বাজারে উত্তেজনা পুনরুজ্জীবিত হয়েছে এবং ইতালি আবারও বিশেষ নজরদারির অধীনে রয়েছে। Piazza Affari প্রায় 3,40 দ্বারা পতন, ইউরোপের সবচেয়ে খারাপ স্টক এক্সচেঞ্জ, (Dax -1,75%, Ftse 100 -1,43%, Cac -2%) যা প্রত্যাশার জন্য নিম্ন মার্কিন ম্যাক্রো ডেটা প্রকাশের পরে আরও নীচের দিকে ত্বরান্বিত হয়েছে। ব্যবসায়ীদের জন্য দুর্বলতার জন্য কোন নির্দিষ্ট প্রযুক্তিগত কারণ নেই। প্রত্যেকের টেবিলে থাকা অন্যান্য সমস্যার চেয়ে ইতালি বেশি অর্থ প্রদান করে। মারিও স্প্রেফিকো, শ্রোডার্স ইতালিয়ার বিনিয়োগ পরিচালক বলেছেন: “ইতালি সমস্যা নয়, এটি আঘাত পেয়েছে কারণ এটি সবচেয়ে তরল বাজার, সূচকটি খুব তরল ব্যাংকে পূর্ণ, এটি ব্যবসা করা সহজ। আসলে আমরা আরেকটি অনুমানমূলক আক্রমণের সম্মুখীন হচ্ছি”। সংক্ষেপে, আমরা শুরুর বিন্দুতে আছি, প্রায় যেন ইউরোপ গত বৃহস্পতিবার গ্রিসের জন্য সাহায্য প্যাকেজ চালু করেনি।
“সমস্যাটি – স্প্রাফিকো চালিয়ে যাচ্ছে – রাষ্ট্র-সঞ্চয় তহবিলটি কার্যকরী দেখতে সময় প্রয়োজন, আসুন ভুলে গেলে চলবে না যে EFSF একটি আইনী সত্তা এটি পরিবর্তনগুলি সক্রিয় করতে সময় নেয়। এই অন্তর্বর্তী সময়ে আমরা বাজারে অন্যায্য অভিযানের সম্মুখীন হচ্ছি যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে যা ঘটছে তা থেকে মনোযোগ সরিয়ে দেয়, এটি একটি অনেক বড় সমস্যা”। অবশ্য সময়ের সাথে সাথে পরিস্থিতির ধীরে ধীরে উন্নতি হওয়া উচিত কিন্তু এরই মধ্যে মূল্য তালিকা ভুগতে থাকে। Spreafico এর মতে, এই ধরনের গতিশীলতা এড়াতে তিনটি নিয়ম চালু করা উচিত: “প্রথমত, এই প্রেক্ষাপটে ইউরোপ জুড়ে শর্ট সেলিং ব্লক করা ভালো, যা করা হয়েছে তা যথেষ্ট নয়; তারপর EFSF যে সময় এবং উপায়ে কাজ করে সে বিষয়ে স্পষ্ট সংকেত দিতে হবে এবং অবশেষে CDS-এর নিয়ন্ত্রণে এগিয়ে যেতে হবে”।
একটি বাজার, ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল (এটি নির্দেশ করে যে একটি দেশ বা একটি কোম্পানির ডিফল্ট ঝুঁকিতে কত বীমা খরচ হয় এবং তাই ঝুঁকির একটি পরিমাপ), যা খুব স্বচ্ছ নয় (কাউন্টারে) এবং যার উপর স্পটলাইট কমিশন, কাউন্সিল এবং ইইউ পার্লামেন্ট সম্মত হতে পারে, যদি পরবর্তী শরৎ হিসাবে তাড়াতাড়ি আকার নিতে পারে যে একটি নতুন প্রবিধানের দিকনির্দেশনা ইউরোপীয় ব্যাংকিং এবং EU দ্বারা চালু করা হয়েছে.
