প্রবৃদ্ধির দিকে ফিরে আসার জন্য “ব্যাংকিং-এর বিকল্প আর্থিক মধ্যস্থতাকারী চ্যানেলগুলির বিকাশকে উন্নীত করা প্রয়োজন, বিশেষ করে সিকিউরিটিজ বাজারের বিকাশের উপর ফোকাস করা অপরিহার্য। আর্থিক সঙ্কট এবং অর্থনৈতিক মন্দা আমাদের ক্রেডিট সিস্টেমকে অসুবিধার মধ্যে ফেলেছে, যা অর্থনীতির প্রধান অর্থায়নের চ্যানেল হিসাবে অতীতের মতো প্রতিনিধিত্ব অব্যাহত রাখতে সক্ষম হবে না”। আর্থিক বাজারের সাথে কর্তৃপক্ষের বার্ষিক সভায় তার বক্তৃতার সময় কনসবের সভাপতি, জিউসেপ ভেগাস এই কথা বলেছিলেন।
“যদিও স্টক এবং বন্ড মার্কেটের অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করা উচিত – তিনি যোগ করেছেন – সঞ্চয় এবং ব্যবসার মধ্যে ঘনিষ্ঠ সম্পর্ক স্থাপনের লক্ষ্যে নন-ব্যাংক মধ্যস্থতার অন্যান্য উদ্ভাবনী ফর্মগুলি বিকাশ করছে। আমি বিশেষভাবে উল্লেখ করছি অনলাইন পোর্টালে ঝুঁকি পুঁজি সংগ্রহের (ক্রাউফান্ডিং), ব্যক্তিগত বিষয়ের (পিয়ার-টু-পিয়ার লেনদেন) মধ্যে ঋণ সরাসরি বিনিয়োগ তহবিল যা কোম্পানিগুলিতে ঋণ বিতরণ করে (ক্রেডিট ফান্ড), বন্ড ইস্যুতে। তালিকাবিহীন এসএমই (মিনি বন্ড) দ্বারা"।
আইপিওর দিকে, ভেগাস স্মরণ করিয়ে দেয় যে কমপক্ষে দশটি কোম্পানি ইতিমধ্যে 2014-এর মধ্যে পিয়াজা আফারির এমটিএ-তে তালিকাভুক্ত করার তাদের অভিপ্রায় ব্যক্ত করেছে: "এগুলি উত্সাহিতকারী ডেটা, যা আমাদের বিশ্বাস করে যে বর্তমান অর্থনৈতিক পরিস্থিতি একটি বাঁক হিসাবে মূল্যায়ন করা যেতে পারে। পয়েন্ট"।
বিদেশী বিনিয়োগকারীরা: অনেক বাধা তাদের আটকে রেখেছে
বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য, যারা ইতালীয় বাজারে জোরপূর্বক উপস্থিত হতে ফিরে এসেছে, "তারা আমাদের অর্থনীতি পুনঃপ্রবর্তনের জন্য অপরিহার্য, পুঁজিবাজারকে শক্তিশালী করতে এবং আমাদের অর্থনৈতিক ব্যবস্থার প্রতিযোগিতামূলক - Consob-এর এক নম্বর অব্যাহত রেখেছে - সর্বোপরি যেখানে সঞ্চয় ব্যবসার বৃদ্ধি এবং আন্তর্জাতিকীকরণ এবং নতুন প্রযুক্তিতে বিনিয়োগের জন্য অভ্যন্তরীণ পর্যায়ে প্রশিক্ষণ পর্যাপ্তভাবে পরিচালিত হয় না। তাদের উপস্থিতি অবশ্যই আমাদের বাজারে আস্থার একটি ইতিবাচক চিহ্ন হিসাবে ব্যাখ্যা করা উচিত, তবে অনেক বাধা এবং নিরুৎসাহ রয়েছে যা বিনিয়োগে ব্রেক তৈরি করে। তারা বিভিন্ন স্তরে কাজ করে: শ্রম বাজার থেকে নাগরিক এবং বাণিজ্যিক বিরোধের দ্রুত সমাধান পাওয়ার সম্ভাবনা, প্রশাসনিক এবং আমলাতান্ত্রিক সীমাবদ্ধতা পর্যন্ত। প্রতিটি নতুন প্রবিধান বিনিয়োগকারীদের তাড়ানো বা আকর্ষণ করার ক্ষমতার একটি সূচকের ভিত্তিতে মূল্যায়ন করা উচিত”।
