2008 সালের সাবপ্রাইম সংকট, "লন্ডনের তিমি" (জেপিমরগান ডেরিভেটিভস কেলেঙ্কারি) এবং লিবোর হারের হেরফেরগুলি এড়াতে কীভাবে ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার সংস্কার করা যায় যা থেমে না গিয়ে একে অপরকে অনুসরণ করে, সিস্টেমের ত্রুটিগুলিকে আলোতে নিয়ে আসে? সাম্প্রতিক বছরগুলিতে কর্তৃপক্ষ, থিঙ্ক ট্যাঙ্ক এবং বিশেষজ্ঞরা তাদের মস্তিষ্ককে তাক করে চলেছেন এই প্রশ্নটি। অনেকের জন্য অনেক আলোচনা এবং সামান্য পদক্ষেপ হয়েছে. গত গ্রীষ্মে, উদাহরণস্বরূপ, অর্থনীতিবিদ লুসিয়ানো গ্যালিনো এবং লুইগি জিঙ্গালেস লিখেছেন, চিন্তার বিপরীত দিক থেকে, সঙ্কট শুরু হওয়ার চার বছর পরে, বিশ্ব সরকারগুলি আর্থিক ব্যবস্থার সংস্কারের সুপারিশ, পরীক্ষা এবং প্রতিফলন করার জন্য নিজেদের সীমাবদ্ধ করেছিল। যদিও ইউরোপীয় ইউনিয়ন ব্যাসেল 3-এর বাস্তবায়নকে একটি সফল উপসংহারে আনার চেষ্টা করে এবং ব্যাংকিং ইউনিয়নকে পুনঃপ্রবর্তন করার লক্ষ্যে, প্রথম পদক্ষেপ হিসাবে, ECB-কে অর্পিত একক ইউরোপীয় তত্ত্বাবধানে (যা আমানতের একক গ্যারান্টি দ্বারা অনুসরণ করতে হবে) এবং সংকটের ক্ষেত্রে পৌরসভার সাথে), এরকি লিকানেনের নেতৃত্বে একদল বিশেষজ্ঞের তৈরি করা প্রতিবেদনটি আজকাল (২শে অক্টোবর) ব্রাসেলসের টেবিলে এসেছে (ফিনল্যান্ডের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সভাপতি)। 2011 সালের নভেম্বরে একই কমিশনের দ্বারা আদেশটি অর্পণ করা হয়েছিল যেটি ইতিমধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং যুক্তরাজ্যে বিকশিত উত্তপ্ত বিতর্কের আলোকে ইউরোপীয় ব্যাংকিং ব্যবস্থার কাঠামোগত সংস্কারের সুযোগ মূল্যায়ন করার জন্য (ভলকার শাসনের কথা চিন্তা করুন, ডড-ফ্রাঙ্ক আইন এবং ব্যাঙ্কিং সংক্রান্ত স্বাধীন কমিশনের রিপোর্ট বা "ভিকার্স রিপোর্ট")।
লিকানেনের প্রতিবেদন এটি ব্যাঙ্কগুলির স্থাপত্য পর্যালোচনা করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইংরেজি রেসিপির মধ্যে একটি তৃতীয় উপায় হিসাবে এখানে দাঁড়িয়ে আছে পাঁচটি প্রধান সুপারিশ:
1) একটি নির্দিষ্ট থ্রেশহোল্ডের উপরে ব্যাঙ্কের মালিকানাধীন লেনদেন এবং অন্যান্য উল্লেখযোগ্য ব্যবসায়িক কার্যক্রম থেকে আইনি বিচ্ছিন্নতা;
2) বাস্তবসম্মত এবং কার্যকর সমাধান পরিকল্পনা ডিজাইন এবং বজায় রাখার জন্য ব্যাঙ্কগুলির প্রয়োজনীয়তা (সঙ্কট ব্যবস্থাপনা এবং ব্যাঙ্ক সম্পদের পুনর্গঠনের জন্য হস্তক্ষেপ, ed.), ইউরোপীয় কমিশনের ব্যাঙ্ক রেজোলিউশন অ্যান্ড রিকভারি ডাইরেক্টিভ (BRR) দ্বারা প্রস্তাবিত৷
