يتناقص عدد أعضاء مجلس الإدارة ، لكن يزداد عدد المستقلين ومتوسط رواتب أعضاء مجلس الإدارة. هذه أول صورة تركيبية تنبثق من الإصدار الرابع عشر لرصد تطبيق قانون التنظيم الذاتي للشركات المدرجة التي تروج لها Assonime ، واتحاد الشركات المساهمة الإيطالية ، ومُصدر Securities Spa. الدراسة ، مرسومة من قبل أساتذة جامعة ماسيمو بيلكريدي وستيفانو بوزي الكاثوليكية ، يتمحور حول ثلاثة أجزاء رئيسية: الالتزام بالمدونة ، وتقييم تقارير المكافآت ، ولأول مرة ، تحليل تطبيق مبدأ "الامتثال أو التفسير" الذي يجب على أولئك الذين لا يمتثلون لتوصية المدونة شرح الأسباب. مبدأ كان موضوع توصية حديثة للمفوضية الأوروبية تم تنفيذه بواسطة قانون التنظيم الذاتي الجديد الصادر في يوليو 2014 والذي سيتطلب من الشركات المدرجة مستوى أعلى من الإفصاح.
ومع ذلك ، لا تزال بيانات المراقبة الحالية تشير إلى قانون 2011 حيث قاموا بتحليل 230 شركة مدرجة في 31 ديسمبر 2013 والتي أتاحت تقرير حوكمة الشركات اعتبارًا من 15 يوليو 2014 (اللجنة مكتملة عمليًا ، وعدد قليل من التقارير المفقودة ، يشير التقرير خارج ، مرتبطة بقضايا الشطب والاندماج وإجراءات الإفلاس).
الالتزام بالمدونة
الرقم الأول الذي يظهر من التقرير هو تأكيد الالتزام العالي بمدونة الانضباط الذاتي: 93٪ من الشركات تعلن التزامها به (213 شركة) و 71٪ من الذين لا يلتزمون بها ، اشرح السبب. : تشير الشركات عادةً إلى صغر حجمها أو هيكلها الذي لا يزال ضعيفًا ، أو بسبب اعتمادها لنظام حوكمة الشركات بشكل عام بما يتماشى مع المبادئ المنصوص عليها في المدونة. يشير Assonime إلى أن الامتثال أو الشرح غير مطلوب في هذه النقطة (اعتماد أو غير ذلك من المدونة) وبالتالي يمكن تقييمها بشكل إيجابي. بشكل عام ، تعد إيطاليا من بين البلدان التي لديها أكبر قدر من المعلومات حول حوكمة الشركات التي توفرها الشركات. قال كارمين دي نويا ، نائب المدير العام لشركة مجهول - مما يسمح لنا بإجراء مثل هذا التحليل. يكون تطبيق الكود دائمًا أعلى وأكثر جوهرية. وحتى التطبيق غير ناضج ومدرك وموضح. جودة التفسيرات جيدة ولكن يمكن تحسينها بشكل كبير أيضًا في ضوء الكود الجديد المرخص في يوليو. علاوة على ذلك ، بينما يوجد ضغط كبير في الخارج من أجل وضع خطط إفصاح صارمة ، نعتقد أنه يوجد في إيطاليا توازن جيد بين رسم بعض البيانات الكمية في شكل جدول وغيرها في شكل تفسيرات نوعية. القراءة سهلة ، ولكن على أي حال لا ينبغي للمرء أن يبالغ في كمية المعلومات ". والتي ، إذا كانت وفيرة للغاية ، بالطبع ، يمكن أن تخفف من تلك ذات الصلة.
تكوين المجالس
تطبيق معايير الاستقلال
يتناقص عدد أعضاء مجلس الإدارة انخفاضًا طفيفًا ، خاصة بعد الانخفاض في عدد أعضاء مجلس الإدارة في القطاع المالي ، الذي انخفض من متوسط 15,6 في عام 2011 إلى 14,7 في عام 2014. بشكل عام ، ممارسة تقييم مجلس الإدارة ، والتي تهدف إلى التحقيق سير عمل المجلس بمختلف جوانبه على أساس استبيانات ترسل إلى أعضاء مجلس الإدارة. تدريجيًا بمرور الوقت ، يتواءم تكوين المجلس مع توصيات المدونة. وتجدر الإشارة إلى أن 90٪ قد شكلوا لجان المكافآت والرقابة والمخاطر بينما أقل من نصفهم لديهم لجنة الترشيحات ، وغالبًا ما يتم توحيدهم مع لجنة المكافآت. وهذا لأنه التفسير الأكثر انتشارًا ، على عكس ما يحدث في البلدان الأخرى ، في إيطاليا ، يقوم المساهمون بإجراء التعيينات من خلال نظام التصويت على القائمة ، ولجنة الترشيح قليلة الفائدة.
في كل من الشركات المالية وغير المالية ، يتزايد عدد المديرين المستقلين. "زيادة - يحذر دي نويا - وهي ليست رقمًا يمكن اعتباره جيدًا مسبقًا. على سبيل المثال ، بين عامي 2006 و 2008 كان هناك انهيار للمدراء المستقلين في القطاع المالي وهو أمر إيجابي لأنه أظهر وعيًا أكبر لدى الشركات في تقييم المستقلين ".
