ইতালির অ্যাকাউন্টগুলি আরও খারাপ হতে চলেছে এবং আমাদের দেশের পাবলিক ঋণের ঝুঁকির উপর জল্পনা-কল্পনা অন্যান্য ইউরোপীয় সার্বভৌম বন্ডের জন্যও বাজারকে সংক্রামিত করছে। এটি আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল দ্বারা আঁকা একটি বিষণ্ণ ছবি, যা বালিতে চলমান বার্ষিক সভা উপলক্ষে আজ প্রকাশিত তার সর্বশেষ "বিশ্ব আর্থিক স্থিতিশীলতার প্রতিবেদনে", "ইতালির ঝুঁকি" এর কথা বলতে ফিরে এসেছে।
IMF-এর মতে, "আর্থিক নীতির অনিশ্চয়তা ব্যাঙ্ক এবং সার্বভৌম ঝুঁকির মধ্যে সংযোগের দিকে মনোযোগ ফিরিয়ে এনেছে, একটি গুরুত্বপূর্ণ ঝুঁকি সংক্রমণ চ্যানেল"।
যদি আর্থিক নীতিগুলি সম্পর্কে বাজারের উদ্বেগগুলি পুনরায় আবির্ভূত হয়, "ইতালির ব্যাঙ্কগুলির পোর্টফোলিওগুলিতে সরকারী বন্ডগুলির কারণে এবং অভ্যন্তরীণগুলির সাথে তাদের এক্সপোজারের কারণে ইতালিতে সরকারী বন্ড এবং ব্যাঙ্কগুলির মধ্যে বন্ধন পুনরুজ্জীবিত হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে৷ অর্থনীতি - রিপোর্ট চালিয়ে যাচ্ছে - এই ধরনের পরিস্থিতিতে, বাজারের উত্তেজনা ইউরোপের অন্যান্য সার্বভৌম বন্ড বাজারে ছড়িয়ে পড়তে পারে, যেমনটি সার্বভৌম ঋণ সংকটের সময় হয়েছিল"।
ইতালি ঋণ/জিডিপি: অনুমান আরও খারাপ, শুধুমাত্র জাপান এবং গ্রিসের পিছনে
তহবিল 2018 থেকে 2023 সালের মধ্যে ইতালিতে ঋণ-টু-জিডিপি অনুপাতের উপর তার পূর্বাভাস আরও খারাপ করেছে। 2017-এ 131,8% বন্ধ করার পরে, 130,3 সালে এই সংখ্যাটি 2018%-এ নেমে যাওয়া উচিত এবং পূর্বে অনুমান অনুযায়ী 129,7%-এ আর থাকবে না। 2019 সালে, অন্য দিকে, 128,7%-এ ড্রপ এবং 127,5%-এ আর প্রত্যাশিত নয়৷ ক্রিস্টিন লাগার্ডের নেতৃত্বে ইনস্টিটিউট 2020 এর জন্য 127,6% অনুমান করেছে (গত বসন্তে প্রত্যাশিত 124,9% এর চেয়ে বেশি); 2021 থেকে 126,7% (আনুমানিক 122,1%) এবং 2022-এর জন্য 125,8% (119,3% থেকে)। অবশেষে, 2023 এর জন্য (যে বছর ফান্ডের গণনা বন্ধ হয়ে যায়) পূর্বাভাসটি 125,1% এর সমান এবং বসন্তে গণনা করা 116,6% আর নেই।
2017 সালে, বিশ্বের একমাত্র দেশ যারা ইতালির চেয়ে খারাপ করেছে তা হল জাপান, ঋণ/জিডিপি অনুপাত 237,6% এবং গ্রীস 181,8% সহ। পর্তুগাল ইতালির চেয়ে ভালো (125,7%)।
ইতালির "বিশ্বাসযোগ্য এবং উল্লেখযোগ্য" একত্রীকরণ প্রয়োজন
রাজস্ব নীতির পরিপ্রেক্ষিতে, তহবিল বিশ্বাস করে যে ইতালির "মাঝারি মেয়াদে বিশ্বাসযোগ্য এবং উল্লেখযোগ্য একত্রীকরণের প্রয়োজন, যা জনসাধারণের আর্থিক সুরক্ষার জন্য প্রয়োজনীয় এবং ঋণ/জিডিপি অনুপাতকে দৃঢ়ভাবে নিম্নগামী পথে রাখা"। আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের ফিসকাল অ্যাফেয়ার্স বিভাগের পরিচালক ভিটর গ্যাসপার একথা জানিয়েছেন।
অর্থনৈতিক সম্প্রসারণ স্থায়ী হবে না, ঝুঁকি আরও কাছাকাছি: প্রস্তুত থাকুন
ঝুঁকি, তবে, শুধুমাত্র ইতালি উদ্বেগ না. অর্থনীতির বর্তমান সম্প্রসারণ "চিরকাল স্থায়ী হবে না - অব্যাহত গ্যাসপার - ঝুঁকিগুলি এগিয়ে আসছে এবং কিছু ইতিমধ্যে বাস্তবায়িত হয়েছে: এটি পরবর্তী সংকটকে আরও ভালভাবে মোকাবেলা করতে সক্ষম হওয়ার জন্য আর্থিক স্থান তৈরি করতে চক্রীয় সম্প্রসারণ ব্যবহার করার সময়"।
পরবর্তী সংকট মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি এবং ব্রেক্সিট লাফিয়ে ট্রিগার হতে পারে
এবং এই পরবর্তী সঙ্কট কিসের দ্বারা ট্রিগার হতে পারে? আইএমএফের মতে, সবচেয়ে সম্ভাব্য কারণ দুটি: একটি কঠিন ব্রেক্সিট বা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতিতে একটি অপ্রত্যাশিত লাফ যা ফেডারেল রিজার্ভকে প্রত্যাশিত তুলনায় দ্রুত হার বাড়াতে বাধ্য করবে। আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের মনিটারি অ্যান্ড ক্যাপিটাল মার্কেটস বিভাগের পরিচালক টোবিয়াস অ্যাড্রিয়ান এ কথা বলেছেন।
বিশদভাবে, বিশেষজ্ঞ তিনটি দুর্বলতা তালিকাভুক্ত করেছেন। প্রথমটি অ-আর্থিক খাতে ঋণের স্তর দ্বারা দেওয়া হয়, যা "জিডিপির 250%" এর কাছাকাছি পৌঁছেছে। দ্বিতীয়টি 10-এর দশকে মহামন্দার পর থেকে সবচেয়ে খারাপ আর্থিক সঙ্কট শুরু হওয়ার পরও 30 বছর আগের তুলনায় ব্যাঙ্কগুলি "নিরাপদ" থাকলেও ঋণ এবং বন্ধকী আন্ডাররাইটিংয়ের মানগুলির "অবনতির" সাথে যুক্ত। তৃতীয় দুর্বলতা, ক্রমাগত অ্যাড্রিয়ান, চীনের সাথে যুক্ত যেখানে "ঋণের প্রতিযোগিতা বিশেষভাবে দ্রুত হয়েছে" এবং যেখানে ছায়া ব্যাঙ্কিংয়ের সমস্যা রয়েছে। বেইজিং কর্তৃপক্ষ "জানে যে তারা একটি ঝুঁকির প্রতিনিধিত্ব করে এবং আমরা যে ব্যবস্থাগুলিকে সমর্থন করি তার সাথে কাজ করেছে"।