3) প্রতিবেদনটি দৃঢ়ভাবে বেইল-ইন যন্ত্রের ব্যবহারকে সমর্থন করে (ঋণকে মূলধন ইডিতে জোরপূর্বক রূপান্তর)। ব্যাঙ্কগুলিকে পর্যাপ্ত পরিমাণে বড় এবং স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত পরিমাণে ঋণ তৈরি করা উচিত যা বেইল-ইন-এ ফিট হতে পারে। এই ঋণটি ব্যাংকিং ব্যবস্থার বাইরে রাখতে হবে এবং সামগ্রিক ক্ষতি-শোষণ ক্ষমতা বাড়াবে, ঝুঁকি নেওয়ার জন্য প্রণোদনা হ্রাস করবে এবং ঝুঁকির স্বচ্ছতা এবং উপলব্ধি বৃদ্ধি করবে (কীভাবে এটির মূল্য নির্ধারণ করা হয়)।
4) ন্যূনতম মূলধন নির্ধারণে উচ্চ ঝুঁকির ওজনের প্রয়োগ এবং ইউরোপীয় ব্যাংক জুড়ে আরও সামঞ্জস্যপূর্ণ অভ্যন্তরীণ ঝুঁকি চিকিত্সা মডেল।
5) সুনির্দিষ্ট ব্যবস্থা সহ কর্পোরেট গভর্নেন্সে বিদ্যমান সংস্কারগুলি বাড়ানো প্রয়োজন শর্তাবলী: বোর্ড এবং ব্যবস্থাপনা শক্তিশালীকরণ; ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা ফাংশন প্রচার; ঘনিষ্ঠভাবে ব্যাংকের ব্যবস্থাপনা এবং কর্মচারীদের ক্ষতিপূরণ নিরীক্ষণ; ঝুঁকি প্রকাশ বৃদ্ধি; অনুমোদনের ক্ষমতা জোরদার করা।
ট্রেডিং এবং ইউনিভার্সাল ব্যাংক মডেলের বিচ্ছেদ
"ব্যাংকগুলি বড়, ব্যর্থ হওয়ার জন্য অনেকগুলি এবং একে অপরের সাথে খুব মিল, মন্তব্য করেছেন মার্কো মাজুচেলি, একজন প্রাক্তন ইতালীয় ব্যাংকার যিনি এখন জুলিয়াস বেয়ার ব্যাংকের সিনিয়র উপদেষ্টা এবং লিকানেন গ্রুপের সদস্য। যিনি বোকোনিতে একটি সম্মেলনে ওয়ার্কিং গ্রুপের প্রস্তাবগুলিকে চিত্রিত করেছিলেন। ইতিমধ্যে যেহেতু পাইপলাইনে বর্তমানে নিয়ন্ত্রক হস্তক্ষেপগুলি প্রধানত সম্পদ, তারল্য এবং পুনরুদ্ধারের রেজোলিউশনের উপর কাজ করে, লিইকানেন গ্রুপ অনুভব করেছিল যে আরও মাইক্রো স্তরে কিছু অনুপস্থিত। এইভাবে তিনি প্রস্তাব করেন, কার্যকলাপের একটি নির্দিষ্ট সীমার বাইরে, ব্যাঙ্কিং কার্যকলাপের বাকি থেকে ব্যবসায়িক কার্যকলাপের দুটি আইনি সত্তায় বাধ্যতামূলক পৃথকীকরণ। ট্রেডিং কার্যক্রম যখন সম্পদের 15-25% প্রতিনিধিত্ব করে বা €100 বিলিয়নের বেশি না হয় তখন বিচ্ছেদ প্রয়োজন হবে না, ডিপোজিটরি ব্যাঙ্কগুলি খুব সংকীর্ণ সীমার মধ্যে থাকা সত্ত্বেও তাদের ক্লায়েন্টদের জন্য ট্রেডিং চালিয়ে যেতে সক্ষম। এখানে লাইকানেন প্রস্তাবটি আমেরিকান রেসিপি ভলকার (যিনি ব্যাঙ্কগুলিকে তাদের নিজস্ব তহবিল দিয়ে অনুমান করা থেকে নিষেধ করার প্রস্তাব করেছিলেন) এবং ইংরেজ ভিকারদের (যিনি মূলধন যোগ করার সাথে একটি পরিষ্কার পৃথকীকরণের পরামর্শ দিয়েছিলেন) এর মধ্যে একটি তৃতীয় উপায় হিসাবে দাঁড়িয়েছে এবং সমস্যাগুলি থেকে উদ্ভূত হয়েছে। মার্কিন কর্তৃপক্ষ গ্রাহকদের পক্ষে ট্রেডিং থেকে নিজস্ব অ্যাকাউন্টে ট্রেডিং আলাদা করে।
