الخميس المقبل في الساعة 14 ظهرًا ، سيكون من المعروف ما إذا كان مونتي باشي سيكون في وضع يسمح له بالبقاء مع رأس المال الخاص أو ما إذا كان اللجوء إلى الدولة سيكون ضروريًا. إلى حد ما في نفس التاريخ ، يمكن إطلاق "الخطة المصرفية" ، أي المرسوم الذي يهدف إلى معالجة القضايا الأكثر إلحاحًا في نظام الائتمان ، بدءًا من احتياجات رأس المال وحتى إطلاق سوق غير عامل. قروض. قضايا الساعة الساخنة التي لن يتمكن الحاكم إجنازيو فيسكو من تجاهلها ، على هامش المحاضرة القضائية التي سيعقدها بعد ظهر اليوم في جامعة نابولي والتي ستمنحه درجة فخرية في "العلوم الإحصائية لاتخاذ القرارات". ليس لهذا السبب فقط ، فإن الأسبوع الذي يبدأ اليوم في بيازا أفاري يخاطر بامتلاك شخصية صغيرة جدًا في عيد الميلاد. في الواقع ، يستمر الضغط على رأس المال القادم من باريس على بعض الأسهم الممتازة ، من Mediaset ، التي رفضت Fininvest الآن بسخط اقتراح المفاوضات الذي قدمته Vivendi ، إلى Generali الذي ، على الرغم من النفي ، يبدو أنه موضوع تثليث عبر أليانز يمكن أن ينتهي بعرض من Axa.
ضعيف طوكيو في انتظار قرارات الأسعار
بعد معاينة الألعاب النارية لعصر ترامب ، تبحث الأسواق عن أرصدة جديدة بعد زيادة الأسعار والتقدم القوي للدولار. في الأسابيع الخمسة التي تلت التصويت في الولايات المتحدة ، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 8,3٪ ، وهو ما يمثل أحر ترحيب قدمته وول ستريت على الإطلاق لرئيس جديد تم انتخابه منذ عام 1900 حتى اليوم. لكن الفكرة الآن تكتسب أرضية في وول ستريت بأن الهدوء في مسيرة الصعود لن يكون موضع ازدراء. علاوة على ذلك ، بعد الارتفاع الحاد في العوائد ، تتنافس سندات الخزانة مع توزيعات أرباح وول ستريت: عائد السندات لأجل 2,6 سنوات 2,07٪ مقابل 500٪ من متوسط أرباح S&P XNUMX.
يتعلق التعيين الأهم بالمؤتمر الصحفي الذي سيعقده محافظ البنك المركزي الياباني ، هاروهيكو كورودا ، غدًا في نهاية الاجتماع الأخير لعام 2016. لا يتوقع تغيير المسار فيما يتعلق بسياسة سعر الفائدة الصفري ، ولكن كما أنها ليست مفاجأة ، بالنظر إلى الانتعاش في الاستهلاك: في نوفمبر ، في هذه الأثناء ، تفوقت اليابان على الصين بالنسبة لكمية احتياطيات النقد الأجنبي بالدولار. على الأقل هذا هو تقدير بنك جولدمان ساكس ، الذي يحسب تدفق رأس المال من الصين عند 70 مليار دولار شهريًا للحد من انخفاض قيمة اليوان.
النفط في الارتفاع ، يتحدث يلين وويدمان اليوم
في غضون ذلك ، أزال قرار بكين بإعادة الطائرة بدون طيار التي تم الاستيلاء عليها الأسبوع الماضي فوق سماء بحر الصين إلى الولايات المتحدة ، خطر حدوث تصعيد خطير في إحدى النقاط الساخنة على الخريطة الجيوسياسية. هذا الصباح ، تباطأت حركة طوكيو (-0,2٪) بعد أن سجلت أعلى مستوى جديد لهذا العام يوم الجمعة. انخفضت أسهم Nintendo بشكل حاد (-4,8٪) بعد الظهور المخيب للآمال لأول مرة للنسخة الجديدة من Super Mario ، اللعبة الرئيسية لعملاق ألعاب الفيديو. توحيد أسعار النفط: تم تداول خام برنت عند 55,63 دولارًا للبرميل ، وخام خام غرب تكساس الوسيط عند 52 دولارًا.
