একটু গণিত, প্রচুর পড়াশোনা এবং এক চিমটি সাধারণ জ্ঞান। সংক্ষেপে, মর্নিংস্টার বিশ্লেষকদের মতে, এগুলি হল সেই টুল যা বিনিয়োগকারীরা যারা লভ্যাংশের পিছনে ছুটে ফলন পেতে চায় তাদের উপর নির্ভর করতে হবে। একটি কোম্পানির পেআউট অনুপাত বিশ্লেষণ করার জন্য প্রথম উপাদানটি প্রয়োজনীয়। বাস্তবে, এটি একটি কোম্পানি কর্তৃক প্রদত্ত লভ্যাংশের হার, তার উপার্জন দ্বারা বিভক্ত। একটি সুবিধাজনক উদাহরণ হতে পারে এমন একটি কোম্পানির যার একটি কুপন দুই ইউরো (গণনার সুবিধার জন্য ব্যবহৃত একটি চিত্র) রয়েছে এবং শেয়ার প্রতি 5 ইউরো লাভ রয়েছে। দুইকে পাঁচ দিয়ে ভাগ করলে 0,4 পাওয়া যায় (বা 40% পেআউট অনুপাত)।
মর্নিংস্টার দ্বারা ইক্যুইটি বিনিয়োগ কৌশল বিশ্লেষণের প্রধান জোশ পিটার্স ব্যাখ্যা করেন, "এটি সাধারণত রিটার্নের চেয়ে শেয়ারহোল্ডারদের মূল্য প্রদানের একটি কোম্পানির ক্ষমতার কিছুটা বেশি সঠিক সূচক, যা স্টকের মূল্যের সাথে বেশি আবদ্ধ।" "পেআউট অনুপাত খুব বেশি, কিন্তু এটি কোম্পানি তার শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে যে লাভের অংশ বিতরণ করে এবং এটি বজায় রাখার বা এটিকে বৃদ্ধি করার ক্ষমতার একটি আরও সম্পূর্ণ চিত্র দিতে সক্ষম"। এবং এখানেই সাধারণ জ্ঞান এবং কোম্পানিগুলির অধ্যয়ন কার্যকর হয়। "সমস্ত ঐতিহাসিক বিশ্লেষণ আমাদের বলে যে 60%-এর বেশি একটি পেআউট অনুপাত একটি কোম্পানি দ্বারা দীর্ঘ সময়ের জন্য বজায় রাখা যায় না, তাই এই ধরনের একটি মূল্য দীর্ঘমেয়াদী রিটার্নের জন্য বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি জাগরণ কল হিসাবে বিবেচনা করা উচিত"।
বই পড়ুন
এই ধরনের একটি পদ্ধতির বাজারের বাস্তবতার সাথে সংঘর্ষ হয় বলে মনে হচ্ছে - উদাহরণস্বরূপ USA - যেখানে কিছু কোম্পানি আছে যারা বছরের পর বছর ধরে শেয়ারহোল্ডারদের লাভের 80% বিতরণ করতে সক্ষম হয়েছে। "বিশ্লেষণ, বিশেষ করে এই ক্ষেত্রে, শতাংশের চিত্রে থামতে পারে না," পিটার্স বলেছেন। "বিবেচনার অন্যান্য উপাদানগুলি হল বছরের পর বছর ধরে আয়ের স্থিতিশীলতা, মন্দার সময় ব্যালেন্স শীটের ফলাফল কী হয়েছে, ঋণের পরিস্থিতি কী এবং রিজার্ভের আকার কী"। কখনও কখনও, উদাহরণস্বরূপ, একটি কোম্পানি তার লভ্যাংশ নীতি বজায় রাখার জন্য বন্ড ইস্যুর মাধ্যমে নতুন অর্থ সংগ্রহ করে বা সরাসরি তার নিরাপদ থেকে ড্র করে। উভয় ক্ষেত্রেই এটি মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিশক্তির জন্য একটি ভাল লক্ষণ নয়। মর্নিংস্টার বিশ্লেষক বলেছেন, "এই সমস্ত উপাদানগুলি আমাদের বলে যে কোম্পানিটি ভবিষ্যতেও তার কুপন উচ্চ রাখতে সক্ষম হবে কিনা।" “বিবেচনা করার আরেকটি বিষয় হল এটি এমন একটি ব্যবসা যা সময়ের সাথে বা রেফারেন্স বাজারের সাথে তাল মিলিয়ে চলতে বড় বিনিয়োগের প্রয়োজন। আবার, দীর্ঘমেয়াদে একটি সমৃদ্ধ কুপন পরিচালনার জন্য অগ্রাধিকার নাও হতে পারে”।
সঠিক মূল্য
কিন্তু অর্থপ্রদানের অনুপাতগুলি কী যা বিনিয়োগকারীদের সময়ের সাথে স্থায়িত্বের ক্ষেত্রে আরও কিছু নিশ্চিত করতে পারে? "যখন শুধুমাত্র সংখ্যার দিক থেকে চিন্তা করা হয়, 50% থেকে 70% সাধারণত সর্বোত্তম," পিটার্স বলেছেন। “এই ক্ষেত্রে একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান হল সেগমেন্ট যেখানে কোম্পানি কাজ করে। ইউটিলিটিগুলি, উদাহরণস্বরূপ, স্থিতিশীল রাজস্ব রয়েছে এবং সময়ের সাথে সাথে ভাল কুপন সরবরাহ করতে সক্ষম। আরও চক্রাকার সেক্টরে - এবং সেইজন্য অর্থনৈতিক পরিস্থিতির মেজাজের সাথে আরও যুক্ত, তবে শতাংশের সীমার নীচের অংশে ফোকাস করা ভাল"।
সংযুক্তি: উত্স: Morningstar.it
