أخبار سعيدة في ساحة جاي أولينتي. البنك المركزي الأوروبي وقد أذن يونيكريديت لتطبيق تسوية دنماركية في حساب نسب رأس المال الموحد للمجموعة المصرفية. بعبارة أخرى، بدءًا من التقارير الخاصة بالربع الثالث من عام 2026، ستتمكن المؤسسة التي يرأسها أندريا أورسيل من الاستفادة من القاعدة التي تسمح للبنوك التي تمتلك أسهمًا في شركات التأمين بـ استفد من خصم الثروة.
التسوية الدنماركية: من المتوقع أن يرتفع نصيب يونيكريديت من رأس المال الأساسي من الفئة الأولى بمقدار 52 نقطة أساس
في العام الماضي، بعد إتمام تدويل أعمال الخدمات المصرفية للتأمين على الحياة في إيطاليا، من خلال الاستحواذ على حصص شركائها CNP Assurances و Allianz وإنشاء UniCredit Life Insurance (من المشروع المشترك CNP UniCredit Vita) و UniCredit Vita Assicurazioni (من UniCredit Allianz Vita)، أعلنت Piazza Gae Aulenti أنها ستطلب ترخيصًا لتطبيق التسوية الدنماركية.
بعد أكثر من عام، صدر الضوء الأخضر الذي طال انتظاره. وبذلك، يمكن الآن المشاركة في التأمين. تمت المعالجة عن طريق ترجيح المخاطر بدلاً من خصمها من رأس المال التنظيمي. والخصم ليس ضئيلاً: إذ تُقدّر يونيكريديت أن فائدة تقارب 52 نقطة أساس على نسبة رأس المال الأساسي من المستوى الأول استناداً إلى الوضع كما في الربع الثاني من عام 2026. ويؤكد المعهد أيضاً أن الموافقة تؤكد "التزام المجموعة بالحصول على الموافقة بحلول نهاية سبتمبر وتساعد على تعزيز النهج الصارم لتخصيص رأس المال".
"على الرغم من أنه متوقع، في رأينا الأخبار إيجابية بالنسبة للبنك إذ أن التسوية الدنماركية، بالإضافة إلى تعزيز القاعدة الرأسمالية، ستضمن مرونة استراتيجية أكبر"، يوضح المحللون Equita والتي تحافظ على توصية الشراء وسعر مستهدف قدره 95 يورو
الآثار المحتملة على المخاطر المصرفية
يأتي الضوء الأخضر من البنك المركزي الأوروبي للتسوية الدنماركية في لحظة حساسة للغاية، وتحديداً في الوقت الذي... المرحلة الثانية من المخاطر المصرفية، مع محاولة استحواذ إنتيسا سان باولو على شركة إم بي إس وجاء رد سيينا على شكل محاولة استحواذ مزدوجة، هذه المرة على بنك بانكو بي بي إم وبنكا جينيرالي.
شركة يونيكريديت خارج المنافسة حالياً. "للمرة الأولى، نستمتع بدور المراقبين لا الفاعلين. إنه أمر ممتع للغاية"، قالها مبتسماً في يونيو الماضي. أندرو أورسيل. لكن هذا لا يعني أن الأمور لن تتغير. فقد وافق البنك المركزي الأوروبي على تطبيق القاعدة. رأس المال الحر والتي قد تقرر ساحة غاي أولينتي استخدامها في صفقات استثنائية محتملة. والخيارات متعددة: يتكهن البعض بتحرك مفاجئ (ولكن ليس مفاجئًا للغاية) ضد أحد هدفي MPS، وهما بنك BPM وبنك جنرالي، بل ويتحدث البعض الآخر عن دخول قوي إلى مونتي دي باشي نفسها.
بغض النظر عن فانتاريسيكو، هناك تأثير آخر يجب أخذه في الاعتبار: كما حدث بالفعل مع إنتيسا، تُعرف شركة يونيكريديت بأنها مجموعة شركات المؤسسة المالية المرخصة لاستخدام التسوية الدنماركية. وهذا، من ناحية أخرى، يجعلها أقل تكلفة من منظور رأس المال. حصة جينيرالي البالغة 8,8% من ناحية أخرى، فإنّ استحواذ يونيكريديت عليها يُسهّل خطواتٍ أخرى محتملة في قطاع التأمين، ما قد يدفع أورسيل إلى مواصلة صعوده في حصة الشركة التي تتخذ من ترييستي مقرًا لها. هل ستحدث هذه الخطوات قريبًا؟ جولات إضافية من المخاطر المصرفيةلا يمكن استبعاد ذلك.
