প্রথম পোস্টকার্ডটি এক বছরের শক্তিশালী বৃদ্ধির পরে আর্থিক বাজারের প্রতিনিধিত্ব করে: ভালুক কি কোণে রয়েছে? দ্বিতীয়টি তহবিল বিনিয়োগকারীদের আচরণকে চিত্রিত করে: ভবিষ্যত কম খরচে? তৃতীয়টি ইউরোপীয় পরিচালিত সম্পদগুলিকে ভেঙে দেয়: দৌড়ের শেষে বিকল্পগুলি কি? চতুর্থটি সামাজিকভাবে দায়বদ্ধ বিষয়গুলির প্রতি মনোযোগ বৃদ্ধির রূপরেখা দেয়: স্থায়িত্ব কি একটি প্রভাবশালী প্রবণতা হয়ে উঠবে? অবশেষে, পঞ্চমটি সঞ্চয়ের সুরক্ষার জন্য নিবেদিত: MIFID II কি এন্টারপ্রাইজে সফল হবে?
অতি উত্তপ্ত বাজার
ছবিটি. বিশ্বের আর্থিক মানচিত্র অতি উত্তপ্ত। Morningstar পরিসংখ্যান অনুসারে, প্রায় 60% স্টক অনুমানের উপরে ব্যবসা করে ন্যায্য মূল্য (অর্থাৎ মৌলিক বিষয়ের উপর ভিত্তি করে ন্যায্য বলে বিবেচনা করা যেতে পারে)। স্টক মার্কেটে উচ্চ মুনাফা এবং আশাবাদ মূল্যায়নকে এত উচ্চ স্তরে ঠেলে দিয়েছে, সেগুলি ইন্টারনেট বুদবুদ এবং 1920 বুদবুদের চেয়ে কম।
দেশ অনুযায়ী মূল্য/ন্যায্য মূল্য অনুপাত
সম্ভাবনা. ড্যামিয়েন কনভার এবং রিচার্ড হল্টের সাম্প্রতিক বিশ্লেষণ, যথাক্রমে ইক্যুইটি কৌশলের পরিচালক এবং মর্নিংস্টারের গ্লোবাল ইক্যুইটি রিসার্চের প্রধান, পরামর্শ দেয় যে এই "ব্যতিক্রমী" লাভের মার্জিনগুলি সম্পূর্ণরূপে অদৃশ্য নাও হতে পারে যখন চক্রটি উল্টে যায়। "যদিও আমরা আশা করি যে মূল্যায়নগুলি আংশিকভাবে ঐতিহাসিকভাবে আরও স্বাভাবিক মানগুলিতে ফিরে আসবে," তারা বলে, "আমরা বিশ্বাস করি বৃহত্তর কোম্পানিগুলির প্রতিযোগিতামূলক সুবিধার শক্তি লাভজনকতাকে সাধারণ মধ্য-চক্র স্তরের উপরে রাখবে।" অনুশীলনে, অর্থনৈতিক পরিখা ক্রমবর্ধমান প্রতিযোগিতা এবং ক্রমবর্ধমান ব্যয়ের বিরুদ্ধে একটি প্রতিরক্ষা প্রতিনিধিত্ব করে।
কম খরচে বিনিয়োগ করুন
ফটোগ্রাফি. বিনিয়োগকারীরা প্রায়ই একটি আর্থিক উপকরণে প্রবেশ এবং প্রস্থান করার সময় ভুল পান এবং এই ভুলগুলির মূল্য সম্ভাব্য রিটার্নের চেয়ে কম। একটি মর্নিংস্টার গবেষণা, দশ বছরের দিগন্তে, প্রকাশ করেছে যেবিনিয়োগকারী রিটার্ন কম দামের পণ্যের গ্রাহকদের (অর্থাৎ তহবিলের প্রবাহকে বিবেচনা করে যে লাভ) ব্যয়বহুল সেক্টরের গ্রাহকদের তুলনায় ভাল ছিল।
সম্ভাবনা. ইউরোপে, প্যাসিভ ম্যানেজমেন্ট সহ বিনিময় ব্যবসা তহবিল, সঞ্চয় শিল্পের মোট সম্পদের মাত্র 16% এর নিচে প্রতিনিধিত্ব করে (আর্থিক ব্যতীত)। যদিও শতাংশ বৃদ্ধি পাচ্ছে, পুরানো মহাদেশে (84%) বিতরণ করা সক্রিয় পণ্যগুলির সম্পদের তুলনায় এটি ছোট রয়ে গেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, সূচক তহবিল তারা মোট সম্পদের 35% এর বেশি