محافظو البنوك المركزية سيحافظون على المشهد اليوم. جانيت يلين ستتحدث عن حالة سوق العمل الليلة في بالتيمور. ستكون فرصة للحصول على مزيد من التأكيد ، بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي ، على التحسن السريع. ربما تكون نبرة جينس ويدمان أكثر جدلية: اليوم سيتحدث رئيس البنك المركزي الألماني في اجتماع بعنوان "مستقبل الاتحاد النقدي وبعض التعليقات حول الوضع الألماني". ستصدر آخر نشرة اقتصادية للبنك المركزي الأوروبي لعام 2016 يوم الخميس ، كما ستجتمع البنوك المركزية في السويد والمجر وتركيا خلال اليوم ، حيث تكافح مع التدهور الحاد للاقتصاد.
قسيمة لشركة STM ، بيازا أفاري (+ 3,9٪) أفضل بورصة
في Piazza Affari ، يجب الإبلاغ عن فصل أرباح Stmicroelectronics مقدمًا (+ 4,4٪ في الأسبوع الماضي) هذا الصباح. ومن المقرر عقد الاجتماع العادي لشركة Sol 24 Ore يوم الخميس. في خمس جلسات ، ارتفع مؤشر FtseMib بنسبة 3,9٪ ، وهو أفضل أداء بين البورصات في جميع أنحاء العالم ، مما قلص الخسارة منذ بداية العام إلى -11٪. الأسواق الأخرى أقل نطاقًا حرًا ؛ اكتسبت باريس 1,4٪ وفرانكفورت 1,7٪ وول ستريت S & P500 + 0,1٪ وداو جونز 0,6٪.
يبدأ MPS INCREASE ، أربعة أيام على أمل
هناك العديد من الجبهات الدافئة. تم افتتاح زيادة رأس مال مونتي باشي البالغة 5 مليارات يورو رسميًا هذا الصباح (+ 7,3٪ الأسبوع الماضي). تسير العملية جنبًا إلى جنب مع التحويل إلى أسهم في السندات الثانوية التي يحتفظ بها الأفراد والتي ستغلق في الساعة 14 مساءً يوم الأربعاء المقبل. يُمنح ما يقرب من 40 من حاملي السندات الذين يمتلكون 2,1 مليار سند الفرصة لتحويل أوراقهم المالية إلى أسهم تم سكها حديثًا. التوقع هو أن الاقتراح سيقبل من قبل حوالي 40٪ من الجمهور. بعد إغلاق هذه العملية ، من المتوقع أن ينضم المستثمرون من القطاع الخاص إلى 24 ساعة أخرى ، بما في ذلك الصندوق القطري ، الذي من المحتمل أن يتحرك فقط بعد معرفة نتيجة التحويل.
في نهاية بناء الدفاتر ، سيتم إصلاح سعر الإصدار ، والذي من غير المرجح أن ينحرف عن الحد الأدنى (1 يورو). اليوم سنعرف شيئًا أكثر بعد اجتماع المجلس في ميلانو. لكن عدم اليقين مقدر له أن يستمر حتى النهاية: ليس من المستبعد أن الخزانة يمكن أن تمضي قدما في إعادة الرسملة الاحترازية التي يمكن أن تتدفق بعد ذلك إلى التحويل القسري.
