بدأ تعافي الاقتصاد الإيطالي الآن وسيتعزز في الأرباع القادمة ، لكن الحكومة لا تزال بحاجة إلى تسريع الإصلاحات. هذه هي الرسالة الرئيسية التي أطلقها رئيس بنك إيطاليا ، إجنازيو فيسكو ، في الملاحظات الختامية في الاجتماع السنوي.
قال فيسكو: "إن الانتعاش الذي بدأ في بلدنا في الربع الأول من هذا العام - يجب أن يتماسك في الربعين الحالي والمقبل. أدت الزيادة في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول إلى توقف مرحلة دورية طويلة غير مواتية ؛ ستستمر في الفترات الحالية واللاحقة ".
الاقتصاد الإيطالي: توحيد الانتعاش
وبحسب المحافظ ، "تم إطلاق إجراء إصلاحي لإزالة العقبات التي تعترض تنمية البلاد ، المعترف بها دوليًا من قبل المؤسسات والأسواق. حتى لا تخيب توقعات التغيير ، من الضروري توسيع نطاقها وتسريع تنفيذها. في بعض الحالات ، لا تكون الفوائد فورية ولكن هذا سبب آخر للعمل ، والسعي وراء خطة عضوية ومتماسكة ".
فيما يتعلق بحسابات الدولة ، يعتقد فيسكو أنه "بفضل إصلاحات نظام التقاعد العام ، يمكن ضمان الاستدامة طويلة الأجل للمالية العامة في إيطاليا أكثر من البلدان الأوروبية الأخرى".
علامات إيجابية للتوظيف ، عمل أكثر استقرارًا
"إن التوسع القوي في التعيينات الدائمة في الأشهر القليلة الأولى من عام 2015 - مضافًا إلى Visco - ، والذي يفضله أيضًا الإعفاء الضريبي الكبير الساري منذ يناير ، يعد علامة إيجابية ؛ يشير إلى أنه مع تعزيز الانتعاش ، ستكون العمالة قادرة على النمو والتحرك نحو أشكال أكثر استقرارًا. وقد وسعت تدابير إصلاح سوق العمل الأخيرة من آليات دعم الدخل للعاطلين عن العمل وقللت ، بالنسبة للعقود الجديدة ، العامل المثبط للتعيين الدائم المرتبط بعدم اليقين بشأن نتيجة إنهاء علاقات العمل. إن التقييم الكامل لتأثيرات هذه التدابير سابق لأوانه ".
خطر ألا يؤدي التعافي إلى خلق فرص عمل كما في الماضي
أكد العدد الأول من Via Nazionale على أن "هناك خطرًا ، لا سيما في الجنوب ، يتمثل في أن التعافي لن يكون قادرًا على خلق فرص عمل بنفس القدر الذي حدث في الماضي بعد مراحل اقتصادية غير مواتية. قد لا يكون الطلب على العمالة من الشركات الأكثر ابتكارًا كافيًا لإعادة استيعاب البطالة على المدى القصير. وستتأثر استدامة الانتعاش بحد ذاتها ، ولن يجد ما يكفي من الغذاء في الإنفاق المحلي ".
تتصدر الشركات الإيطالية مكانة مرموقة في مجال الابتكار
كما يعتقد الحاكم أن "النشاط الابتكاري في إيطاليا أقل كثافة منه في البلدان المتقدمة الرئيسية الأخرى ، وخاصة في القطاع الخاص. يشير أحدث استطلاع للابتكار الأوروبي إلى أن التأخر ، وخاصة على نطاق واسع مقارنة بألمانيا ، يتزايد في القطاعات الصناعية ذات المحتوى التكنولوجي العالي. بالنسبة للشركات الإيطالية ، فإن القدرة على إجراء أنشطة البحث والتطوير داخليًا والتعاون مع الجامعات ومؤسسات التعليم العالي الأخرى أقل بكثير ".
البنوك: يُظهر فحص البنك المركزي الأوروبي حصانة ، لا لقيود الائتمان
أما بالنسبة للبنوك ، فقد أشار فيسكو إلى أن مراجعة جودة الأصول التي بدأها البنك المركزي الأوروبي على حسابات المجموعات الأوروبية الرئيسية "أكدت قدرة النظام المصرفي الإيطالي ككل على تحمل الصدمات الشديدة ، على الرغم من أنه لم يستفد من الدعم العام الكبير. خلال الأزمة. مع الإشراف الأوروبي الموحد برئاسة البنك المركزي الأوروبي ، يتم الآن تحديد المعايير التي سيتم من خلالها تحديد أهداف رأس المال للبنوك في المستقبل. يجب تلبية الحاجة الأساسية لضمان صلابة المؤسسات الفردية دون تخفيف ، في هذه المرحلة من الانتعاش غير المؤكد ، القدرة الإجمالية على صرف الائتمان للاقتصاد ".
نقل عاجل لتوجيهات الاتحاد الأوروبي بشأن الأزمة المصرفية
عاد الحاكم بعد ذلك إلى مطالبة البرلمان الإيطالي بتغيير توجيه الاتحاد الأوروبي بشأن إدارة الأزمات المصرفية: "من الضروري اتخاذ إجراء: ليس فقط لتجنب تعثر المؤسسات الأوروبية في السداد ، ولكن أيضًا لأن التحويل ضروري لضمان اليقين القانوني والسماح للسلطات بممارسة المهام الجديدة التي كلفها بها المشرع الأوروبي ". انتهى الموعد النهائي للتنفيذ في نهاية عام 2014 ، واعتبارًا من 2016 يناير XNUMX ، يجب أيضًا إدخال الآليات الأوروبية لإنقاذ البنوك في النظام القانوني الإيطالي.
