বাস্তব সূচক
"সুতরাং যারা শেষ তারা প্রথম হবে, এবং যারা প্রথম তারা শেষ হবে" (Mt 20, 1-16)। মধ্যে'ইউরোজোন দ্রাক্ষাক্ষেত্রে শ্রমিকদের দৃষ্টান্তের শিক্ষা কি হয়তো বাস্তবায়িত হচ্ছে? আমরা সন্দেহ করি, এটা যেভাবেই হোক স্বর্গরাজ্য নয়।
এটা হয় যে কয়েক মাস ধরে এখন নেতৃস্থানীয় ইউরোপীয় অর্থনীতি, জার্মানিতে, খুব খারাপভাবে যায়, এত বেশি যে এটি আইসিই (ইন্টারসিটিএক্সপ্রেস) এর চেয়ে বেশি উপরে যাওয়া একটি স্নর্টিং স্টিম লোকোমোটিভের মতো, এবং বৃদ্ধিতে নিজেকে শেষ খুঁজে পায়; এবং যে Francia, যা টনজ দ্বারা দ্বিতীয় বৃহত্তম, নিজেকে দ্বিতীয় থেকে শেষ বলে মনে করে৷ বিপরীতভাবে, দইতালিয়া যা গতিশীলতার পরিপ্রেক্ষিতে শেষ ছিল, প্রথমগুলির মধ্যে নিজেকে খুঁজে পায়, একসাথে স্পেন (যা এই তৃতীয় সহস্রাব্দের দুটি বড় সংকটের সময়ও সারিতে ছিল: 2008-2009 এবং 2020 সালে)।
এটা কোন স্বর্গ নয় কারণ তারা প্রথম দু'জন যারা এর সাথে "সামঞ্জস্য" করেছে শামুকের গতি শেষটির, এবং এর বিপরীতে নয়: প্রতি বছর +1%, প্রাক-মহামারী চার বছরের সময়কালে যথাক্রমে +1,8% এবং +1,5% এর বিপরীতে, যখন স্পেন আমেরিকান ছিল, +2,6% (+2,5 .XNUMX) সহ % আমেরিকা). এটি একটি স্বর্গও নয় কারণ, এই অতীত এবং বর্তমান ছন্দের পরিপ্রেক্ষিতে, মহান ইউরোপীয়দের মধ্যে শুধুমাত্র ইতালিতে এটি প্রায় রয়েছে প্রবণতা স্তর পুনরায় শুরু প্রাক-কোভিড, যেমন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সম্পূর্ণভাবে করেছিল (যার জিডিপি যদিও ইতালির চেয়ে 11 শতাংশ পয়েন্ট বেশি: নয় বছরের মধ্যে ক্রমবর্ধমান ব্যবধান)। এটি একটি স্বর্গ নয়, অবশেষে, কারণ জার্মানিক কাছিম ইউরোপ বাকি ballasting, এবং ফ্রান্স তাকে এতে সাহায্য করে (এটি বার্লিন-প্যারিস অক্ষ ছিল না যা আমরা আশা করেছিলাম)।
অতএব, ইতালি যদি একবার বলা হত 'ইউরোপের অসুস্থ মানুষ', আজ এই অপমানজনক লেবেল জার্মানির সাথে সংযুক্ত, যা সর্বদা ইউরোপীয় অর্থনীতির হৃদয় এবং ইঞ্জিন হয়েছে। কিন্তু ইতালির (প্রাক্তন)-রোগ সমগ্র এলাকাকে সংক্রমিত করার জন্য যথেষ্ট ছিল না (জিডিপি ইউরোজোনের 14%)। যদিও জার্মানি, ইতালির চেয়ে দ্বিগুণ ওজন নিয়ে, এখন পুরো ইউরোপের বোঝা।
এটা প্রথমবার নয়, আসলে, যে জার্মান সিস্টেম যারা বুকের দুধের সাথে শ্রেষ্ঠত্বের অনুভূতিকে একীভূত করে তাদের জন্য এই অস্বস্তিকর এবং অপমানজনক অবস্থানে নিজেকে খুঁজে পায়। এটি ইতিমধ্যে দুই সহস্রাব্দের মধ্যে ঘটেছিল এবং এর ফলে শ্রোডার সরকারের উদার সংস্কারের ধারাবাহিকতা শুরু হয়েছিল যা মার্কেলের জন্য নির্বাচনী বিজয়ের দ্বার উন্মুক্ত করেছিল এবং জার্মান লোকোমোটিভের জন্য সাফল্যের একটি নতুন ধাপ। বর্তমান চিত্রটা অন্তত অনেকটাই বদলে গেছে দুটি লোড বহনকারী তোরণ যে শক্তি, আপনি চান আঞ্চলিক, কিন্তু ক্ষমতা.
