دعونا لا نخلط بين المدى القصير والمدى الطويل ، وربما المخاطرة بتعريض استثمارات المرء للخطر. هناك خمسة أسباب على الأقل تجعل الوقت مناسبًا للاستثمار. هكذا هي روبرتو روسينولي ، مدير محفظة Moneyfarm يحلل الوضع الحالي ويقترح كيفية التحرك مع محفظتك.
إذا نظرت إلى تاريخ الأسواق المالية في السنوات الأخيرة ، لا يمكن إنكار أن النظام كان قادرًا على التنظيم الذاتي والتطور وتقليص حدوده وضمان مسار نمو مستمر للمستثمرين ، والصمود بقوة في مواجهة الأزمات الكبرى مثل الركود الكبير في عام 2008 أو كوفيد. يقول وباء روسينيولي. في الآونة الأخيرة شهدنا نهاية المرحلة التوسعية بقيادةالابتكار التكنولوجي، مما زاد من إنتاجية ومضغوط أنا كوستيوعودة التوترات الجيوسياسية وتباطؤ العولمة. تحتاج إلى مراقبة هذه الاتجاهات عن كثب.
هناك إغراء للبيع لتوقع مرحلة سلبية: لكن التركيز ينصب على التغلب على التضخم
في فترات التقلب الشديد ، من السهل أن تثبط عزيمتك وتقرر سحب جزء من رأس المال الخاص بك أو محاولة "التغلب على السوق" ، أي بيع إلى توقع المرحلة السلبية، ثم ربما تعود في اللحظة التي تعتبر "صحيحة". هذه اختيارات ، رغم أنها مفهومة ، لم ينجحوا على المدى الطويل لأن أوقات التعافي في الأسواق غير متوقعة ومتغيرة بدرجة كبيرة: إذا نظرنا إلى الأزمات المالية الأربعة الأخيرة ، نلاحظ أن الأمر استغرق ما يصل إلى أربع سنوات للتعافي. نعتقد أن الخيار الأفضل هو الاستثمار أو الاستمرار في الاستثمار تغلب على التضخم يقول روسينيولي: "في عام 2023 لن نشهد انخفاضها إلى أقل من 2٪ في الولايات المتحدة أو أوروبا ، بدلاً من محاولة التغلب على السوق ، حتى لا نفقد العوائد الإيجابية لمراحل الانتعاش".
لا تزال علاوة المخاطر كبيرة لكل من الأسهم والسندات
على الرغم من أن السيولة قد تبدو كبديل جذاب اليوم ، إلا أن النهج المتنوع هو الفائز ، كما يقول روسينيولي. في الواقع ، من الناحية التاريخية ، تستغرق المحافظ متعددة الأصول أقل من 10 أشهر لتتعطل حتى بعد فترة من الأزمة. "نتوقع في السنوات العشر القادمة عوائد أعلى مما وضعناه في الميزانية في السنوات الماضية لمعظم فئات الأصول ".
"المساهم من البلدان المتقدمة هي فئة الأصول المقدر توليدها أعلى الغلة، مع علاوة مخاطر كبيرة (5٪) مدفوعة أرباح ونمو مفيد من المتوقع لا يزال قويا. لكن تلك الناشئة تبدو أيضًا واعدة بالنسبة لنا ، ويرجع الفضل في ذلك في المقام الأول إلى التوقعات التي تتماشى مع القيم التاريخية فيما يتعلق بالصادرات ".
مع بقاء توقعات التضخم على المدى الطويل ثابتة ، فإن السندات المرتبطة بالتضخم يجب أن يؤدوا أداءً جيدًا مثل نظرائهم الاسمي. فيما يتعلق سندات الشركات، إن الآفاق جيدة جدًا بفضل العائدات المرتفعة ومعدلات التخلف عن السداد المتوقعة المنخفضة نوعًا ما. غلة'ارتفاع العائد (الأسهم المستثمرة في الشركات ذات التصنيف الائتماني المنخفض) أعلى قليلاً من درجة الاستثمار (الأسهم المستثمرة في الشركات ذات التصنيف الائتماني الأفضل). التزامات الحكومة من الأسواق الناشئة تسجيل أفضل عائد طويل الأجل متوقع للصندوق الفرعي.
