দর: আর এক বাড়বে তারপর এটাই? বাজপাখি বুলার্ড ফেড থেকে পদত্যাগ করেছেন এবং ইসিবি-র এখন সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য নতুন উপাদান রয়েছে

এটা শেষের জন্য সঠিক সময় হতে দিন ECB হার বৃদ্ধি? টানেলের শেষে একটি আলো দেখা যেতে পারে এবং আশা করা যায় যে আটলান্টিকের উভয় পাশেই জুলাইয়ের শেষের জন্য নির্ধারিত আর্থিক কঠোরতা শেষ হতে পারে।

বাজপাখির সবচেয়ে হাকি ফেড ছেড়ে যায়

ইউএস দিয়ে শুরু করা যাক। গতকাল ফেড ঘোষণা করেছে যে 15ই আগস্ট থেকে জেমস বুলার্ড, ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক অফ সেন্ট লুইসের প্রেসিডেন্ট এবং প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা, বিশ্ববিদ্যালয় সেটিংয়ে যাওয়ার জন্য তার পদ ছেড়ে দেবেন। পরবর্তী ফেড পলিসি মিটিং (26 জুলাই) এর প্রায় দুই সপ্তাহ আগে ঘোষণাটি আসে। বুলার্ড নিজে, যদিও মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের একজন নন-ভোটিং সদস্য, মুদ্রানীতিতে তার আক্রমনাত্মক অবস্থানের জন্য পরিচিত। গত মে মাসে তিনি তাদের মধ্যে একজন যারা 2023 সালের জন্য আরও দুটি হার বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তা সমর্থন করেছিলেন, উভয় জুলাই এবং সেপ্টেম্বরে। ফেড নাম্বার ওয়ান, জেরোম পাওয়েল যে হাইকিং এর সম্ভাব্য স্টপ কল্পনা করেছিল তার প্রেরিত একটি সম্ভাব্য বিপরীত সংকেত। ফেড মে মাসে 5-5,25% রেঞ্জ পর্যন্ত হার বাড়িয়েছিল কিন্তু তারপর জুনে তাদের অপরিবর্তিত রেখেছিল।

গত ফেড বৈঠকের পর মার্কিন তথ্য নতুন তথ্য দিয়েছে

মুদ্রাস্ফীতি জুন মাসে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এটি বছরে 3%-এ নেমে এসেছে, যা মে মাসে 3,1% থেকে 4% আশা করেছিল এমন অর্থনীতিবিদদের প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গেছে। এইভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সিপিআই সূচকের স্তর (ভোক্তা মূল্য সূচক) বিন্দুতে পৌঁছেছে মার্চ 2021 থেকে সর্বনিম্ন, জুন 9,1-এ পৌঁছেছে 2022%-এর সর্বোচ্চ থেকে দ্রুত নিচে।
ফেড সদস্যরা জুন মাসে 25 সালে 2023-5% স্তর পর্যন্ত 5,75 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা আরও দুটি বৃদ্ধির প্রত্যাশিত মধ্যক নির্দেশ করেছিলেন।

Ma অনেক অর্থনীতিবিদ তারা বিশ্বাস করে যে ফেড তার মাস-এন্ড কঠোর হওয়ার পরে স্থবির হতে পারে।
মুদ্রাস্ফীতির তথ্য "জুলাই মাসে 25 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধিকে প্রশ্নবিদ্ধ করা উচিত নয়, যদিও সেপ্টেম্বরে আরও বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তা সম্পর্কে সন্দেহ রয়ে গেছে" আন্তোনিও সিজারানো Intermonte এর, যখন এডওয়ার্ড ক্যাম্পানেলা ইউনিক্রেডিট নোটের: “অস্ফীতিকরণ প্রক্রিয়া জুন মাসে যথেষ্ট অগ্রগতি করেছে। জুন মাসে মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমানো ফেডকে জুলাই মাসে হার বাড়াতে বাধা দেওয়ার সম্ভাবনা কম। সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে এই পদক্ষেপটি ব্যাপকভাবে রিপোর্ট করা হয়েছে। যদিও আসন্ন মুদ্রাস্ফীতি রিডিং উভয় দিকেই অস্থির হতে পারে, জুনের রিডিং এই দৃষ্টিভঙ্গিকে শক্তিশালী করে যে ফেড গ্রীষ্মের পরে হার বাড়াতে অসম্ভাব্য এবং 2024 সালের প্রথম দিকে রেট কাটা শুরু করা উচিত।

আর ইউরোপে? এখানেও মূল্যস্ফীতি কমেছে। স্পেনের ঘটনা

প্রশ্ন, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো, ইউরোপেও রয়েছে: শেষে ছাড় বৃদ্ধির পর জুলাই ECB দ্বারা, আমরা যে নিজেদেরকে সংরক্ষণ করতে সক্ষম হবে settembre ?
এমনকি আটলান্টিকের এই পাড়েও দখল মুদ্রাস্ফীতি এটা কিছু দেশে সহজ হয়. সবচেয়ে স্ট্রাইকিং কেস যে স্পেন যা দেখেছে এর মূল্য সূচক ইসিবি-এর 2% লক্ষ্যমাত্রার চেয়েও কম, জুন মাসে 1,9%-এ, মে মাসে +3,2% পরে।
অবশ্যই এই স্তরে না, কিন্তু ভোক্তা মূল্য একই প্রবণতা সঙ্গে সরানো হয়েছে Francia, উদাহরণ স্বরূপ, যা এপ্রিল মাসে রেকর্ডকৃত 5,3% থেকে কম, বছরে 6% বৃদ্ধি পেয়েছে। ভিতরে ইতালিয়া আমরা আরও বেশি, কিন্তু এই ক্ষেত্রেও নিচে: জুন মাসে বার্ষিক প্রবণতা ছিল বার্ষিক ভিত্তিতে 6,4% আগের মাসে +7,6% থেকে।