প্রথম তোরণ সেখানে আছে বিশ্বায়ন. দীর্ঘ টিউটনিক বৃদ্ধির পর্যায়টি রপ্তানি দ্বারা চালিত হয়েছিল, যার ওজন (জিডিপিতে) প্রকৃতপক্ষে 27 সালে 1999% থেকে বেড়ে 46,3 সালে 2012% হয়েছে। একটি রপ্তানি, তবে এটির উপর ভিত্তি করেও অন্যদের গুণাবলী, এই অর্থে যে জার্মানি আধা-সমাপ্ত পণ্য আমদানি করে এবং তারপরে সেগুলিকে সমাপ্ত পণ্য হিসাবে পুনরায় রপ্তানি করে, মেড ইন জার্মানি ব্র্যান্ডকে উচ্চ-সম্পদ পণ্যের সমার্থক ব্যবহার করে, যার নির্ভরযোগ্যতা এবং কার্যকারিতা যা আমদানি করা হয় তার উপর ভিত্তি করে। এবং বাজার অর্থনীতি. এখন যে ভূরাজনীতি ভূ-অর্থনীতিকে নতুন আকার দিচ্ছে, এই মডেলটি কম ভালো কাজ করে।
এর প্রমাণ হলজার্মান রপ্তানির প্রবণতা বৈশ্বিক বাণিজ্যের অন্য দুটি ম্যাক্রো-অঞ্চলের (প্রথমটি হল ইউরোপ, যার মধ্যে জার্মানি নিজেই হাব) বিশ্ব বাণিজ্যের কেন্দ্রগুলির দিকে, অর্থাৎ চীন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র: উভয় ক্ষেত্রেই রপ্তানি হ্রাস পেয়েছে, প্রথমটির তুলনায় আরও উল্লেখযোগ্য পরবর্তী দিকে, এছাড়াও কারণে যে মার্কিন অভ্যন্তরীণ চাহিদা আরো ক্রমবর্ধমান হয়.
দ্বিতীয় তোরণ হলস্বয়ংচালিত যা, উপাদান, উত্পাদন এবং বিক্রয় এবং সহায়তা নেটওয়ার্কের মধ্যে, জার্মানিতে 2,1 মিলিয়ন লোক নিয়োগ করে, যা 51 বিলিয়ন এর টার্নওভারের 438% রপ্তানি করে এবং যার একটি খুব উচ্চ গবেষণা সামগ্রী রয়েছে। শুধু যে জার্মান স্বয়ংচালিত উত্পাদন সে কখনই সেরে উঠল না ডিজেল-গেট এবং 2023 সালে এটি 2015 এর স্তরের তুলনায় এক তৃতীয়াংশ কম ছিল (যখন কেলেঙ্কারিটি ভেঙে যায়)। অন্যদিকে, দ বৈদ্যুতিক রূপান্তর হ্রাস পাবে এবং সেক্টরে বিপুল সংখ্যক কর্মী দ্বারা (প্রত্যক্ষ 60% এবং পরোক্ষরা একটি ভাল পরিমাণে)। এবং এটি যোগ করা উচিত যে প্রধান জার্মান গাড়ি প্রস্তুতকারক ভিতরের চেয়ে বাইরে বেশি বিনিয়োগ করছে পিতৃভূমি.
এটি জার্মান মডেলের এই পুনর্নবীকরণ কাঠামোগত ভঙ্গুরতার উপর কলম করা হয়েছিল Theব্যাপার 60 বিলিয়ন গর্ত (জিডিপির প্রায় 1,5%) সাংবিধানিক আদালতের রায় দ্বারা সৃষ্ট ফেডারেল পাবলিক বাজেটে, যা মহামারী মোকাবেলায় বরাদ্দকৃত উদ্বৃত্ত তহবিলের ব্যবহার প্রত্যাখ্যান করেছে এবং ডিজিটাল এবং সবুজ রূপান্তরকে উৎসাহিত করার জন্য এর প্রভাবগুলিকে প্রত্যাখ্যান করেছে। তাই বার্লিন নিজেকে খুঁজে পেয়েছে দ্রুত ভর্তুকি এবং খরচ কাটা, এই ট্রানজিশনটি কমিয়ে দেওয়ার ফলে এবং কোম্পানিগুলির দ্বারা ইতিমধ্যেই কেনা অর্ডারগুলি বাতিল করার ফলে৷ যে বাক্যটির গুণমানের দ্বারা এমন পরিণতি রয়েছে (তাই কথা বলতে)জার্মান অর্থনৈতিক গোঁড়ামি যা জনসাধারণের ঘাটতি এবং ঋণকে ঘৃণা করে, এর একটি সত্যিকারের আবেশ nullKommanichts (শূন্য পয়েন্ট শূন্য), যা 2011-12 সালের সার্বভৌম ঋণ সংকটে আমাদের দুঃখজনক অভিজ্ঞতা ছিল।