تحقيق الأهداف متوسطة المدى
من الضروري التفكير في التخطيط المالي على المدى المتوسط والطويل. تاريخيا ، شهدت أسواق الأسهم العديد من حالات الصعود والهبوط. يتم تحديد السوق الهابطة ، بحكم التعريف ، بانخفاض 20٪ أو أكثر ، بينما في حالة الخسائر بين 10٪ و 20٪ نتحدث عن التصحيحات. يُظهر التاريخ أن التصحيحات يتبعها دائمًا ارتداد ، مما يؤدي عادةً إلى أداء أقوى في غضون عام. كثيرا ما نتحدث عن واحد ركود وشيك. يؤثر الركود على أرباح الشركات ، والذي يترجم بدوره إلى أداء سلبي للسوق ، لكن الأسواق تميل إلى توقع الاتجاهات الاقتصادية. يميل الأداء السلبي للسوق إلى الحدوث في الأشهر الستة التي سبقت الركود ، وخلال الانكماش الاقتصادي تبدأ الأسواق في التعافي.
لم ينته عصر الاعتدال العظيم
الأسواق لديها ثقة أكبر في قدرة البنوك المركزية يقول روسينيولي مرة أخرى: للسيطرة على تضخم ما يمتلكه هؤلاء في حد ذاته. "نحن نصدق ذلك يمكن ترويض التضخم وأن آفاق فترة جديدة الاستقرار الاقتصادي كن ملموسًا ". أظهرت البنوك المركزية بتحركاتها الأخيرة أنها مصممة على مواصلة إعطاء الأولوية لمكافحة التضخم ، على الرغم من الاضطراب الأخير في النظام المصرفي الناجم عن ثاني أخطر فشل مصرفي في تاريخ الولايات المتحدة. باول كان واضحا: لم يخطط لهذا العام لا تخفيضات الأسعاروالواقع أن المزيد من تشديد السياسة النقدية قد يلوح في الأفق. من المنطقي أن نتوقع قدرًا أكبر من الحذر من البنك المركزي الأوروبي ، لكن معهد فرانكفورت رفع أيضًا أسعار الفائدة (بمقدار 50 نقطة أساس) للجلسة السادسة على التوالي في منتصف شهر مارس ، مما أظهر تصميمًا متساويًا.
كان التضخم المرتفع والسياسة النقدية المطبقة لمكافحته السبب الرئيسي للزيادة الهائلة في العلاقة بين الأصول الخطرة والأصول الآمنة في عام 2022. ومع ذلك ، يحدث هذا الوضع في ظروف استثنائية، ليست القاعدة في تاريخ الأسواق المالية و "نتوقع تطبيع العلاقة على المدى المتوسط إلى الطويل بما يتماشى مع السنوات العشرين الماضية ، والتي تشمل أيضًا الأزمة المالية العالمية لعام 20 ووباء كوفيد عام 2008 و الحرب في أوكرانيا "
لم يفقد التحول الأخضر زخمه
بعد النمو القوي في عامي 2020 و 2021 على حد سواء من حيث الأصول المدارة والأداء ، كان عام 2022 عامًا مميزًا بالنسبة له استثمارات ESG. شكّل الصراع في أوكرانيا وارتفاع معدلات التضخم تحديًا أمام التحول الأخضر ، كما أن الصناديق المسؤولة اجتماعياً التي لم تستثمر في الأصول المرتبطة بالوقود الأحفوري كان أداءها أقل من الاستثمارات التقليدية بشكل عام ، حيث لم تكن مدعومة بارتفاع أسعار السلع الأساسية. "ومع ذلك نعتقد أن التحدي لإنقاذ الكوكب سيكون حافزًا قويًا بشكل متزايد للاستثمارات ، على المدى الطويل سيكون هناك تسارع نحو الطاقة النظيفة وهذا يمكن أن يكون فقط أخبارًا جيدة لاستثمارات ESG ". "لقد جعلت أزمة الطاقة العديد من الحكومات تدرك أهمية الطاقة المتجددة ومصادر الطاقة الأخرى في تقليل اعتماد روسيا على الوقود الأحفوري قبل عام 2030"