إحدى النقاط التي نوقشت في السنوات الأخيرة كانت على وجه التحديد تطبيق معايير الاستقلال. ولذلك يحاول التقرير ولأول مرة تحليل مبدأ "الامتثال أو التفسير" بشأن تطبيق هذه المعايير. تظهر المراقبة أن 93,4٪ من الشركات تطبق المعايير التي حددتها المدونة وأن 5,7٪ فقط لا تطبقها (وهو ما يتوافق مع 13 حالة). ودائمًا ما تشير (11 حالة) إلى حالات تزيد مدتها عن تسع سنوات (فترة طويلة). بعبارة أخرى ، توصي المدونة بألا يتجاوز المدراء المستقلون 9 سنوات من "الخدمة" ، وهو الحد الذي ينشأ بعده خطر ظاهرة "الاستيلاء" على المستقل من قبل الشركة. في 85٪ من الحالات ، صرح أولئك الذين يعلنون أنهم لا يطبقون المعايير أنهم يريدون تفضيل المهارات المكتسبة بمرور الوقت وأنهم يريدون تجنب الأتمتة. ومع ذلك ، في الوقت نفسه ، هناك أيضًا شركات (33 حالة ، 14٪ من الإجمالي) قامت ، مع التزامها بالقانون ، بتقييم إيجابي لاستقلالية المديرين على الرغم من وجود حالات "معرضة للخطر" على أساس المبدأ العام لانتشار المادة على الشكل. حالة لا تعتبر "عدم تطبيق" لأن المعايير ليست إلزامية وتوصي المدونة نفسها بالنظر أكثر "في الجوهر أكثر من النظر في النموذج" (المعيار 3.C.1 من المدونة). هنا أيضًا ، إحدى أكثر الحالات تكرارًا هي المدة التي تزيد عن تسع سنوات.
تقرير المكافآت
البنوك والمستقلين المأسورين؟
عنصر التقييم في المواقف المعرضة للخطر هو المكافأة. وبالتالي ، قارن التقرير البيانات المتعلقة بأجور المستقلين (الأجر غير القائم على حقوق الملكية) مع البيانات المتعلقة بوجود ظروف يمكن أن تقلل من درجة الاستقلالية ، مما يؤكد ، كما في السنوات السابقة ، أن "المستقلين في خطر" (أي عندما تكون بعض المواقف الخاصة التي قد تقلل من درجة الاستقلالية) تحصل على أجر أعلى من المستقلين غير المعرضين للخطر ، على الرغم من تضييق الفجوة مقارنة بمسح 2013 (مقارنة بعام 2012). إذا تم فحص هذه العلاقة بالتفصيل بالإشارة فقط إلى شرط مدة المنصب لأكثر من تسع سنوات (ما مجموعه 137 مديرًا) ، يتم تأكيد وضع الأجر الأعلى: 66 يورو للمستقلين ذوي "فترة طويلة" مقابل 55 للآخرين.
الأمر الأكثر أهمية هو أن هذه الفجوة تتسع بشكل كبير في حالة القطاع المصرفي ، "أين - يقرأ التقرير - يحصل المستقلون ذوو الخدمة الطويلة على مكافآت أعلى تبلغ 55 ألف يورو (55٪ أكثر)". بمعنى آخر ، تتراوح المكافأة من حوالي 93 ألف يورو إلى حوالي 149 ألف يورو على التوالي بالنسبة للمستقل في المنصب لمدة تقل عن تسع سنوات ولأكثر من تسع سنوات. ليس فقط. حتى بالنسبة للشركات غير المالية ، يتم تلقي فرق في الأجر لأول مرة عند تجاوز حد التسع سنوات ، ولكنه على أي حال أصغر بكثير ، أي 19٪ أكثر (من حوالي 47 ألفًا إلى 56 ألفًا). ولأنها على وجه التحديد أكثر وضوحًا في القطاع المصرفي ، فليس من المستغرب أن هذه الفجوة ، في قسم على حدة ، تتعلق بشكل أساسي بشركات Ftse Mib وبدرجة أقل الشركات ذات رأس المال المتوسط ، وهي غائبة بين الشركات الصغيرة. (حيث يحصل المستقلون ذوو المنصب من ناحية أخرى على أجر أقل في المتوسط).
على أي حال ، المكافأة (غير القائمة على حقوق الملكية) للمستقلين ككل ظلوا في المتوسط عند مستويات عام 2012 عند حوالي 54 ألف يورو. من ناحية أخرى ، تتزايد رواتب أعضاء مجلس الإدارة والتي ، بعد احتساب المكون النقدي فقط ، ترتفع في المتوسط إلى 846 ألف يورو من 768 السابقة ، مدفوعة بشكل رئيسي من قبل الشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات غير المالية. ثم هناك حوالي 38 مديرًا تنفيذيًا يتلقون أيضًا تعويضات قائمة على الأسهم "تم إنفاقها" في السنة المرجعية والتي يبلغ متوسطها حوالي 686 ألف يورو ، بانخفاض عن متوسط 772 ألف يورو في رصد 2013. إذا أخذنا في الاعتبار فقط الرؤساء التنفيذيين لأكبر الشركات المدرجة ، أولئك الذين ينتمون إلى Ftse Mib ، يرتفع التعويض غير المتعلق بحقوق الملكية في المتوسط إلى 1,87 مليون و 14 مديرًا تنفيذيًا فقط (من أصل 45) هم المستفيدون من الخطط القائمة على الأسهم "المنفقة" في السنة المرجعية ، في المتوسط بنحو 1,5 مليون (زيادة من 1,34 مليون في العام السابق).
أخيرًا ، في 76٪ من الحالات ، أبلغت الشركات عن وجود مكون متغير مرتبط بنتائج الشركة بينما يتعلق الاتصال بعدم الاتصال بنصف الحالات. فقط 25٪ من الشركات أبلغت مسبقًا بوجود حدود معينة لمكافآت نهاية الخدمة.