সুতরাং, একটি আছে টিউটনিক রোগ যা ইউরোপীয় চক্রকে আক্রান্ত করে এবং ডাবল মহামারী এবং শক্তির ধাক্কার পরে পুরানো মহাদেশের পুনরুদ্ধারকে আরও কঠিন করে তোলে, যার দ্বিতীয়টি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের (যারা শক্তির নিট রপ্তানিকারক) এর চেয়ে অনেক বেশি শক্তিশালী।
যদি জার্মানি খারাপ করে, তাহলে ফ্রান্স চমৎকার স্বাস্থ্য দেখায় না, আংশিকভাবে অনুরূপ কারণে: গাড়ির ওজন, ছোট হলেও, তাৎপর্যপূর্ণ থেকে যায়। উল্টো দিকে ইতালি ও স্পেন ভালো করছে, এবং দ্বিতীয়টি যদি আশ্চর্যজনক না হয় (এটিতে একটি আছে রেকর্ড ট্র্যাক উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চ বৃদ্ধির, যেমন উপরে উল্লিখিত হয়েছে) প্রথম আশ্চর্য। কিন্তু আমরা অন্যান্য ল্যানসেটগুলিতে এই "অলৌকিক ঘটনা"-এ ফিরে যাব, এই প্রেক্ষিতে যে অতীতে বেল পেস প্রতিটি বৈশ্বিক সংকটের দ্বিগুণ খরচ দিয়েছিল, যখন এটি মহামারী এবং শক্তি সংকটকে ক্লাসের শীর্ষস্থানীয়দের তুলনায় অনেক বেশি উজ্জ্বলভাবে কাটিয়ে উঠেছে। একটি কারণ, তবে, অবিলম্বে বলতে হবে: ক দুটি ভূমধ্যসাগরীয় অর্থনীতির জন্য শক্তিশালী চালিকা শক্তি প্রকৃতপক্ষে, ভূমধ্যসাগরে, একটি জলবায়ু এবং পর্যটন আকর্ষণ হিসাবে বোঝা যায় যা স্মৃতিস্তম্ভ এবং অন্যান্য প্রাকৃতিক সৌন্দর্যের সাথে একত্রে আকর্ষণ করছে পর্যটকদের দল (অবশেষে চীনাও) মহামারী পরবর্তী আন্তর্জাতিক ভ্রমণের পুনরুদ্ধারের তরঙ্গে, যা এখনও শেষ হয়নি এবং সম্ভবত, ভ্রমণের জন্য বর্ধিত পছন্দের কারণে, পুরোপুরি শেষ নাও হতে পারে।
অবশেষে, ইউরোপ একটি নতুন যুদ্ধের থিয়েটার, যা ক্রমাগত একটি বিস্তৃত সংঘাতে ছড়িয়ে পড়ার হুমকি দেয় এবং এটি অন্য যুদ্ধের খুব কাছাকাছি, ইসরায়েলি-ফিলিস্তিনি যুদ্ধ, যা দুর্ভাগ্যবশত আরেকটি পর্বে পৌঁছেছে, যা এর আগের অনেকের চেয়ে রক্তাক্ত নয়, এবং এর মতো মধ্যপ্রাচ্যের কামড় যা পুরাতন মহাদেশকে উচ্চ মূল্য প্রদানের জন্য উন্মুক্ত করে (সুয়েজ রুট ব্যবহার করার বর্ধিত বিপদ দেখুন)। শুধু অর্থনীতি ক্ষতিগ্রস্ত হতে পারে।
আর বাকি পৃথিবীতে? একটি পাখির চোখের দৃশ্য থেকে তিনটি বিবেচনা. প্রথম, দ উত্পাদন কোভিড-১৯ যে ত্রৈমাসিকগুলিতে ছড়িয়ে পড়েছিল সেই ত্রৈমাসিকগুলিতে চাহিদার হ্যাংওভার থেকে বেরিয়ে আসতে থাকে, শক্তির দাম বৃদ্ধি এবং অর্থ ব্যয়ের কারণে হ্যাংওভারগুলি আরও খারাপ করে তোলে (উৎপাদন উত্পাদন আরও শক্তি-নিবিড় এবং অনেক তৈরি পণ্যের চাহিদা আরও সংবেদনশীল) অর্থ ব্যয় বৃদ্ধির জন্য)। দ্বিতীয় বিবেচনা, এমনকি ফ্যাশনেবল হলেও দুর্বলতার দিকে আঙুল তোলাচীনা অর্থনীতি, এই সেখানে হতে অব্যাহত বিশ্ব অর্থনীতির লোকোমোটিভ, যেহেতু গ্রহের বৃদ্ধিতে এর অবদান 2024 এবং 2025 উভয়ের পূর্বাভাসে সর্বোচ্চ; ভারতের সাথে যোগ করা হয়েছে (এখন পিপিএ জিডিপি র্যাঙ্কিংয়ে তৃতীয়), এটি এশিয়াকে সবচেয়ে গতিশীল মহাদেশে পরিণত করেছে।