البنوك في LEGEND و UBI و UNICREDIT في القمة
في غضون ذلك ، يستمر اهتمام السوق بالبنوك في الظهور من جديد. القفزة في حصة يونيكريديت (+ 14,8٪) بعد أن أعلنت الإدارة رسمياً عن زيادة رأس مالها بمقدار 13 مليار يورو هو رمز. وحققت شركة Ubi ، في ضوء التشغيل الجيد للبنوك ، مكاسب بنسبة 11٪. Banco Popolare + 7,7٪ ، Pop.Milan + 7,5٪ ، Pop.Emilia + 5,9٪ ، Mediobanca + 4,8٪. اكتسب أفضل البنوك الأوروبية الكبرى ، DeutscheBank ، 5,6٪ خلال الأسبوع.
MEDIASET ، المعركة في المحكمة قيد التنفيذ
بعد الهجوم الخاطف الذي أوصل Vivendi إلى 20٪ من عاصمة Mediaset (+ 29٪ خلال الأسبوع) بدأت حرب المواقع الآن. على جبهة Fininvest ، تم رفض إمكانية التوصل إلى اتفاق مع Vincent Bolloré. علاوة على ذلك ، وعلى الرغم من اللهجة التصالحية التي تم الإعراب عنها في الاجتماع مع وزير التنمية الاقتصادية كارلو كاليندا ، لم يستبعد الرئيس التنفيذي لشركة Vivendi Arnaud de Puyfontaine فرضية عرض الاستحواذ ، واكتفى بعبارة "لا تعليق" وأشار إلى أن " لكن "المجموعة الفرنسية سيكون لديها" إمكانية القيام بذلك ". المباراة ، بانتظار التدخلات المحتملة من قبل السلطات والسياسة ، تنتقل اليوم إلى المحكمة.
ارتفع سهم Telecom Italia ، الذي تسيطر عليه شركة Vivendi ، بنسبة 5,8٪ في أسبوع ارتفع فيه مؤشر Stoxx الأوروبي لقطاع الاتصالات بنسبة 2,5٪ (البرتقالي الفرنسي + 3,7٪).
جنرال ، أكسا وأليانز يصطادون الأسد
توقعات السوق لسهم Generali ليست أقل ، + 2,8٪ يوم الجمعة بعد الشائعات حول اتصالات جارية لبيع أصول الشركة الفرنسية (بقيمة 5,7 مليار يورو) لشركة Allianz. إذا استمرت العملية ، ستصبح Generali الفريسة المثالية لـ Axa ، التي لم تعد تتمتع بعلاقات مكافحة الاحتكار في فرنسا.
تولد شركة Generali France حوالي 15٪ من أقساط المجموعة وأرباحها التشغيلية وتعتبر حتى الآن ذات أهمية استراتيجية. لديها حاليًا مشكلة ربحية منخفضة ، وفي الواقع ، شرع المدير القطري إريك لومبارد في إعادة هيكلة رئيسية. تُظهر أحدث البيانات من Generali France نسبة مجمعة تبلغ 100٪ في الأعمال غير المتعلقة بالحياة ، وهي باهتة بالتأكيد مقارنة بـ 93٪ لمجموعة Generali بأكملها (كلما انخفضت النسبة المجمعة ، زادت كفاءة الشركة). بالنسبة إلى Allianz ، قد يكون الاستحواذ على Generali France فرصة استثمارية مثيرة للاهتمام ضمن خطة صناعية تتصور متوسط نمو سنوي في أرباح السهم بنسبة 5٪.
من وجهة نظر صناعية ، سيكون الاندماج بين Axa و Generali منطقيًا: سيولد أول شركة تأمين أوروبية ذات تآزر قوي في التكلفة. كما أن الوجود المشترك للمجموعتين في إدارة الأصول سيصبح قوياً للغاية. لكن Generali هو واحد من اللاعبين الماليين الإيطاليين القلائل الذين يتمتعون بمكانة دولية مع كتلة من الاستثمارات الإجمالية تعادل حوالي 500 مليار يورو ، تم استثمار جزء كبير منها في سندات الحكومة الإيطالية. في حالة الاندماج مع Axa ، سيتحرك مركز ثقل هذا الواقع نحو باريس: تستثمر مجموعة Leone في البورصة 22,9 مليار ، و Axa 58,8 مليار.