"পিক" শব্দটি অবশেষে ইসিবি মিনিট থেকে রেটগুলির জন্য উদ্ভূত হয়

Nei থেকে মৌখিক গত বছর ইসিবি কাউন্সিলের সভায় ৩০শে জুন, গতকাল ঘোষণা করা হয়েছে, সেখানে ইতিমধ্যেই উল্লেখ করা হয়েছে যে হার একটি শীর্ষের কাছাকাছি ছিল, আর্থিক আঁটসাঁট শুরুর পর প্রথমবারের মতো।
"একটি অনিশ্চিত পরিবেশে, বিশেষ করে যেমন ট্যাক্সি তারা একটি ক্যান কাছাকাছি ছিল সর্বোচ্চ স্তর", এর মধ্যে আন্ডারলাইন করা হয়েছে মৌখিক. অন্য একটি অনুচ্ছেদে, এটি হাইলাইট করা হয়েছে যে বৈঠকের সময় "এটি উল্লেখ করা হয়েছিল যে, পরিচালনা পরিষদকে সুদের হারের উপর আরও ব্যবস্থা চালিয়ে যেতে হতে পারে, এটা প্রস্তুত করা উচিত হার বৃদ্ধি বন্ধ করতে তথ্য এবং রায় দ্বারা প্রয়োজন হলে" তাছাড়া, কাউন্সিল নিজেই সেখানে এই মাসের তথ্য উল্লেখ করে: "জুলাই নাগাদ, এবং আরও বেশি সেপ্টেম্বরের মধ্যে", নতুন তথ্য পাওয়া যাবে যা পরিচালনা পরিষদকে অনুমতি দেবে আপনার রেটিং আপডেট করুন মুদ্রাস্ফীতির সম্ভাবনা, অন্তর্নিহিত মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতা এবং আর্থিক সঞ্চালনের শক্তি,” মিনিটে বলা হয়েছে।

শুধু মুদ্রাস্ফীতি নয়, ঋণও

কিন্তু আরেকটি বিষয় আছে যা ইসিবিকে আটকে রাখতে পারে।
ফিলিপ লেন, ইসিবি প্রধান অর্থনীতিবিদ, সাম্প্রতিক দিনগুলিতে প্রত্যাহার করা হয়েছে যে প্রভাব মুদ্রানীতির মাধ্যমে ব্যাংক ক্রেডিট "সম্ভবত আগামী মাসে আরও শক্তিশালী হবে" এবং যেবিলম্বিত প্রভাব এর চাপ অর্থনীতিতে সম্পূর্ণভাবে অনুভূত হবে "পরের দুই বছরে” প্রতিষ্ঠানের জন্য সংগ্রহের খরচ বৃদ্ধি পাবে, এছাড়াও Tltro শেষ হওয়ার কারণে, এবং গ্রাহকদের জন্য চূড়ান্ত হার বাড়তে থাকবে। জন্য ধার, লেন আবার পর্যবেক্ষণ, আছে আরও ঝুঁকি অর্থনৈতিক অবনতি (যা ঋণ এবং অ-পারফর্মিং ঋণের চাহিদাকে প্রভাবিত করে) এবং বাজারের উপর ব্যাংকিং চাপের সম্ভাব্য প্রত্যাবর্তনের সাথে যুক্ত। তাই পরবর্তী পদক্ষেপের পরিপ্রেক্ষিতে, ইসিবি ব্যাংক ঋণের উপর আসন্ন জরিপ নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করবে। ক্রেডিট হ্রাস, ইতালিতেও দৃশ্যমান, মাসের শেষে 25 বেসিস পয়েন্ট রেট বৃদ্ধির পরে ফ্রাঙ্কফুর্টকে থামতে বাধ্য করতে পারে।

অনেক আওয়াজ দিয়ে হাইকসের সমাপ্তি বলা হয়

ইউরোপে যে কয়টি কণ্ঠস্বর সুদের হারের শ্বাসরোধের সমাপ্তি সম্পর্কে কথা বলতে শুরু করেছে, তার মধ্যে রয়েছে গতকালের ব্যাংক অফ ইতালির গভর্নর, ইগনাজিও ভিসকো, যিনি বলেছেন পিক হার খুব দূরে নয়। মাসের শেষে আরও একটি হবে, সেপ্টেম্বরে নতুন ম্যাক্রো অনুমানগুলি মূল্যায়ন করতে হবে, যা এই সময় ইসিবি কর্মীরা তৈরি করবেন, তিনি বলেছিলেন।
কনসবের সভাপতিও একই লাইনে পাওলো সাভোনা যিনি আজ সকালে লা স্ট্যাম্পার সাথে একটি সাক্ষাত্কারে উল্লেখ করেছেন যে কীভাবে আমাদের দেশের ঘাটতি বাড়ছে এবং জিডিপি আটকে না রেখে ঋণ কমানো কতটা গুরুত্বপূর্ণ। এই প্রসঙ্গে, সাভোনা বলেছেন, "ইসিবি-র হার বৃদ্ধির একটি সীমা থাকতে হবে"।