তৃতীয় বিবেচনা, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এমন লোক রয়েছে যারা মন্দা সম্পর্কে আরও উদ্বিগ্ন হতে শুরু করেছে মুদ্রাস্ফীতির চেয়ে: এটি একটি সংখ্যালঘু, এবং এটি দেখে "সাহম নিয়ম”, যেটি মন্দার সম্ভাবনা বেশি দেখায় যদি বেকারত্বের হারের 3-মেয়াদী চলমান গড় গত বারো মাসের সর্বনিম্ন থেকে অর্ধেক পয়েন্টের বেশি বৃদ্ধি পায়। এই অভিজ্ঞতামূলক নিয়মিততা FRED ডাটাবেস দ্বারা এই সূচকের নিয়মিত আপডেট করার যোগ্যতা অর্জন করেছে। আমরা এখনও সেখানে নেই, কিন্তু আমরা সমালোচনামূলক থ্রেশহোল্ডের কাছে চলেছি। অন্য সব সূচক, তবে, দিতে আমেরিকান অর্থনীতিতে ভাল স্থিতিশীল আবহাওয়া, উল্কাগত প্রভাবের কারণে দোলনগুলি ছাড়াও; দ্য প্রধান চালক কর্মসংস্থান থেকে যায়, যা উচ্চ হারে বৃদ্ধি পায়। সাধারণভাবে, নরম ল্যান্ডিং নিশ্চিত করা হয়েছে, কম গরম বৃদ্ধি (বর্তমান ত্রৈমাসিকে জিডিপি 2,3% এ প্রত্যাশিত) এবং শীতল মুদ্রাস্ফীতি (যদিও একটি অ-রৈখিক উপায়ে)।
মুদ্রাস্ফীতি
মুদ্রাস্ফীতি সামনে তারা বিকল্প আশাবাদী প্রত্যাশা এবং তিক্ত হতাশা. আশা করি যে ভোক্তা মূল্যের গতিশীলতার হ্রাস দ্রুত অব্যাহত থাকবে, সুদের হারে দ্রুত হ্রাসের পথ প্রশস্ত করবে, এবং যখনই ডেটা প্রত্যাশার বিরুদ্ধে যায় তখন হতাশা।
আসলে, যখন আপনার কাছে সেগুলি থাকে তখন হতাশ হওয়া এতটা অদ্ভুত নয় প্রত্যাশা ধার্মিক আকাঙ্ক্ষার উপর ভিত্তি করে, বাস্তবতাকে সাবধানে পড়ার উপর ভিত্তি করে। সময় আগে হাত তারা নাবিকদের সতর্ক করে যে খুব তাড়াতাড়ি বিজয় দাবি করবেন না। কারণ মূল্যস্ফীতি হ্রাস অব্যাহত থাকত, তবে কম দ্রুত। তিনটি কারণে: প্রথমটি হল প্রত্যাবর্তনের প্রভাব কাঁচামালের দাম প্রাক-যুদ্ধের মূল্যবোধের প্রতি শক্তি এবং খাদ্য উৎপাদন, একটি প্রভাব যা শুধুমাত্র এক-বন্ধ হতে পারে। এটা সত্য যে এই প্রভাবটি ভোক্তা মূল্য সূচকের উপর সরাসরি প্রভাবের সাথে শেষ হয় না কারণ এটি উৎপাদন খরচ কমায় এবং তাই কোম্পানিগুলিকে মূল্য তালিকা কমাতে চাপ দেয়, কিন্তু এটি এখনও ধীরে ধীরে ঘটে।
দ্বিতীয় কারণ হল, গৃহস্থালি মুদ্রাস্ফীতির প্রধান উপাদান, কাজের খরচ, সরবরাহ এবং চাহিদার অনুকূল অবস্থার কারণে (বেকারদের চেয়ে বেশি শূন্যপদ) এবং হারানো ক্রয়ক্ষমতা পুনরুদ্ধার করার চাপের কারণে বাড়তে থাকবে।