কিন্তু সতর্ক থাকুন, এই সুপারিশটি সার্বজনীন ব্যাঙ্ক বন্ধ করার কথা বোঝায় না। "এটি দুটি আইনি সত্তার বিচ্ছেদের প্রশ্ন যা একই গ্রুপের মধ্যে থাকতে পারে - মাজুচেলি ব্যাখ্যা করেছেন - আমি বলছি না যে গ্রাহকের বিশ্বব্যাপী পরিচালনার জন্য সর্বজনীন ব্যাঙ্কের আর অস্তিত্ব থাকতে হবে না"। প্রস্তাবে সার্বজনীন ব্যাঙ্কের কোনও বাধ্যতামূলক ভাঙন নেই, তাই, শুধুমাত্র একটি আইনি বিচ্ছেদ: ব্যাঙ্ক তার গ্রাহকদের বিস্তৃত আর্থিক পরিষেবা প্রদান করার ক্ষমতা অব্যাহত রাখবে। কিন্তু একই সময়ে Mazzucchelli উল্লেখ করেছেন যে "সর্বজনীন ব্যাঙ্ক না থাকা সর্বোত্তম অনুশীলন হবে: বৃহত্তর অস্বচ্ছতার উপলব্ধির কারণে এগুলি ছাড় দেওয়া অব্যাহত থাকবে"। আইনি বিচ্ছেদের এই অবস্থানের পেছনের কারণ? আমরা ব্যাঙ্কগুলিকে দুটি একচেটিয়া কার্যক্রম দিতে চেয়েছিলাম যা হল আমানত সংগ্রহ এবং অর্থপ্রদান পরিষেবার বিধান যাতে সমস্যাগুলির ক্ষেত্রে অপারেশনাল ধারাবাহিকতা বজায় রাখা যায়, যার অর্থ শাখাগুলিতে ভিড় না হওয়া এবং একটি অর্থপ্রদানের ব্যবস্থা যা অব্যাহত থাকে। কাজ দুটি সত্তাকে আলাদাভাবে মূলধন করতে হবে এবং তাদের মধ্যে স্থানান্তরের ফর্মগুলি শুধুমাত্র তখনই সম্ভব হবে যদি পৃথক মূলধনের প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করা হয়।
"এইভাবে - মাজুচেলি উল্লেখ করেছেন - ব্যাঙ্কগুলি নিরাপদ, তাদের আমানত নিয়ে ঝুঁকি নেওয়ার জন্য কম প্রণোদনা রয়েছে, তারা নিরীক্ষণ এবং পরিচালনা করা সহজ, ছায়া ব্যাঙ্কিং হ্রাস পেয়েছে (যার পদ্ধতিগতভাবে ঋণ এবং ক্রেডিটগুলি রয়েছে) এবং সি' আরও বেশি। অন্তর্নিহিত গ্রুপ কি করছে সে সম্পর্কে স্বচ্ছতা।' যাইহোক, এটি অপরিহার্য হবে যে, সুপারিশ 2 যেমন নির্দেশ করে, প্রতিটি ব্যাঙ্ক একটি বিশ্বাসযোগ্য সমাধান পরিকল্পনা উপস্থাপন করে। অন্যথায়, নিয়ন্ত্রকের কাছে আরও সম্পদ পৃথকীকরণ করার ক্ষমতা থাকবে। “যদি এমনটি হতো, পাইপলাইনের অন্যান্য পদক্ষেপের সাথে, 2008 ঘটত না, কারণ ব্যালেন্স শীট ছোট হত, ট্রেডিং ব্যালেন্স শীট এই আকারে পৌঁছত না এবং তাই সিস্টেমিক ঝুঁকিও থাকত না। এইভাবে ভবিষ্যতে