা এবং চলমান প্রযুক্তিগত বিপ্লব ভয়ঙ্কর চ্যালেঞ্জের প্রতিনিধিত্ব করে, তবে বিনিয়োগকারীদের জন্য দুর্দান্ত সুযোগও।
মাত্তেও রামেঙ্গির বিশ্লেষণ এই উপসংহারে পৌঁছেছে যে ঝুঁকির সাথে বাজার আজ মুখোমুখি হচ্ছে: মার্কিন শুল্ক, ব্রেক্সিট নিয়ে উদ্বেগ এবং ইউরোপে পপুলিজম, যা – তিনি বলেন – “পশ্চিমা অর্থনীতিতে মধ্যবিত্তের ক্রমবর্ধমান অসন্তোষের ফলাফল যা , সমাজের ক্রমবর্ধমান মেরুকরণের মুখোমুখি, তারা অনুভব করে যে তারা বিশ্বায়নের বিল পরিশোধ করেছে এবং তাদের ভোটের পছন্দগুলিকে নির্দেশ করে যে রাজনৈতিক শক্তিগুলি বিকল্প প্রস্তাব করে, প্রায়শই অনাক্রমিক মডেল: দেয়াল, শুল্ক, অনিয়ন্ত্রিত সরকারী ব্যয়, আর্থিক স্বয়ংক্রিয়তা”।
কিন্তু এই সব হতে পারে একটি মহান বিভ্রম. আটলান্টিকের উভয় দিকের বাহিনী দ্বারা অভিবাসন লক্ষ্যবস্তু করা হচ্ছে: ট্রাম্প মেক্সিকো সীমান্তে একটি প্রাচীর নির্মাণের হুমকি দিয়েছেন, ইতালি তার বন্দরগুলি বন্ধ করে দিয়েছে এবং উত্তর ইউরোপের অনেক দেশ তাদের অভিবাসীদের বরাদ্দকৃত কোটা প্রত্যাখ্যান করেছে। এটা অসম্ভাব্য যে উন্নত অর্থনীতি, বিশেষ করে ইতালি, একটি হেজহগের মত বন্ধ করতে সক্ষম হবে, কারণ জনসংখ্যার বার্ধক্যজনিত কর্মশক্তি হ্রাস পাবে।এটি ছাড়াও, একীকরণ নীতির অভাব বা অপর্যাপ্ত।
ব্রেক্সিটের ক্ষেত্রে, ইউবিএসের অনুমান অনুসারে এটি কয়েক বছরের মধ্যে যুক্তরাজ্যের জিডিপির 7-10% ব্যয় করতে পারে।
এবার আসা যাক ইতালিতে: এটি পপুলিস্ট প্রবণতা থেকে অনাক্রম্য নয়, বিপরীতভাবে, এটি ইউরোপের বাকি অংশের জন্য একটি রাজনৈতিক পরীক্ষাগার হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে। কিন্তু সর্বোপরি, মাত্তেও রামেঙ্গি উল্লেখ করেছেন, ইতালির বিশেষত্ব - একটি গুরুত্বপূর্ণ পাবলিক ঋণ এবং ব্যক্তিগত সঞ্চয় দ্বারা চিহ্নিত যা এটির মূল্যকে চারগুণ করে - এর মানে হল যে ছড়িয়ে পড়ায় উত্তেজনা সৃষ্টি করা শুধুমাত্র অর্থনীতির জন্য একটি প্রতিক্রিয়া নয়, বরং ঝুঁকিও বহন করে। সঞ্চয় এবং রিয়েল এস্টেটের উপর উচ্চ কর - এইভাবে প্রাথমিক অনুরোধের তুলনায় বিপরীত ফলাফল পাওয়া যায়।