তৃতীয় কারণ হল সীমাবদ্ধ মুদ্রানীতি চাহিদার উপর অভিন্নভাবে কাজ করে না, বরং ফোকাস করে (এটি থেরাপিউটিক দৃঢ়তা নয়) এর সেই অংশে পণ্যের লক্ষ্য যা ক্রেডিট অবলম্বন করে ক্রয় করা হয়, তাই টেকসই উৎপাদিত পণ্য, বিনিয়োগের পণ্য এবং নির্মাণ, পরিষেবার ক্রয়ের উপর কম প্রভাব ফেলে। এবং একটি নির্দিষ্ট সময়ে উত্পাদিত পণ্য ক্রয়ের সংকোচন শারীরবৃত্তীয়ভাবে শেষ হয়, কারণ প্রতিস্থাপন বা উদ্ভাবনের প্রয়োজন আর্থিক ব্যয়ের বাধা অতিক্রম করে।
অন্যদিকে, এটি ঘটে মহামারী পরবর্তী পুনরুদ্ধারের দ্বিতীয় পর্ব (2022 এর পর থেকে) সামাজিক কার্যকলাপ পরিষেবাগুলিতে (ভ্রমণ, শো, HoReCa) সুনির্দিষ্টভাবে ফোকাস করেছে৷ তাই পরিস্থিতি বিবেচনা করে ক্র্যাকডাউনের কার্যকারিতা কম ছিল। তদুপরি, আবাসনের ঘাটতি, অবকাঠামোতে বিনিয়োগ এবং শক্তি পরিবর্তনের জন্য প্রণোদনা নির্মাণের উপর একটি বিস্তৃত প্রভাব ফেলে, সেখানেও আর্থিক বিরতি সহজ করে।
তাহলে মুদ্রাস্ফীতি বক্ররেখার নিম্নগামী প্রোফাইল এটা তার চূড়ান্ত পর্যায়ে চাটুকার. এর মানে এই নয় যে মুদ্রাস্ফীতি আর কমছে না, শুধু তাই এটা আরো সময় লাগবে আর্থিক স্থিতিশীলতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ কাঙ্ক্ষিত লক্ষ্যে পৌঁছাতে। আমরা যদি একটি পুল টেবিলের আশেপাশে থাকতাম তবে আমাদেরকে "শান্ত এবং চক" করার জন্য অনুরোধ করা হবে।
রেট এবং কারেন্সি
বাজারের আবেশী মনোযোগ, এবং অন্যান্য, যাও সুদের হার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ন্যায়সঙ্গত? ধরুন আপনি ইন্ডাস্ট্রির একজন ক্যাপ্টেন আমেরিকান যার অর্থের প্রয়োজন। আপনি যদি আপনার হোম ব্যাঙ্ক থেকে সেগুলি পেতে চান তবে অবশ্যই আপনার মনোযোগ দেওয়া উচিত। একটি উদাহরণ: 2019 এর শুরু থেকে আজ পর্যন্ত i ফেড পলিসি রেট 3 শতাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধি, এবং হব বিশ্বস্তভাবে তাদের অনুসরণ করেছে, আজ 8,5% বেড়েছে। কিন্তু আমেরিকাতে - এবং এছাড়াও, অনেক কম পরিমাণে, ইউরোপে - হোম ব্যাঙ্কই একমাত্র বিকল্প নয়। আমাদের 'ক্যাপ্টেন' পুঁজি মজুদ করতে পারে azionary বাজার (এর বিভিন্ন জয়েন্টগুলোতে), অথবা নির্গত হতে পারে জাঙ্ক বন্ড, অথবা মাধ্যমে টাকা চাইতে ভেনচার ক্যাপিটাল. এটা যদি আমেরিকান না হয়ে ইউরোপীয় হতো বিরাট পরিবর্তন এটা জন্য খুব ভাল কাজ করবে নাইউরো-এরিয়া এবং আরও ব্যাঙ্ক-কেন্দ্রিক মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের. জন্যইতালিয়া এমনকি কম, কোম্পানির ন্যূনতম গড় আকার দেওয়া. যাই হোক না কেন, তার উচিত, যদি সে একজন রপ্তানিকারক হয়, তাহলে তার ওপর নজর রাখা উচিত পরিবর্তন: ডলারের অবমূল্যায়ন হলে, এর বৈদেশিক মুদ্রার রাজস্ব তার মুনাফা বাড়াবে, এবং তখন এটিকে বাহ্যিকভাবে অর্থায়ন করার প্রয়োজন কম হবে; এবং বিপরীতভাবে.
