মুদ্রাস্ফীতির দৌড় এবং শিল্প উৎপাদনের মন্দা। ইউরোপের অর্থনীতিতে ইউক্রেনের যুদ্ধের প্রভাব এগুলোই হবে। পরিস্থিতিগুলি একটি চরম চাপের পরীক্ষার মতো: "অবিলম্বে, আমরা মুদ্রাস্ফীতি এবং শিল্পগুলিকে সচল ও প্রতিযোগিতামূলক রাখতে অসুবিধার মুখোমুখি হব, কাঁচামালের অভাব এবং ক্রমবর্ধমান দামের মধ্যে আটকে পড়ব৷ তবে মধ্যমেয়াদে উচ্চ মূল্যস্ফীতি বজায় থাকবে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বন্ধ হওয়ার ঝুঁকি থাকবে। বাজারের অনিশ্চয়তা দীর্ঘকাল স্থায়ী হবে কারণ পুতিন তার যা কিছু চান তা পেতে সক্ষম হবেন না এবং যাইহোক, তিনি তার রাজনৈতিক বেঁচে থাকার নিশ্চয়তা না দেওয়া পর্যন্ত থামতে পারবেন না"। তিনি এটা সমর্থন করেন জিওভানি ব্যারন আদেসি, লুগানো বিশ্ববিদ্যালয়ের আর্থিক তত্ত্বের অধ্যাপক ড, ডেরিভেটিভ যন্ত্রের বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় পণ্ডিতদের একজন এবং আমেরিকান বিকল্পগুলির মূল্যায়নে সর্বাধিক ব্যবহৃত মডেলের সহ-লেখক।
একটি দীর্ঘস্থায়ী যুদ্ধের ক্ষেত্রে, আপনি ইউরোপীয় আর্থিক ব্যবস্থার জন্য প্রধান ঝুঁকি কী দেখছেন?
"সুদের হার বৃদ্ধি অনিবার্য হবে, এমনকি যদি হস্তক্ষেপের জন্য অপেক্ষা করার অনুমান স্থল লাভ করে। কিন্তু মূল্যবৃদ্ধি লাগামহীনভাবে আর্থিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখা যায় না। ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জগুলি ক্ষতিগ্রস্থ হওয়ার জন্য নির্ধারিত কারণ তারা লন্ডনের কিছু অংশ বাদ দিয়ে কাঁচামাল উত্পাদনকারী বৃহৎ শিল্প জায়ান্টদের হোস্ট করে না। মার্কিন আর্থিক বাজারের পরিস্থিতি ভিন্ন, কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এখন বিশ্বের বৃহত্তম তেল উৎপাদনকারী"।
ইউরো এবং ডলারের মধ্যে সম্পর্ক?
স্পষ্টতই ইউরো ডলারের বিপরীতে অবমূল্যায়ন করার জন্য নির্ধারিত: ইউরোপীয় অর্থনীতি ইউক্রেনের যুদ্ধের জন্য অনেক বেশি উন্মুক্ত। তদুপরি, ইউরোপ - এমনকি যদি এটি বর্তমানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় কম মুদ্রাস্ফীতিতে ভুগছে - মূল্য বৃদ্ধির একই স্তরে পৌঁছানোর নিয়তি রয়েছে»।
রুবেল কি আবার বৈশ্বিক অর্থায়নের দুর্দান্ত সার্কিটে একটি লেনদেনযোগ্য মুদ্রা হয়ে উঠবে?
“এই মুহুর্তে রুবেলটি নিঃশেষ হয়ে গেছে। অবশ্যই পুতিন যুদ্ধ ছেড়ে দিতে পারবেন না: তিনি যদি ইউক্রেনে পরাজয় মেনে নেন, তাহলে তার শাসনের পতন ঘটবে। তবে সাম্প্রতিক দিনগুলিতে চলমান একটি তীব্র যুদ্ধ চালিয়ে যাওয়ার মতো সংস্থান থাকবে না। অন্যদিকে, কয়েক মাস ধরে চলতে পারে এমন একটি লতানো যুদ্ধের খরচ টেকসই"।
ইউরোপীয় সংবাদপত্রগুলি অনুমান করে যে, 630 বিলিয়ন ডলার রিজার্ভ এবং পশ্চিম থেকে প্রায় 700 মিলিয়নের দৈনিক রসিদ সহ, পাবলিক ফাইন্যান্স আপাতত মস্কোকে উদ্বিগ্ন করে না।
“হয়তো দুই সপ্তাহ আগে বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ রাশিয়ার জন্য কোনো সমস্যা ছিল না। ইউরো রিজার্ভ হল ECB এর অ্যাকাউন্টে রেকর্ড করা একটি দাবি, বর্তমানে ECB দ্বারা হিমায়িত করা হয়েছে। ডলার এবং সুইস ফ্রাঙ্ক রিজার্ভের জন্য একই জিনিস। তারা যে সোনা জমা করেছে, আনুমানিক 20-30% রিজার্ভ, তা হিমায়িত হয় না। চীনা মুদ্রার রিজার্ভের জন্য বিভিন্ন বক্তৃতা, তবে এটি মনে রাখা উচিত যে চীনারা তাদের দেশের বাইরে খুব বেশি মুদ্রা প্রচলন করতে নারাজ"।
যুদ্ধের পর্যায়গুলি পর্যবেক্ষণ করতে, কোন আর্থিক উপকরণগুলি নিয়ন্ত্রণে রাখা উচিত?
"স্টক এক্সচেঞ্জগুলি বাস্তব সময়ে যুদ্ধের সময় বাজারের উপলব্ধিগুলিকে যোগাযোগ করে এবং স্পষ্টতই সম্ভাব্য পরিস্থিতিতে ছাড় দেয়৷ সুদের হার ফিউচারগুলি শত্রুতার সময়কালের মূল্য নির্ধারণের জন্য একটি ভাল ব্যারোমিটার। সার এবং কাঁচামাল প্রক্রিয়াকরণের জগতের সাথে যুক্ত অনেক কানাডিয়ান কোম্পানির মূল্য কোর্সেও উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি রয়েছে। বিশ্বের বৃহত্তম সার উৎপাদক রাশিয়া, ইউক্রেন এবং বেলারুশের মধ্যে অবস্থিত। অন্যদিকে, স্বর্ণ, প্যালাডিয়াম এবং তেলের দামের হ্রাস নিকটবর্তী যুদ্ধবিরতির লক্ষণ হতে পারে»।
একটি শব্দ আছে যা ইউরোপীয় রাজনীতিকে ভয় দেখায়: স্ট্যাগফ্লেশন।
"আমরা ইতিমধ্যে এটিতে আছি। 2022 এর জন্য পুনরুদ্ধারের অনেক আশা ছিল, কিন্তু ইতালির জন্য আমরা শূন্য পয়েন্টের উপরে খুব বেশি বন্ধ করব না। আশাবাদের একমাত্র ঝলক স্বতন্ত্র দেশের ঘাটতির জন্য একটি বুদ্ধিমান ইউরোপীয় সহনশীলতা। যুদ্ধকালীন সময়ে কেউই পাবলিক বাজেট নিয়ে চিন্তা করে না।'
আরও পড়ুন- সঞ্চয়: যুদ্ধ এবং মুদ্রাস্ফীতি থেকে কীভাবে রক্ষা করা যায়
