لل دخل ثابت إنه وقت جيد ، في الواقع عودة إلى الحياة الطبيعية بعد سنوات من عدم وجود عوائد ومنحنى مقلوب. العائدات الآن عند المستوى المناسب ، ليست مرتفعة للغاية مما قد يشير إلى سمعة سيئة للمُصدر الإيطالي ، ولا منخفضة للغاية كما كانت بسبب السياسات النقدية المتساهلة للغاية للبنوك المركزية.
بدأ المدخرون ، الذين قاموا في السنوات الأخيرة بتأمين السيولة في الغالب في الحسابات الجارية ، بالاستثمار مرة أخرى ، حتى في الحسابات الإيطالية.
الاطلاع كذلك على: المحافظ: قطعت المكاتب العائلية الرئيسية أخيرًا النقد وانتقلت إلى الأصول الأكثر خطورة
تم استبدال مشتري البنك المركزي الأوروبي بمستثمري التجزئة
ال مستثمرون إيطاليون هم تقليديا أقل عرضة للمخاطرة ، لدرجة أنهم كانوا يطلق عليهم اسم Bot ، مما يشير إلى أن فترة استثمارهم بالكاد تجاوزت 12 شهرًا.
ولكن منذ منتصف العام الماضي ، من ناحية ، أدرك حتى أكثر المدخرين كسلاً أن السيولة الموجودة في الحسابات الجارية قد تآكلت بسبب التضخم. من ناحية أخرى ، فإن الخروج التدريجي من مشهد البنك المركزي الأوروبي في دور مشتري السندات الحكومية دفع المذيع العام ، بما في ذلك الإيطالي ، إلى استبداله بـ مستثمرو القطاع الخاص تقديم عناوين مخصصة لهم وكذلك ضمان استقرار الاستثمار من خلال العطاء مكافآت الولاء.
إذن ، تضاعفت BTPs المرتبطة بمؤشر التضخم والتي أضيفت إليها Futura BTPs إلى أحدث عرض من قيمة Btp.
من منتصف عام 2022 حتى خريف 2024: الموسم الجيد لتحصيل الدخل الثابت
يتبقى لدينا حوالي 18 شهرًا للاستفادة من هذا الوقت المناسب للحصول على دخل ثابت. يقول: "لدينا إطار زمني مثير للدخل الثابت" أنجيلو دروسياني ، مستشار لشركة Ersel Wealth Management. "منذ منتصف العام الماضي وأقول لا يزال حتىخريف العام المقبلأو أن القطاع يتمتع بالعودة إلى الحياة الطبيعية ويوفر فرصًا جيدة: بعوائد جذابة ومنحنى عاد أخيرًا إلى الانحدار ". صحيح أن سيف داموكليس معلق على تخفيضات تصنيف موديز التي قالت في نهاية أبريل إنها قد ترفع الدين الإيطالي إلى مستوى غير هام "، لكن المُصدر الإيطالي أظهر دائمًا أنه يعرف كيفية وضع ديونه جيدًا وبالتالي لا ينبغي أن تكون هناك مشاكل "، يلاحظ دروسياني.
عوائد جيدة عبر المنحنى. الذكرى العاشرة فرصة جيدة
على طول منحنى من سندات الحكومة الإيطالية ، التي عادت إلى الارتفاع بعد شهور من الانقلاب ، تتراوح من عائد 3 حوالي٪ في المزيد من المواعيد النهائية قصير إلى أكثر من 4٪ عشر سنوات: عوائد لم يكن من الممكن تصورها قبل عام واحد فقط عندما كانت سلبية.
إذن ما هو الموعد النهائي أو الأداة التي قد تكون أكثر ملاءمة للمراهنة عليها؟ "الآن فرصة جيدة هي BTP ل 10 سنواتيقول دروسياني. ”ليس فقط من أجل الخير قسيمة سنوية أعلى بكثير من 4 ٪ ، ولكن أيضًا لأنه حتى عندما يكون هناك انخفاض في أسعار البنك المركزي الأوروبي على مدار حياته ، سيكون من الممكن تحقيق الربح ، عن طريق البيع ، من خلال فرق السعر ".