শুধুমাত্র তালিকাভুক্ত কোম্পানির উল্লেখ করে, 2013 সালে প্রাসঙ্গিক থ্রেশহোল্ডের বেশি শেয়ার সহ বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের মালিকানাধীন কোম্পানির সংখ্যা 52 থেকে 69-এ উন্নীত হয়েছে: "বিনিয়োগকারীদের দ্বারা দেখানো আগ্রহ সময়ের সাথে সাথে বজায় রাখার জন্য - বিধায়ককে ভেগাস - আন্ডারলাইন করেছেন এবং সুপারভাইজরি কর্তৃপক্ষের কাজ রয়েছে বাজার শক্তির উন্মোচনে সহায়তা করার, একটি প্রতিযোগিতামূলক, উন্মুক্ত এবং অন্তর্ভুক্তিমূলক পরিবেশের পক্ষে।"
বেসরকারীকরণ: উন্নয়নের জন্য ঠিক আছে, প্রয়োজনের কভারেজের জন্য নয়
যতদূর প্রাইভেটাইজেশন সম্পর্কিত, কর্তৃপক্ষের সভাপতির মতে, “এগুলি কেবলমাত্র আর্থিক চাহিদা মেটানোর মাধ্যম নয়, তবে ঋণের স্টক হ্রাসের উপর ইতিবাচক প্রভাবের জন্য ধন্যবাদ, তারা উন্নয়ন এবং প্রতিযোগিতার জন্য একটি চালিকা শক্তি প্রতিনিধিত্ব করে। বাজারের কেন্দ্রীয় ও স্থানীয় উভয় পর্যায়েই পাবলিক এন্টারপ্রাইজের তালিকা করা অর্থনীতিতে জনসাধারণের হস্তক্ষেপের ক্ষেত্রকে কমিয়ে আনার এবং মুক্ত উদ্যোগ ও বাজার শক্তির জন্য এটিকে আরও উন্মুক্ত করার ইচ্ছার একটি গুরুত্বপূর্ণ চিহ্ন উপস্থাপন করে। XNUMX-এর দশকের মহান বেসরকারিকরণের সাথে, স্টক এক্সচেঞ্জ একটি গুরুত্বপূর্ণ মাত্রিক এবং সাংস্কৃতিক উল্লম্ফন করে। আজ এই সব আবার ঘটতে পারে।"
ইসিবি পরীক্ষা ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলিকে শাস্তি দেয়৷
“আর্থিক ব্যবস্থার সামগ্রিক স্থিতিশীলতার উপর প্রভাব ইতিবাচক হবে – অব্যাহত ভেগাস – কিন্তু ব্যবসায় নতুন ঋণ বিতরণকে সমর্থন করার জন্য প্রয়োজনীয় মার্জিন আরও সংকুচিত করার কারণে বৃদ্ধির উপর প্রভাব পড়বে। Aqr এবং ECB স্ট্রেস পরীক্ষাগুলি আরও ঐতিহ্যবাহী ব্যাঙ্কিং সিস্টেমগুলিকে শাস্তি দিতে পারে এবং আরও স্বচ্ছ এবং কেন্দ্রীভূত সম্পদ, যেমন আমাদের, কর্পোরেট ঋণ, সরকারী বন্ড এবং রিয়েল এস্টেটে। সরকারী বন্ডে, বাজার মূল্যের মূল্যায়ন অন্যান্য দেশের তুলনায় ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির জন্য বৈষম্যমূলক যেগুলির ডেরিভেটিভ এবং কাঠামোগত সিকিউরিটিগুলিতে খুব গুরুত্বপূর্ণ এবং কম ঝুঁকিপূর্ণ এক্সপোজার নেই"।
পুনরুদ্ধারের দুর্বল লক্ষণ, ভঙ্গুর ভারসাম্য
অবশেষে, ভেগাস আন্ডারলাইন করেছেন যে - একটি সাধারণ দৃষ্টিকোণ থেকে - ইতালি এবং ইউরোজোনের অন্যান্য আরও দুর্বল দেশগুলিতে "পুনরুদ্ধারের দুর্বল লক্ষণগুলি দেখা যাচ্ছে৷ ইতালি বর্তমান ব্যয় হ্রাস করার জন্য কঠোর নীতির উপর ভিত্তি করে পাবলিক ফাইন্যান্সকে একত্রিত করার জন্য উল্লেখযোগ্য প্রচেষ্টা করেছে এবং এখন প্রয়োজনীয় কাঠামোগত সংস্কার চালু করছে, যা শুধুমাত্র বাজারের আরও ভাল নিয়ন্ত্রণের সাথে আমাদের দক্ষতা এবং প্রতিযোগিতার উপর প্রভাব ফেলতে সক্ষম। উৎপাদন ব্যবস্থা. আমরা সুযোগের একটি জানালার মুখোমুখি হচ্ছি যা বিনা দ্বিধায় দখল করতে হবে। পাবলিক ফাইন্যান্সে কাজ করাই যথেষ্ট নয় যদি একই সময়ে আমরা সিস্টেমের প্রতিযোগীতাকে আটকে রাখে এমন কারণগুলির উপর সংকল্পের সাথে হস্তক্ষেপ না করি”।