আরও অনেক অপারেটর থাকবে, অংশগ্রহণকারীদের একটি বৃহত্তর বৈচিত্র্য এবং এটি বাজারের তারল্য বজায় রাখবে”। এই ছবিতে এটি Mazzucchelli জন্য অপরিহার্য ব্যাংকিং ইউনিয়ন, যেখানে ব্যাংকিং তত্ত্বাবধান একটি অপরিহার্য প্রথম পদক্ষেপ। ঠিক যেমন গুরুত্বপূর্ণ মফিড দ্বিতীয় উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং (Hft) নিয়ন্ত্রণ করতে।
মূলধনের প্রয়োজনীয়তা এবং শাসন
"অভ্যন্তরীণ মডেলগুলির স্বেচ্ছাচারিতা বন্ধ করতে হবে, এটি লজ্জাজনক।" Mazzucchelli এর জন্য, প্রতিবেদনের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ, যা আজকাল মিডিয়াতে সামান্য আন্ডারলাইন করা হয়েছে, সেটি হল মূলধন প্রয়োজনীয়তা. সংক্ষেপে: ইউরোপে, ব্যক্তিগত সম্পদের ঝুঁকির ওজন খুব আলাদা যা একটি প্লেইন প্লেয়িং ফিল্ড তৈরি করে না। “এটি বেসেল 2-এর সাথে অনুমোদিত হয়েছিল – মাজুচেলি বলেছেন – অভ্যন্তরীণ রেটিং সিস্টেমের সাথে যা এত জটিল যে এটি ইতিমধ্যেই অনেক কিছু যদি একটি ব্যাঙ্ক তার নিজের বোঝে। অভ্যন্তরীণ রেটিং ঠিক আছে কিন্তু এটি আমাদের অবস্থানের পরম মূল্যের দৃষ্টিশক্তি হারাতে পরিচালিত করেছে”। এবং রিয়েল এস্টেট অর্থায়ন একটি সতর্ক দৃষ্টি প্রাপ্য "যার প্রচুর লিভারেজ থাকে - মাজুচেলি বলেছেন - ব্যাঙ্কগুলি রিয়েল এস্টেট আর্থিক এক্সপোজারে নিজেদেরকে শৃঙ্খলাবদ্ধ করতে সক্ষম নয়"। এটা কোন কাকতালীয় নয় যে সমস্ত সংকটে একটি রিয়েল এস্টেট উপাদান আছে। এইভাবে রিপোর্টটি পরামর্শ দেয় যে মূলধনের প্রয়োজনীয়তার মধ্যে রিয়েল এস্টেট ফাইন্যান্সের চিকিত্সা পুনর্বিবেচনা করা উচিত এবং মাইক্রো এবং ম্যাক্রো তত্ত্বাবধানের সরঞ্জামগুলিতে সর্বাধিক ঋণ-থেকে-মূল্য এবং/অথবা ঋণ-থেকে-আয়ের মতো সূচকগুলি অন্তর্ভুক্ত করা উচিত। সংক্ষেপে, সার্বভৌম ঝুঁকির থিমটি অতিক্রম করা হয়েছে, আসল পরীক্ষা হল রিয়েল এস্টেট বাজারের প্রকৃত পতন।
এবং যদি 2008 সঙ্কটটি আমাদের সিস্টেমের ত্রুটিগুলির প্রতি আমাদের চোখ খোলার জন্য যথেষ্ট না হয়, তবে JpMorgan এর ডেরিভেটিভগুলিকে ঘিরে কেলেঙ্কারি এবং Libor এর হেরফের খুব শীঘ্রই অনুসরণ করে। "আমরা ভাগ্যবান - মাজুচেলি বিদ্রুপের সাথে স্বীকার করেছেন - আমাদের কাজের সময় JpMorgan এবং Libor কেলেঙ্কারিও এসেছে"। শাসন পর্যায়ে কি করতে হবে? প্রথম অবস্থানে এটা ভাবা যায় না যে সিইও সর্বশক্তিমান তবে এটি অবশ্যই চেক এবং ব্যালেন্স এবং প্রকাশের একটি সিস্টেমে অন্তর্ভুক্ত করা উচিত। আর যে ভুল করবে তাকেই দিতে হবে।