এই সব বলতে যে অর্থনীতিতে প্রভাবের জন্য যা গুরুত্বপূর্ণ তা কেবল সুদের হার নয়, বরং একটি বিস্তৃত পরিমাণ যা অর্থনীতিবিদরা বলছেন। 'আর্থিক অবস্থা'. দুটি ধারণা, তাত্ত্বিকভাবে, অর্থনীতিকে প্রভাবিত করবে যুগপত্: যদি রেট বাড়ে তবে শেয়ার বাজার খুশি হয় না, এবং ঋণ মূলধনের খরচ এবং ঝুঁকি মূলধনের খরচ উভয়ই বৃদ্ধি পায়, এবং যদি হার কমে যায় তবে বিপরীত।
কিন্তু, ব্যাকরণ থেকে অনুশীলনের দিকে যাওয়া, জিনিসগুলি সবসময় এইরকম হয় না। আসুন গ্রাফটি দেখি, যা ফেডের পলিসি রেটকে একসাথে রাখে (ফেডারেল ফান্ড) এবং ওয়াল স্ট্রিট (এস ও পি 500) শুরুতে (2021 সালের শেষের দিকে), সবকিছু বই অনুসারে চলছিল: রেট কম ছিল এবং স্টক মার্কেট খুশি ছিল। তারপর, আবার বই অনুসারে, বাজারগুলি একটি আসন্ন ভাগ্যের গন্ধ পেতে শুরু করে আর্থিক সীমাবদ্ধতা, এবং ওয়াল স্ট্রিট 2022 এর শেষ পর্যন্ত দুর্বল হতে থাকে। কিন্তু তারপর থেকে ম্যানুয়াল আর কাজ করে না. ফেড আগস্ট পর্যন্ত রেট বাড়াতে থাকে এবং তারপরে আজ পর্যন্ত তাদের উচ্চ এবং সীমাবদ্ধ স্তরে রাখে। এবং একই সময়ের মধ্যে এটি এস ও পি 500 এটি উপরে যাওয়া ছাড়া কিছুই করেনি ঐতিহাসিক রেকর্ড ভঙ্গ.
দুটি ব্যাখ্যা আছে: একদিকে, শেয়ারের উপর একটি বিস্তৃত টানা হয়েছে বড় প্রযুক্তি কোম্পানি, বড় বর্তমান মুনাফা এবং এমনকি বড় বেশী সঙ্গে লাভ আশা, উচ্ছ্বাস দ্বারা চালিত IA (কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা). অন্যদিকে, প্রত্যাশা রয়েছে: যদি সেই গ্রাফে আমরা প্রকৃত ফেড তহবিলগুলিকে অপারেটরদের প্রত্যাশার সাথে জড়িত সেগুলিকে প্রতিস্থাপন করি, আমরা দেখতে পাব মূল হারে প্রত্যাশিত পতন যা স্টক মার্কেটে বৃদ্ধির ন্যায্যতা দেয় (এবং যা কম ডিসকাউন্ট রেট সহ ভবিষ্যতের মুনাফাও বের করে)।
এই "প্রতিশ্রুত" বংশদ্ভুত, বাইবেলের লেখায় ঈশ্বরের লোকেদের কাছে জমির মতো, শুধুমাত্র অপারেটরদের প্রত্যাশায় নয়: ফেড এবং ইসিবি উভয়ই তারা দ্ব্যর্থহীন ইঙ্গিত দিয়েছেন যে গ্রীষ্মে পতনের দীর্ঘ প্রতীক্ষিত শুরু দেখতে পাবেন হারের একটি পতন যা টিউটনিক তীব্রতা প্রতিরোধ করার জন্যও প্রয়োজনীয় ইউরোজোনে বাজেট নিয়ম. আমাদের সতর্কতা অবলম্বন করতে হবে, কমিশনের উচ্চপদস্থ ব্যক্তিরা বলছেন। কিন্তু তারপরে, যদি অর্থনীতি দুর্বল হয় এবং সরকারী বাজেট নিয়মের দ্বারা বাধাগ্রস্ত হয়, যে অন্তত আর্থিক নীতি একটি হাত ধার দেয়...
আমরা ফিরে আমেরিকাতে. যা কিছু পরীক্ষা করা হয়েছে তার মানে হল যে, ফেড ফান্ড আজ বিগত বিশ-বিশ বছরের সর্বোচ্চ স্তরে থাকা সত্ত্বেও, 'আর্থিক অবস্থা' সূচকগুলি সবচেয়ে অনুমোদিত যেহেতু ফেড তার সাম্প্রতিক কঠোরতা শুরু করেছে। এই সূচকগুলির মধ্যে রয়েছে ডলারের বিনিময় হার, যা আমেরিকান অর্থনীতির মতো তুলনামূলকভাবে বন্ধ অর্থনীতিতে সামান্যই গুরুত্বপূর্ণ (রপ্তানি জিডিপির মাত্র 10%) এবং এছাড়াও বিস্তার 'সলিড' এবং 'জাঙ্ক' সিকিউরিটিজের মধ্যে যা কমেছে - এমনকি এর সিকিউরিটিজের সাথে স্প্রেড আবির্ভূত দেশসমূহ তারা তিন বছরের জন্য তাদের সর্বনিম্ন স্তরে রয়েছে – তারপর, অবশ্যই, আছে বাজারের চিরন্তন আশাবাদ, যা অসমমিতিক প্রতিক্রিয়া দেখে: ফেড থেকে আরও বিনয়ী আদেশ ("শব্দ এবং হাত এবং চিহ্ন সহ", কবি বলেছেন) নিম্ন হারের দিকে গৃহীত হয় উদ্যম ওয়াল স্ট্রিট এবং এর বোনদের থেকে। বিপরীত দিকে inimations সঙ্গে পূরণ করা হয় মার্জিত বিচ্ছিন্নতা.