يحمل أحدث سندات 2 سنوات التي وضعتها وزارة الخزانة في 4,35 مايو قسيمة سنوية بنسبة 4,42٪ وعائد إجمالي قدره 10٪ بسعر الإصدار. لذلك ، من ناحية ، فإن قسيمة من هذا النوع تحظى باحترام كبير على مدار 8 سنوات ، ولكن إذا أردت بيعها قبل الاستحقاق ، فستحصل على مكاسب رأسمالية "لأنه مقابل كل نقطة تخسرها من حيث العائد ، يكسب XNUMX نقاط من حيث السعر ، وبالتالي فإن كل حالة هي استثمار يؤتي ثماره ".
في الجزء الأوسط من المنحنى المتوقع لـ Btp Valore: هل تريد الخزانة أن تدهش؟
حتى آجال الاستحقاق الأقصر تعتبر جذابة في هذا الإطار الزمني. على سبيل المثال ، قدمت BTP الأخيرة لمدة 5 سنوات والتي تم وضعها في بداية شهر مايو قسيمة بنسبة 3,40٪ مقابل عائد بنسبة 3,77٪.
بالنسبة لاستحقاق 4 سنوات ، أعلنت وزارة الخزانة عن حداثة القيمة الواردة Btp في بداية شهر يونيو ، استهدفت مستثمري التجزئة فقط ومع خصوصية تقديم مكافأة ولاء للمدخرين الذين سيحتفظون بها حتى تاريخ الاستحقاق (كما هو موضح في إصدارات التجزئة الأخرى) ومع قسائم محسوبة على أساس معدلات النمو المحددة مسبقًا بمرور الوقت .
سيُعرف العائد الذي سيتم تقديمه في الأسابيع المقبلة ، في غضون ذلك ، يمكن إجراء بعض التقديرات: "السندات ذات الأربع سنوات تساوي حاليًا عائدًا يتراوح بين 4٪ و 3٪ ، لكن الخزانة قد تفاجئ أيضًا برفع الحد لضمان الحصول على مكانة جيدة "، يلاحظ Dusiani. يجب أن يكون لها حظ أكبر من Btp Futura الأربعة التي تقدم حاليًا كوبونات منخفضة. لا تزال لحظة جيدة أيضًا بالنسبة إلى BTPs المرتبطة بمؤشر التضخم إلى أن ترتفع تكلفة المعيشة. تأتي المنافسة على الإصدارات الحكومية من البنوك التي تحاول ، في ظل الزيادة في أسعار الفائدة ، بيع منتجاتها ، ربما بعوائد قريبة من عوائد السندات الحكومية ، ولكن ، كما نتذكر ، مع فرض ضرائب أكثر تعاقبًا: 3,5٪ مقابل 27٪ من إصدارات الخزينة.
هناك نقص في سندات الشركات للبيع بالتجزئة. بعد إيني ، هل جاء دور إينيل؟
أن هناك رغبة كبيرة في الاستثمار في الدخل الثابت ، فهناك العديد من الشهادات في هذا المجال: واحدة للجميع كانت بي تي بي جرين 2031 تم طرحها الشهر الماضي بقسيمة بنسبة 4٪ بمبلغ 10 مليارات ، لكن بطلبات بلغت 52,9 مليارًا ، من حوالي 290 مستثمرًا. بحسب أندريا غيدوني، المدير العام لـ Intesa Sanpaolo Private Banking ، في عام 2023 ، قللت العائلات الأكثر ثراء من تعرضها للأسهم وتحولت أكثر إلى سوق السندات.
بالطبع ، ستكون هناك حاجة إلى عدد أكبر من القضايا التي تستهدف مستثمر التجزئة.
أيضا في قطاع سندات الشركات. الحد الأدنى في إيطاليا للوصول إلى هذا النوع من الإصدارات هو 200.000 يورو ، وبالتالي يستهدف المستثمر المؤسسي. يمكنك إجراء المقاصة ، مع الاحتفاظ بعملة اليورو نفسها ، بامتداد القضايا الألمانية (خاصة في قطاع السيارات) ه الفرنسية (في قطاع الكهرباء) بحد أدنى 1000 يورو.
في إيطاليا كان لدينا في بداية هذا العام عودة بوند ايني والتي حققت أيضًا نجاحًا كبيرًا في المجموعة. وفقًا للخبراء ، يمكن أيضًا رؤية السند خلال العام بواسطة Enel، الآن بعد أن تم فرز الإدارة العليا.
هناك فرص أخرى في استخدم، ولكن في هذه الحالة من الضروري حساب مخاطر تقلب سعر الصرف.