ব্রুনি: সমস্যাটি হল অ-পারফর্মিং লোন
পারফিউম: তারল্য সরবরাহকারীদের হত্যা না করার জন্য সতর্ক থাকুন
"বিচ্ছেদটি পরিমাপ এবং বুদ্ধিমত্তার সাথে প্রস্তাব করা হয়েছে," তিনি মন্তব্য করেছেন ফ্রাঙ্কো ব্রুনি, আন্তর্জাতিক মুদ্রা তত্ত্ব ও নীতির বোকোনি অধ্যাপক, যারা বোকোনিতে লাইকানেন রিপোর্টের উপর বিতর্কে অংশ নিয়েছিলেন অধ্যাপক ফ্রান্সেস্কো সাইতা, মারিও নাভা, ইউরোপীয় কমিশনের আর্থিক প্রতিষ্ঠান অঞ্চলের পরিচালক এবং এমপিএসের সভাপতি আলেসান্দ্রো প্রফুমো। কিন্তু ট্রেডিং এর বিচ্ছেদ সম্পর্কে "আমি খুব বেশি উত্তেজিত হই না"। ব্রুনির জন্য এটি সংকটের সমস্যা ছিল না, আমানত প্রভাবিত হয়নি এবং ঋণের পতন অন্যান্য গতিশীলতার উপর নির্ভর করে। “অপারফর্মিং লোনের একটি উদ্বেগজনক সমস্যা রয়েছে যা ব্যাংকিং ব্যবস্থার ভঙ্গুরতার আসল কারণ। ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ এবং রেজোলিউশন সিস্টেমে আমাদের আরও মনোযোগ দেওয়া দরকার”। যাইহোক, বিচ্ছিন্নতা বরখাস্ত করা একটি সমস্যা নয়: "যদি মধ্যপন্থী এবং বুদ্ধিমান হয়, এটি ব্যাঙ্কের রেজোলিউশন এবং মূল্যায়নে সমস্ত প্রাক্তন পোস্টের উপরে ফলাফল দিতে পারে"। কিন্তু এটা কি উপরে থেকে নিচের দিকে নামানো মূল্যবান? "আমি এটিকে একটি স্বতঃস্ফূর্ত অনুশীলন হিসাবে দেখি", ব্রুনি নোট করে।
এমপিএস আলেসান্দ্রো প্রফুমোর সভাপতির জন্য, ইউনিক্রেডিট-এর প্রাক্তন সিইও, ইনভেস্টমেন্ট ব্যাঙ্কিং এবং রিটেলের মধ্যে বিচ্ছেদ "মাত্রিক ভিত্তিতে" গ্রহণযোগ্যতার চেয়ে বেশি। তবে, তিনি সতর্ক করেছেন, সংকটের প্রধান সমস্যাটি সম্পদ এবং দায় ব্যবস্থাপনা। অনেক ব্যবসাকে স্বল্পমেয়াদী হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়েছে যখন তারা ছিল না। অতএব, তারল্য প্রদানকারীদের হত্যা না করার বিষয়ে সতর্ক থাকতে হবে। প্রফুমো তারপরে ব্যাঙ্কিং ইউনিয়নের পক্ষে কথা বলেন, একটি পরিষ্কার খেলার ক্ষেত্র তৈরির জন্য একটি মৌলিক পদক্ষেপ, একটি পরিষ্কার বেইল-ইন এবং ব্যাসেল 2 এর প্রতিরক্ষার প্রক্রিয়া যা "ঝুঁকি ব্যবস্থাপনায় বৃদ্ধির জন্য একটি মৌলিক হাতিয়ার প্রতিনিধিত্ব করে। ব্যাংকের ফিরে যাওয়া খুবই বিপজ্জনক হবে।” শাসন ব্যবস্থার প্রেক্ষাপটে, তিনি তখন উল্লেখ করেছিলেন ("যেহেতু আমি আর সিইও নই, আমি এটা বলতে পারি", তিনি শুরু করেছিলেন) যে "প্রধান ঝুঁকি কর্মকর্তাকে বোর্ডে রিপোর্ট করার জন্য এবং সিইও-র কাছে না নিয়ে আসা বিপর্যয়কর হবে কারণ সেখানে আর একটি অনুক্রম হবে না"।