সংক্ষেপে, আছে ঝুঁকির ইচ্ছা বাজারে একটি ইচ্ছা যা দেখা যায়, চরম ক্রীড়ার দিকে বাঁক, এমনকি এর আরোহণের মধ্যেও Bitcoin, যা হওয়ার (ন্যায়সঙ্গত) খ্যাতি ঝেড়ে ফেলার চেষ্টা করে "একটি বিকেন্দ্রীকৃত পঞ্জি স্কিম", জেমি ডিমন, জেপি মরগান চেজের সিইও হিসাবে, এটি সংজ্ঞায়িত করেছেন। তদুপরি, একটি স্কিম যা এক ধরণের পেয়েছে নিয়ন্ত্রক আশীর্বাদ, প্রদত্ত যে মার্কিন কর্তৃপক্ষ জাল ইলেকট্রনিক অর্থ (টাকা হিসাবে জাল) ধারণ করে 10শে জানুয়ারী ETF তহবিল ইস্যু করার অনুমোদন দিয়েছে৷ এবং এটি এটির দিকে সঞ্চয়ের প্রবাহকে উত্সাহিত করেছে, এছাড়াও লোকেরা এর ইউনিট মূল্যের একটি ভগ্নাংশ প্রতিশ্রুতি দিয়ে তাদের ভাগ্য পরীক্ষা করতে দেয়। এর জনপ্রিয়তা বিটকয়েনম্যানিয়া Google সার্চ ইঞ্জিন দ্বারা নিশ্চিত করা হয়েছে, যা 7 থেকে 14 মার্চ সপ্তাহে "ডিজিটাল কয়েনেজ" এর জন্য 53 রেটিং প্রদান করেছে, টেলর সুইফ্টের কাছে 38 এবং বিয়ন্সের কাছে 9: এর চেয়ে বেশি পপ!
আরো গার্হস্থ্য এলাকায় চলন্ত, এটা আন্ডারলাইন করা প্রয়োজন স্থানীয় বিস্তার হ্রাস. আমরা ফিরে এসেছি ড্রাঘি সরকারের স্তর, যদিও, অবশ্যই, তখন ফলন অনেক কম ছিল (ECB-এর মূল হার শূন্যে চূর্ণ হয়ে গিয়েছিল)। এটা স্বাভাবিক যে, দরপতনের সময়ে (অথবা, অন্তত, হার কমার প্রত্যাশা), BTp উপকৃত হয়, কিন্তু এখানে আরও কিছু আছে: আছে বাজারের উপর আস্থা ইতালীয় পাবলিক ফাইন্যান্সের ব্যবস্থাপনায় এবং আমাদের অর্থনীতির প্রাণশক্তির লক্ষণে। ঘটনা যে এটা Bunds এবং Bonos উভয়ের তুলনায় বিস্তার হ্রাস পেয়েছে স্পেনীয়রা এই বিশ্বাসের অস্তিত্ব নিশ্চিত করে।
স্বজাতীয় বৈদেশিক মুদ্রা বাজার নতুন অনেক কিছু নেই। দ্য ডলার এটি 1,05-1,10 রেঞ্জে (ইউরোর বিপরীতে) রয়ে গেছে যেখানে এটি 2022 এর শেষ থেকে যাত্রা করছে। তবে ইউরো ছাড়াও অন্যান্য মুদ্রাও রয়েছে। একই সময়ে গ্রিনব্যাক, যদি আমরা তাকাই প্রকৃত পরিবর্তন (63টি অন্যান্য মুদ্রার বিপরীতে) কিছুটা অবমূল্যায়ন হয়েছে: প্রায় 3% দ্বারা নামমাত্র এবং 5% Reale (এই ক্ষেত্রে, প্রতিটি প্রতিকূল দেশগুলির জন্য আপেক্ষিক ভোক্তা মূল্য সূচকগুলি বিবেচনায় নেওয়া হয়)। আশ্চর্যজনকভাবে, একই জিনিসের জন্যও বলা যেতে পারে চীনা মুদ্রা: 2022 এর শেষ থেকে আজ পর্যন্ত, ডলারের বিপরীতে ইউয়ানের বিনিময় হার সামান্য পরিবর্তিত হয়েছে (1,5% অবমূল্যায়িত), এবং ইউয়ানের প্রকৃত বিনিময় হার (0,8%) এর জন্যও অনুরূপ অবমূল্যায়ন উল্লেখ করা হয়েছে; কিন্তু বাস্তব বিনিময় হার এটি প্রায় 5% অবমূল্যায়িত হয়েছে, চীনা মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের জন্য ধন্যবাদ। এটা আশ্চর্যজনক মনে হতে পারে যে