অন্যদিকে, তালিকায় কিছু পরস্পরবিরোধী সংকেত আমাদের জানায় যে সমস্যাটি কঠোরভাবে ইতালির নয়: যখন ব্যাঙ্কগুলি পড়ে যাচ্ছে, তখন ইমপ্রেগিলো এবং পিরেলির মতো স্টকগুলি 2-3 শতাংশ পয়েন্ট বেড়েছে৷
হ্যাঁ, গল্পটি জানা আছে: আমাদের সূচক ভেঙে পড়ে কারণ ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা টেনে নেওয়া হয়, যে স্টকগুলি ঝুঁকি প্রিমিয়াম বৃদ্ধির দ্বারা সবচেয়ে বেশি প্রভাবিত হয়৷ এবং এটি 310 বেসিস পয়েন্টের উপরে বিটিপি-বান্ডের নতুন প্রসারণকে ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করে। আরেকটি বাজার, ইতালীয় সরকারী বন্ডের, অত্যন্ত তরল এবং বড় অনুমানমূলক আন্দোলনের অনুমতি দেয়। জেনিট এসজিআর-এর ব্যবস্থাপক স্টেফানো ফ্যাবিয়ানি নিশ্চিত করেছেন: “আজ ইতালির জন্য কোনও নির্দিষ্ট কারণ নেই, আমরা আমাদের তালিকার সংমিশ্রণে সমস্যার মুখোমুখি হয়েছি যেখানে ব্যাঙ্কগুলির একটি শক্তিশালী ওজন রয়েছে। এটা স্পষ্ট যে Unicredit এবং Intesa 4% এবং Ubi 5% কমে যাওয়ায়, Ftse Mib একটি Dax-এর থেকেও বেশি হারায় যেখানে ভোক্তা ভালো স্টকগুলির ওজনও বেশি। গোল্ডম্যান শ্যাক্সের অবনমন এবং স্যান্টান্ডারের কুৎসিত ফলাফলের দ্বারা আজ ব্যাঙ্কিং সেক্টরও শাস্তিপ্রাপ্ত হয়েছে”।
বিজনেস হাউস ব্যাঙ্কের উপর তার রেটিং কমিয়ে অতিরিক্ত ওজন থেকে নিরপেক্ষ করেছে: প্রাথমিক আশাবাদের পরে, গ্রীসের দ্বিতীয় বেলআউট পরিকল্পনার অন্তর্ভুক্ত কিছু উপাদানের মুখে যা বাজারের প্রত্যাশার উপরে ছিল, নতুন উদ্যোগের অর্থায়নের সম্ভাবনা সম্পর্কে সন্দেহ, বিশেষ করে শক্তিশালীকরণ EFS এর। শুধু তাই নয়, গোল্ডম্যান শ্যাসের জন্য স্ট্রেস পরীক্ষায় ভাল ফলাফল হওয়া সত্ত্বেও ব্যাঙ্কগুলিতে মূলধন বৃদ্ধি নিয়ে উদ্বেগ কিছু সময়ের জন্য উচ্চ থাকা উচিত। সমস্ত ইউরোপীয় ব্যাঙ্কগুলি প্রভাবিত হয়েছিল, এমনকি ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলি সাধারণত খারাপ করলেও।
"আমরা অতিরঞ্জনের একটি পর্যায়ে আছি - সিম্ফোনিয়া এসজিআর-এর ইতালি ইক্যুইটি ম্যানেজার গুইডো ক্রিভেলারো বলেছেন - যখন আপনি এমন একটি অস্থির পরিস্থিতিতে থাকেন, যখন ইউনিক্রেডিটের সাথে বৃহস্পতিবার এবং শুক্রবারের মধ্যে 15% ইন্ট্রাডে মুভমেন্ট ছিল, তখন আপনাকে সতর্কতার সাথে চলতে হবে . ইক্যুইটি মূল্য অতিরিক্ত এই পরিস্থিতি প্রতিফলিত কিন্তু পুনরুদ্ধারের সংকেত কখন আসবে তা বোঝা প্রয়োজন। বাজার প্রমাণ করছে যে গ্রিসের পরিকল্পনায় এটি সম্পূর্ণরূপে আশ্বস্ত হয়নি। আমি নিশ্চিত যে সংকটে মানবিক ত্রুটির একটি ভাল উপাদান রয়েছে”। সংক্ষেপে: সংকট বিদ্যমান কিন্তু যাদের অভিনয় করতে হবে তারা ভালো অভিনয় করেনি। "ইসিবি দিয়ে শুরু: এই পরিস্থিতি থেকে বেরিয়ে আসার জন্য আমাদের ঋণ নগদীকরণ করতে হবে - ক্রাইভেলারো চালিয়ে যাচ্ছে - যেমন জাপান এবং ফেড করেছে। সরকারকে অবশ্যই গ্রীসের উপর একটি শক্তিশালী সংকেত দিতে হবে, আমরা কতদিন ধরে ডিফল্টের বিষয়ে কথা বলছি?"। ইতালি কি খালাস? "আমাদের নিঃসন্দেহে শক্তি রয়েছে: একটি ভাল প্রাথমিক উদ্বৃত্ত এবং একটি স্বাস্থ্যকর ব্যাংকিং খাত, কিন্তু ইতালি যদি একটি শক্তিশালী সংকেত দেয় তবে আমরা এই সময়ে থাকতাম না"।