প্রতিনিধিত্ব করে এবং ইউরোপ এবং অন্যান্য দেশের তুলনায় উচ্চ বৃদ্ধির হার রয়েছে সক্রিয় তহবিল তারা এবং স্ট্রাইপ (জৈব বৃদ্ধির হার দ্বিতীয়টির মধ্যে 0 সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রায় 2017% ছিল)। যাইহোক, Mifid II নির্দেশিকা, যা 3 জানুয়ারী 2018-এ কার্যকর হবে, বিনিয়োগকারীদের দ্বারা বহন করা খরচের উপর বৃহত্তর স্বচ্ছতা প্রবর্তন করে এবং এমন একটি ক্ষেত্র হবে যার উপর ম্যানেজমেন্ট হাউসগুলির মধ্যে প্রতিযোগিতা অনুষ্ঠিত হবে। এটির সাথে, নিম্নমুখী চাপ বৃদ্ধি করা উচিত।
বিকল্প প্রবণতা
ফটোগ্রাফি. 2017 সালে, তহবিলের সুদ যেগুলির অনুরূপ কৌশলগুলি ব্যবহার করে হেজ ফান্ড আগের বছরের তুলনায় সহজ হয়েছে। আর্থিক সঙ্কটের পরে, তারা ইউরোপে খুব জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে, যা সম্পদের বৃদ্ধি দ্বারা প্রমাণিত হয়েছে, যা গত পাঁচ বছরে 143 থেকে 438 বিলিয়ন ইউরোতে উন্নীত হয়েছে। তাদের সাফল্য স্টক মার্কেটের সাথে সম্পর্কহীন সমাধানগুলির অনুসন্ধানের সাথে যুক্ত এবং সেইজন্য স্টক মার্কেটগুলি একটি ভাল পর্যায়ে প্রবেশ করলেও একটি ইতিবাচক রিটার্ন তৈরি করতে সক্ষম। যাইহোক, তারা প্রায়শই আশাকে হতাশ করেছে, আংশিকভাবে উচ্চ কমিশনের কারণে, আংশিকভাবে তাদের অপব্যবহারের কারণে এবং আংশিকভাবে সবসময় এবং যেকোনো ক্ষেত্রে ইতিবাচক রিটার্নের প্রত্যাশার কারণে।
সম্ভাবনা. এই কৌশলগুলি কি ধরে রাখতে সক্ষম হবে যখন স্টক মার্কেটগুলি প্রবৃদ্ধির সময়কালের পরে বিপরীত গতিতে চলে যায়? একটি বিকল্প তহবিল বেছে নেওয়ার সময় এটিই জিজ্ঞাসা করা প্রধান প্রশ্ন, বিশেষ করে সাম্প্রতিক বছরগুলিতে চালু করা পণ্যগুলির জন্য এবং কখনও আর্থিক ধাক্কা অনুভব করেনি৷ একটি প্রতিকূল পরিবেশে, সত্যিকারের সক্রিয় ইক্যুইটি বা বন্ড কৌশলের পরিপূরক এবং প্রতিস্থাপন না করার ক্ষমতা পার্থক্য তৈরি করবে। বিকল্পগুলি ঝুঁকিমুক্ত নয়: তারা একটি পোর্টফোলিওর ঝুঁকি/রিটার্ন প্রোফাইল উন্নত করতে পারে, তবে অনুমান করবেন না যে তারা সর্বদা করবে।
টেকসই অর্থায়ন তার পথ তৈরি করছে
ফটোগ্রাফি. মর্নিংস্টার পরিসংখ্যান অনুসারে, 2017 সালে ইউরোপ জুড়ে প্রায় 150টি সামাজিকভাবে দায়বদ্ধ তহবিল চালু করা হয়েছিল (2016 সালে 132টি থেকে), বারোটি ETF ছাড়াও (বিনিময় ব্যবসা তহবিল) এছাড়াও পরবর্তীতে আগের বছরের তুলনায় সংখ্যা বাড়ছে। তহবিল অনুমানের উপর ভিত্তি করে, মর্নিংস্টার "" হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা তহবিলের মধ্যেসামাজিকভাবে সচেতন”, যেগুলি সবচেয়ে বেশি প্রবাহ পেয়েছে তারা উত্তর ইউরোপে বিতরণ করা হয়, এমনকি ইতালিতে উপলব্ধ পণ্যের অভাব না থাকলেও (টেবিল দেখুন)। শীর্ষ 10 টির মধ্যে কোন ETF নেই: প্রথমটি 2017তম: iShares MSCI World SRI, যা অক্টোবর 145,6 এ আত্মপ্রকাশ করেছিল এবং প্রায় XNUMX মিলিয়ন ইউরো সংগ্রহ করেছিল৷