في المستقبل مقارنة مع الاتحاد الأوروبي بالنسبة للبنك السيئ
لذلك طلبت فيسكو إنشاء بنك عام للسوء بشكل سريع ، مما سيمكن من معالجة مشكلة القروض المصرفية المتعثرة: "تطوير سوق ثانوية للقروض المتعثرة ، والتي تكاد تكون معدومة. الموجودة اليوم ، من شأنها أن تساعد على إعادة تنشيط تمويل الأسر والشركات بشكل كامل. نحن نقترح مبادرات في هذا الاتجاه منذ بعض الوقت ، أيضًا بمساعدة القطاع العام. نحن نتعاون مع الحكومة لتصميمها وفقًا للقواعد الأوروبية بشأن مساعدات الدولة. تجري مناقشة الموضوع مع السلطات الأوروبية ، ونأمل أن تكون سريعة وبناءة ".
منطقة اليورو: تسارع التعافي ...
وبتوسيع نظرته إلى منطقة اليورو بأكملها ، قال الحاكم إن النمو الاقتصادي يزداد قوة وسيواصل القيام بذلك مرة أخرى العام المقبل "بفضل دعم السياسة النقدية إلى حد كبير. ومع ذلك ، لا تزال هناك مخاطر خارجية تتعلق بانتعاش أقل صلابة ، وبشكل عام ، لا يمكن للسياسة النقدية وحدها أن تضمن نموًا دائمًا وعاليًا. هناك حاجة إلى استخدام معقول لهوامش المرونة الحالية ويجب تنفيذ خطة الاستثمار لأوروبا بسرعة ".
... ولكن يجب زيادة الاستثمارات
وبحسب فيسكو ، ستكون هناك حاجة إلى قدرة تمويلية مستقلة لمنطقة اليورو ، والتي "يمكن تحقيقها من خلال إنشاء آليات للاستقرار التلقائي للدورة الاقتصادية ، وهي خطوة أولى نحو اتحاد حقيقي للميزانية. علاوة على ذلك ، على المدى المتوسط ، يجب دعم خلق دخل جديد وطلب جديد وفرص جديدة من خلال تدخلات وإصلاحات تهدف إلى زيادة الإنتاجية وإمكانيات النمو. سيكون من الضروري الاستثمار في البنية التحتية والتعليم والتدريب للتدخل لزيادة كفاءة سوق العمل واحتواء الآثار على العمال الأفراد في المرحلة الانتقالية ".
سوف تكون QE أكثر اتساقًا مع المشاركة الكاملة للمخاطر
فيما يتعلق بالتيسير الكمي ، فإن عدم اكتمال تقاسم المخاطر بين الدول فيما يتعلق بشراء السندات الحكومية من قبل البنك المركزي الأوروبي "يعكس التأخيرات والقيود في عملية التوحيد الأوروبي - تابع Visco -. كان من الممكن أن تكون المشاركة الكاملة للمخاطر أكثر تمشيا مع إطار السياسة النقدية الموحدة ومتسقة مع المعاهدة ". بشكل عام ، يجب تنفيذ التيسير الكمي "بحزم" ، قال المحافظ ، محذرا من مخاطر التنفيذ غير المكتمل ، والذي سيكون له "تكاليف باهظة للغاية".
عواقب خطيرة دون تنفيذ كامل للتسهيلات الكمية
لقد هدأت المخاوف من الانكماش ، "لكن الآثار الإيجابية للبرنامج التي لوحظت حتى الآن يجب ألا تضعف التصميم على المضي قدمًا بل يجب أن تضعف تأكيدًا على الحاجة إلى استكماله. تعتمد التحسينات على مصداقية هذا الالتزام: تكلفة التنفيذ غير الكامل ستكون مرتفعة للغاية. علاوة على ذلك ، لا توجد حتى الآن دلائل على أن أسعار الفائدة المنخفضة تسبب في ظهور اختلالات عامة. بدلاً من ذلك ، إذا لم نبدأ في شراء الأوراق المالية ، فسنواجه مخاطر أكبر بكثير. ينبع التهديد الرئيسي للاستقرار المالي في منطقة اليورو من احتمالات ركود الإنتاج وانخفاض التضخم “.
اليونان: تم احتواء مخاطر العدوى
أخيرًا ، فيما يتعلق باليونان ، شدد فيسكو على أن "الصعوبات" في تحديد الإصلاحات الضرورية ، إلى جانب عدم اليقين "بشأن نتيجة المفاوضات المطولة مع المؤسسات الأوروبية ومع صندوق النقد الدولي ، تؤدي إلى توترات خطيرة ، مما قد يؤدي إلى زعزعة الاستقرار. ومع ذلك ، كان لتفاقم الأزمة اليونانية تداعيات محدودة حتى الآن على علاوات المخاطر السيادية في بقية المنطقة ، مما يعكس الإصلاحات التي تم إطلاقها في العديد من البلدان ، والتقدم المحرز في الحوكمة الأوروبية والأدوات المتاحة للسلطات لتجنب ظواهر العدوى. ".
