La الدوري الإيطالي يعيد فتح أبوابه أمام شركات الاستثمار الخاصة.لكن هذه المرة تحاول القيام بذلك من خلال البدء من المجال الذي تراكمت فيه أكبر قدر من التأخير في كرة القدم الإيطالية. تستعد شركات كارلايل، وبين، وأوكتري، ونيكساليا لتقديم عرض للدخول بحصة أقلية في الشركة المخصصة لإدارة حقوق البث الإعلامي الدولي للبطولةبالإضافة إلى الأنشطة الخارجية المتعلقة بالرعاية والمراهنات. وفقًا لما ورد إلى رويترز بحسب ثلاثة مصادر مطلعة، من المتوقع تقديم مقترحات ملزمة بحلول 4 سبتمبر وينبغي أن يتعلق الأمر بمشاركة بين 10 ٪ و 20 ٪. يتولى بنك جيه بي مورغان تنسيق العمليةوالتي قامت في الأشهر الأخيرة باستطلاع السوق وبدأت مناقشات مع المستثمرين المحتملين.
لا يقتصر الأمر على مجرد حصة من عائدات البث التلفزيوني. بل يتعلق الأمر بقدرة الدوري الإيطالي على تسويق منتجه خارج إيطاليا مجدداً، وتقليص الفجوة مع الدوري الإنجليزي الممتاز والدوري الإسباني، وتحويل قطاع أعمال غير متطور حالياً إلى منصة تجارية عالمية.
شركة إعلامية تصل قيمتها إلى 4 مليارات دولار
يتضمن المشروع إنشاء شركة مخصصة للأنشطة الدولية للرابطة. سيحصل الشريك المالي على حصة دون تولي السيطرة، ولكنه سيشارك في تطوير الأعمال ويتقاسم الإيرادات المستقبلية. ووفقًا لبعض المصادر، تُقدّر قيمة الشركة بما بين 3 و 4 مليار يورومقارنة بحوالي 200 مليون من الأرباح الأساسيةوتشير عمليات إعادة بناء أخرى، بدلاً من ذلك، إلى تقييمات أعلى بكثير، حيث يمكن أن تصل قيمة شركة الإعلام بأكملها إلى 4,5 مليار.
إن الفرق بين التقديرات لا يغير من الأهمية الصناعية للعملية. سيسمح بيع ما بين 10 إلى 20% للأندية بالاستفادة من الموارد المتاحة على الفورمع الاحتفاظ بأغلبية أسهم الشركة وحصة كبيرة من أي نمو مستقبلي. ستكون مدة الاتفاقية... 15 سنوات ويمكن أن تجلب ما مجموعه 250 مليون إلى خزائن الفرق.
الرهان على الإيرادات الدولية
لا تزال نقطة البداية متواضعة مقارنةً بالدوريات الأوروبية الكبرى. ووفقًا لبيانات الاتحاد الأوروبي لكرة القدم، تُدرّ حقوق البث التلفزيوني الدولي للدوري الإيطالي (سيري آ) ما يقارب 250 ملايين يورو سنوياوهي حصة بعيدة كل البعد عن الإيرادات التي يحققها الدوري الإنجليزي الممتاز في الخارج، بل وأقل من إيرادات الدوري الإسباني (لا ليغا). ويهدف الدوري إلى زيادة هذه الإيرادات إلى ما هو أبعد من ذلك. 500 مليون على المدى المتوسطولتحقيق ذلك، لن يكفي مجرد إعادة التفاوض على العقود مع جهات البث. بل سيتطلب الأمر توزيعًا أكثر فعالية للمنتجات، وحضورًا تجاريًا أقوى في الأسواق الاستراتيجية، واستخدامًا منسقًا لحقوق البث التلفزيوني والرعاية والشراكات والمبادرات الدولية.