চীন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, শালীন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির চেয়েও বেশি, তাদের মুদ্রার প্রকৃত অবমূল্যায়ন দেখতে পাচ্ছে। কিন্তু এই কারণে বেশি বলে মনে হচ্ছে মুদ্রাস্ফীতি পার্থক্য নামমাত্র বিনিময় হার প্রবণতা থেকে. ভুলে না গিয়ে সাম্প্রতিক বছরগুলোতে আমি দাম ব্যতীত প্রতিযোগিতার কারণগুলি অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠেছে কারণগুলির মধ্যে - নামমাত্র বিনিময় হার এবং মুদ্রাস্ফীতি - যা মূল্যের প্রতিযোগিতামূলকতা নির্ধারণ করে।
আমরা বললাম: ইউরো ছাড়াও অন্যান্য মুদ্রা আছে। এবং মুদ্রা চিড়িয়াখানায় একটি বিনিময় হার রয়েছে যা একটি কাইমেরার মতো মনে হয়: এর মধ্যে একটি অস্ট্রেলিয়ান ডলার এবং সুইস ফ্রাঙ্ক. তবুও, দুটি মুদ্রার মধ্যে এই রহস্যময় সম্পর্ককে কখনও কখনও একটি শক্তিশালী হিসাবে বিবেচনা করা হয় উন্নত সূচক বিশ্ব অর্থনীতির ভাগ্য। প্রাকৃতিক সৌন্দর্য ছাড়াও দুটি দেশের মধ্যে খুব একটা মিল নেই। কিন্তু ঠিক এই এক বৈচিত্র্য এটা বিনিময় হার ফাঁক থেকে আসা সংকেত তাত্পর্য পিছনে কারণ. সেখানে সুইজর্লণ্ড প্রায়ই হিসাবে উল্লেখ করা হয় দেশ-আশ্রয় সমান শ্রেষ্ঠত্ব: সুইস কনফেডারেশনের কোষাগারে আশ্রয় চাওয়া মুদ্রা, এমনকি আমেরিকান ট্যাক্স কর্তৃপক্ষের সাথে বিভিন্ন দুর্দশা এই ভূমিকাকে প্রভাবিত করেনি। সুইজারল্যান্ড, তার আড়াআড়ি সংস্থানগুলি ছাড়াও, পৃথিবী থেকে অন্যান্য উপহারের সাথে খুব বেশি সমৃদ্ধ নয়: এটির জন্য ধন্যবাদ বেঁচে থাকেএর বাসিন্দাদের পরিশ্রমীতা. এল 'অস্ট্রেলিয়া এটা একটু উল্টো: এতে খনিজ থেকে কৃষি পর্যন্ত প্রচুর প্রাকৃতিক সম্পদ রয়েছে। বেশিরভাগ রপ্তানি কাঁচামাল. এবং, অন্তত কয়েক বছর আগে পর্যন্ত, বিদেশী দেশগুলির সাথে একটি কাঠামোগত ঘাটতি (সুইজারল্যান্ডের বিপরীতে, যার কাঠামোগত উদ্বৃত্ত রয়েছে), এটি অবশ্যই সুদের হার তুলনামূলকভাবে বেশি রাখতে হবে।
এবং এটি অবিকল এই পার্থক্যগুলি যা পরিবর্তন করে 'খনিতে ক্যানারি'। এটা অস্ট্রেলিয়ান ডলার এটি চক্রের সাথে যুক্ত, যা অস্থির এবং হিংসাত্মক বলে পরিচিত, দেই পণ্য মূল্য. এইভাবে, যখন সবকিছু ঠিকঠাক হয়, সেই ডলার বেড়ে যায়, ঝুঁকি বিমুখতা হ্রাস পায়, স্বেচ্ছায় পুঁজি একটি লাভজনক মুদ্রায় বিনিয়োগ করা হয়, কনফেডারেশনের কোষাগারের দিকে ফ্লাইট হ্রাস পায়, এবং যে কোনও ক্ষেত্রে সুইস ফ্রাঙ্কের কম হার তারা আকর্ষণ করে না। যখন জিনিসগুলি ভুল হয়ে যায় তখন বিপরীত ঘটে।
তাহলে, বর্তমান সময়ে এই 'ক্যানারি' কী বলে? পতন ছাড়াও (গ্রাফ দেখুন) সময় মহামন্দা এবং এর পৃথিবীব্যাপি, আজ এই বিনিময় হার তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল। যা ঠিক আছে। বিশ্ব অর্থনীতিতে আমাদের যথেষ্ট অস্থিতিশীলতা রয়েছে...