ইতালীয় ব্যাংকের উপর লিকানেন রিপোর্টের প্রভাব
ছয় সপ্তাহের জন্য পরামর্শের সুপারিশ
"আমি মনে করি না ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির জন্য কোনও প্রভাব পড়বে কারণ কোনওটিই 25% এর উপরে পৌঁছায় না", প্রফুমো নোট করে, মনে করে যে সংস্কারটি যদি ব্যাঙ্কের সম্পদের 25% এর বেশি ট্রেডিং কার্যক্রমগুলিকে আলাদা করার ব্যবস্থা করে। তবে সংস্কার প্রক্রিয়া আমাদের প্রতিষ্ঠানের জন্যও ভালো। "প্রত্যেকে একটি খ্যাতি সমস্যায় ভোগে - তিনি বলেছিলেন - এবং সিস্টেমের আরও ভাল খ্যাতিতে অবদান রাখে এমন সবকিছুই মৌলিক"। গার্হস্থ্য প্রতিষ্ঠানের জন্য আজ, মূল সমস্যা হল তহবিল ফাঁক। “তারা আমাকে জিজ্ঞাসা করে ইসিবির অর্থ কোথায় গেছে: তারা তহবিল ফাঁকের অর্থায়ন করছে। ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির আমানতের অনুপাত 100 থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি, 128%, অতিরিক্ত 28%, প্রায় 240 বিলিয়ন ইউরো। সম্প্রতি পর্যন্ত এটি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা আচ্ছাদিত ছিল যারা ইতালীয় ব্যাংকিং সিস্টেমের দায়গুলি কিনেছিল। এখন তারা আর এটা করে না কারণ আমরা একটি পেরিফেরাল দেশ। এই অর্থ যদি দুই বছরের মধ্যে ইসিবিতে ফেরত দেওয়া হয়, তাহলে ক্রেডিট ক্রাঞ্চ তৈরি হবে যে আমরা অনেক পরে প্রবৃদ্ধির স্বপ্ন দেখব।"
লিইকানেন রিপোর্ট ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির জন্য কোনও অসুবিধা উপস্থাপন করে না, এমনকি ব্রুনির জন্যও নয়: "ইতালিতে ভাল তত্ত্বাবধান এবং একটি রেজোলিউশনের নিয়মও রয়েছে, ইউরোপে যা কিছু ঘটে যা এই জিনিসগুলিকে উন্নত করে তা কেবল আমাদের জন্যই ভাল, এখানে আমরা ফ্রি রাইডার"। অবশেষে, Mazzucchelli এর জন্য, এটি প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য তাদের অতীত মডেল পুনরায় শুরু করার একটি দুর্দান্ত সুযোগ। 139 পৃষ্ঠার প্রতিবেদনটি ছয় সপ্তাহের জন্য জনসাধারণের পরামর্শে থাকবে এবং বিভিন্ন পয়েন্টে এটি ইউরোপীয় স্তরে ইতিমধ্যে আলোচনার অধীন বিষয়গুলির উপর প্রস্তাব উপস্থাপন করে। এটা ব্রাসেলসে কি অভ্যর্থনা হবে? আপাতত, একক বাজার কমিশনার মিশেল বার্নিয়ার খুব বেশি দূরে যাননি, নিজেকে সীমাবদ্ধ করে বলেছেন যে তিনি প্রতিবেদনটি অধ্যয়ন করবেন।
লিকানেন রিপোর্ট সংযুক্ত করা হয়েছে