وهنا تحديداً يمكن أن يأتي دور دخول الصندوق الاستثماري. قدّم شيئًا آخر غير مجرد رأس الماللطالما عانى الدوري الإيطالي لكرة القدم من منافسة الدوري الإنجليزي الممتاز وجدول المباريات المزدحم بشكل متزايد، حيث أدى توسع دوري أبطال أوروبا إلى تقليص المساحة والاهتمام المتاحين للدوريات المحلية. ويمكن لمستثمر متخصص أن يساهم في ذلك. أعد تنظيم العرض وحسّنه في الأسواق التي لا تزال فيها دوري الدرجة الأولى الإيطالي غير قادرة على تحويل جمهورها إلى إيرادات كافية.
لماذا تبدأ المحاولة الجديدة بمزيد من الاحتمالات؟
Il سابقة تستدعي الحذرفي عام 2021، فكرت الرابطة في بيع 10% من شركة الإعلام الوطنية إلى تحالف بقيادة شركة CVC مقابل 1,7 مليار يورو. توقف المشروع لعدم حصول الأندية العشرين على الأغلبية المطلوبة. لكن هذه المرة، النطاق أضيق وأقل حساسية سياسياً. لن تؤثر العملية بشكل مباشر على الحقوق المحلية الأكثر ربحية، بل ستركز على نشاط تجاري دولي ذي إمكانات نمو كبيرة. ستحتفظ رابطة الدوري بالسيطرة على الشركة الجديدة، وستسعى إلى إيجاد مساهم أقلية لا يقتصر دوره على تمويل المشروع فحسب، بل يساهم أيضاً في زيادة قيمته.
ستكون الأندية المملوكة لأجانب هي التي ستسعى جاهدة لإبرام الاتفاقية على وجه الخصوص.تُفضّل الصناديق الاستثمارية، ولا سيما الأمريكية منها، إدارةً أكثر فعالية وتكاملاً لمنتج الدوري الإيطالي (سيري آ) في الأسواق الدولية. ويمكن أن تُسهم التجارب الأوروبية السابقة في هذا التوجه. ففي إسبانيا وفرنسا، استحوذت صناديق استثمارية بالفعل على حصص أقلية في شركات حقوق البث، مما يُقدّم نموذجًا يُمكن لكرة القدم الإيطالية تبنّيه، وإن كان ذلك بنتائج وشروط مختلفة.
ومع ذلك، يظل دعم شخص واحد على الأقل أمراً ضرورياً. 14 من أصل 20 شركةتكمن الميزة، مقارنةً بما كان عليه الوضع قبل خمس سنوات، في أن المقترح يعد بتحقيق الربح من قطاع ضعيف دون التخلي عن جوهر أعمال التلفزيون الوطني. ولهذا السبب تبدو الخطة الآن أكثر قبولاً لدى الأندية.
قضية أوكتري-إنتر والكلمة الأخيرة للأندية
ومع ذلك، فإن موقع الأوزان على المسار شجرة البلوط, مالك شركة إنتر وفي الوقت نفسه، أشارت بعض الأندية إلى أنها من بين الصناديق المستعدة للاستثمار في شركة الحقوق الدولية. وقد بدأت بعض الأندية بالفعل في ذلك.أثار ذلك شكوكاً حول مدى ملاءمة العملية، لدرجة استحضار تضارب محتمل في المصالحإن وجود أوكتري لا يحدد بالضرورة نتيجة السباق، ولكنه يفتح المجال أمام... قضية الحوكمة سيتعين على الرابطة معالجة هذا الأمر بشفافية تامة. وستقوم الأندية نفسها، بما فيها إنتر ميلان، بدراسة العروض واتخاذ قرار بشأن المضي قدماً. لذا، فإن أي مشاركة محتملة من الصندوق ستتطلب قواعد واضحة لتقييم المقترحات وللمداولات اللاحقة.
في الوقت الراهن، يسود الصمت من جانب الأطراف المهتمة. سيبدأ بنك جيه بي مورغان بتلقي العروض وتقييمها ابتداءً من الغد. قد توضح هذه العروض القيمة التي يوليها المستثمرون للمشروع، لكن الاختبار الحقيقي سيأتي مباشرةً بعد ذلك. وكما كان الحال في عام 2021، لن يعتمد مستقبل الشركة الإعلامية على المليارات المعروضة فحسب، بل سيعتمد أيضاً على قدرة الأندية على حشد الأصوات الأربعة عشر التي تنقصها حتى الآن.