সম্ভাবনা. 2017 উদ্বেগের সাথে শুরু হয়েছিল যে ডোনাল্ড ট্রাম্পের পরিবেশ-বিরোধী নীতিগুলি টেকসই অর্থায়নের জন্য একটি গুরুতর আঘাত করতে পারে। যাইহোক, এটি ঘটেনি। বিপরীতে, মর্নিংস্টারের বিষয় গবেষণার পরিচালক জন হেল বলেছেন, "ট্রাম্প প্রভাবএই বিনিয়োগ কৌশল galvanize ছিল. প্রতিষ্ঠান এবং সঞ্চয়কারী উভয়ের মধ্যেই এটি একটি ব্যাপক প্রবণতা হয়ে ওঠার আগে অবশ্যই এখনও অনেক পথ যেতে হবে, তবে গত বছরে ইতালিতে সচেতনতা বৃদ্ধির কাজটি দুর্দান্ত হয়েছে এবং সময়ের সাথে সাথে ফল পাওয়া উচিত।
সঞ্চয় রক্ষা
ফটোগ্রাফি. সঞ্চয়ের সুরক্ষা ইতালীয় সংবিধানের 47 অনুচ্ছেদে অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে। যাইহোক, এই নীতির "বিশ্বাসঘাতকতার" ঘটনাগুলি আজও খবর হয়ে আছে বাঙ্কা ইট্রুরিয়া, মার্চে, চিয়েটির সঞ্চয় ব্যাংকগুলির অধীনস্থ বন্ডগুলির সাথে জড়িত ঘটনাগুলির কারণে। ফেরার, ভেনেটো বাঙ্কা এবং পোপোলারে ডি ভিসেনজা। এমন নয় যে বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা প্রবিধানের অভাব ছিল না, যা বিপরীতে, আর্থিক সংকটের পরে শক্তিশালী হয়েছিল। যাইহোক, তারা যথেষ্ট ছিল না. Anac (ন্যাশনাল অ্যান্টি-করপশন অথরিটি) অনুসারে, অবসানে ক্রেডিট প্রতিষ্ঠানগুলি দ্বারা জারি করা অধস্তন উপকরণগুলির ধারকদের দ্বারা সলিডারিটি ফান্ডে অ্যাক্সেসের জন্য অনুরোধের পরিমাণ হবে 79,4 মিলিয়ন ইউরো। ইইউ মিফিড II নির্দেশিকা, যা 3 জানুয়ারী কার্যকর হয়েছিল, বৃহত্তর সুরক্ষার গ্যারান্টি দিতে সক্ষম হবে?
Mifid II এর চাকা
সম্ভাবনা. মিফিড II মধ্যস্থতাকারীদেরকে বিনিয়োগকারীদের স্বার্থকে প্রথমে রাখতে বাধ্য করে, তাই পোর্টফোলিও তৈরি করতে যা পরবর্তী উদ্দেশ্যগুলির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ এবং বিক্রেতার বাণিজ্যিক যুক্তি দ্বারা নির্দেশিত নয়, সময়ের সাথে তাদের নিরীক্ষণ করা এবং গ্রাহকের জন্য পর্যাপ্ত পরামর্শ এবং উপযুক্ত পণ্য সরবরাহ করা। একটি প্রতিফলন অবশ্যই সরবরাহের দিকে করা উচিত, বিশেষ করে সেই পণ্যগুলির যেগুলি আরও অস্বচ্ছ, কিন্তু চাহিদার দিকেও। প্রোফাইলিং অনুমান করে যে গ্রাহক তাদের চালানোর ঝুঁকি সম্পর্কে সচেতন। কিন্তু 2017 ইতালীয় পরিবারের বিনিয়োগ পছন্দের কনসব রিপোর্ট প্রকাশ করে যে ইন্টারভিউ গ্রহণকারীদের 40% স্টক এবং বন্ডের ঝুঁকি নির্দেশ করতে জানে না।
