Il 2022 ستكون سنة كبيرة استقرار بعد الانتعاش الجيد في عام 2021 وأيضًا بالنسبة للتصنيفات ، فإن التوقعات ثابتة أو ، إذا كان هناك أي شيء ، للتحسين ، هذه هي تقديرات Standard & Poor's الواردة في تقريرها السنوي عن الاقتصاد الإيطالي الذي تم الإعلان عنه صباح اليوم في مؤتمر صحفي. ومع ذلك ، فهي آخذة في الظهور ليست قليلة مخاطر خارجية المنشأ في الغالب ، والتي يجب أن تواجهها الشركات ، وقبل كل شيء شركات التصنيع ، للتأكد من أنها لا تسبب ضغوطًا مفرطة على هوامش الشركات.
سيكون عام 2022 عامًا من الاستقرار الكبير ، بما يتماشى مع الدول الأوروبية الأخرى ، لكن التحدي الحقيقي سيكون تعزيز الوضع من خلال التعامل مع المخاطر الناجمة عن سلسلة من العوامل: نمو الطاقة ، وارتفاع التضخم ، واستمرار عنق الزجاجة. في سلسلة التوريد وتطور الوباء "، يقول ريناتو بانيشي ، مدير أول التصنيفات المؤسسية لشركة S&P Global Ratings
هذه العوامل في مسار عام 2022 يمكن أن تخلق ضغوط الهامشالتي لم تتأثر في الوقت الحالي بفضل النفوذ الاقتصادي ". من ناحية أخرى ، يتعين على الشركات التركيز عليها الاستثمارات، والتي ستتمكن الشركات في نهاية المطاف من الاعتماد على مستويات جيدة من التدفق النقدي أو عن طريق اللجوء إلى زيادة الديون ".
توقعات S & P في عام 2022 نمو من الاقتصاد بنسبة 4,7٪ (مراجعة نزولاً تقديراتها السابقة عند + 6,4٪) بشكل كبير بما يتماشى مع النمو المقدر لعام 2021 بنسبة + 4,4٪ (معدّل بنسبة 5,5٪).
تصاعد تكاليف الطاقة الكهرباء والغاز ، حتى بمقدار 4 مرات ، المقترنة بتقلبات قوية وأكثر تعقيدًا ، تخلق ضغطًا قبل كل شيء على الشركات كثيفة الاستهلاك للطاقة (من قطاع الأسمنت إلى قطاع الحديد والصلب إلى صناعة الورق وحتى قطاع الأغذية) .
هذا الحرجية مشروح بصعوبات تزويد من المواد التي تجري في أوروبا والولايات المتحدة الأمريكية.
يقول بانيشي إن هذه الأنواع من التوترات "يجب أن تشهد تباطؤًا في النصف الثاني من عام 2022 ، وفي هذه الحالة يمكن أن تتماسك هوامش الشركات وتتحسن".
علاوة على ذلك ، لا تزال المشاكل المرتبطة بتطور الاقتصاد في الخلفية باء، التخفيض المحتمل للأوضاع المالية المرتبطة بقرارات مقبلة من البنك المركزي الأوروبي وتكاليف التحول البيئي.
علاوة على ذلك ، لا يزال من الضروري اعتبار أن رواتب العمال لم يتم تعديلها بعد من أجل النمو في التكاليف الأخرى ، ولكن هذا يمكن أن يتغير ، كما تقول S & P's. إذا كان على العكس - في سيناريو سلبي - في حالة استمرار نقص الإمدادات وارتفاع مستويات التضخم ، خاصة من الطاقة ، فقد يؤثر ذلك على ثقة المستهلك والأعمال ويضر بالربحية الإيطالية في عامي 2022 و 2023 ، وفقًا لتقرير وكالة التصنيف. وهذا من شأنه أن يُترجم إلى نمو في الإيرادات يقتصر على 3٪ مقابل 7٪ نمو مشار إليه في السيناريو الأساسي لدينا. ستنخفض هوامش الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بمقدار 50 نقطة أساس في 2022 و 2023 مقارنة بعام 2021 ، لكنها ستبقى ".
كما ل التقييمات بالنسبة لشركة التصنيف على الشركات الإيطالية ، انخفضت التوقعات السلبية في عام 2021 إلى 4٪ مقابل 40٪ في نهاية عام 2020 ، ويرجع ذلك أساسًا إلى تعافي الأعمال.
ظلت 75٪ من تصنيفات الشركات الإيطالية مستقرة فوق مستوى ما قبل الوباء ، بينما أظهرت 21٪ من الشركات نظرة مستقبلية إيجابية على خلفية تحسن آفاق التصنيف السيادي.
في عام 2021 ، رفعت ستاندرد آند بورز التصنيف بنسبة 15٪ من الشركات الخاضعة للتقييم ، مع تخفيضها فقط إلى Telecom و Saipem
