La افازا، شركة القهوة التاريخية في بيدمونت وأحد أيقونات صنع في إيطاليا ورأسمالية الأسرة ، لن تذهب إلى حقيبة. هي لا تحتاجها. بعد كل شيء ، متى تقرر الشركة طرح أسهمها للاكتتاب العام؟ أو عندما يتعين عليه حل مشاكل الخلافة داخل العقار أو بشكل عام عند البحث عن رأس مال في السوق لتمويل مشروع إنمائي. ولكن هذا ليس هو الحال بالنسبة لشركة Lavazza ، التي تمتلك عائلتها 100٪ من رأس المال ولكنها قامت بالفعل بحل التقسيم بين الملكية والإدارة في الوقت المناسب ، وقبل كل شيء لديها قدرة تحسد عليها على توليد النقد والسيولة.
لماذا لا تشارك LAVAZZA و BARILLA و FERRERO والعديد من الأبطال الآخرين في إيطاليا في البورصة؟
سيتعين على المستثمرين أن يتصالحوا مع الأمر: لن يروا سهم Lavazza في البورصة المدرجة في Piazza Affari تمامًا كما ، وللأسباب نفسها ، لن يروا أبطالًا آخرين لـ صنع في إيطاليا تأتي باريلا, فيريرو, أرماني وهلم جرا.
أوضح ماركو لافاتزا ، أحد نائبي رئيس المجموعة التي تحتفل بعيدها الـ 24 والتي ترعى الأحداث الرياضية الإنجليزية الرئيسية ، لـ Sole 125 Ore أسباب عدم الاهتمام بالبورصة: من بطولة ويمبلدون ad أسكوت دون أن ننسى كرة القدم. وقد فعل ذلك بجعل الأرقام تتحدث ، أكثر بكثير من مجرد كلمات ، توضح وضع وآفاق لافاتزا ، التي أصبحت الآن في جيلها الرابع من رواد الأعمال. يبلغ حجم مبيعات مجموعة قهوة بييمونتي اليوم أكثر من 2 مليار يورو ، و 30 مليار كوب خدم ، و 100 مليون ربح ، و 100 مليون نقد و 280 مليون سيولة. مع مثل هذه الميزانيات العمومية الجيدة وميزانية عمومية قوية ، ما فائدة الذهاب إلى سوق الأسهم؟ هذا ما يزعمه ماركو لافاتزا كما يلاحظ: "لدينا طابور من البنوك الاستثمارية للذهاب إلى البورصة وهم يوبخوننا على السيولة الزائدة" ، لكن القوة الجوهرية للمجموعة تنصح بعدم الذهاب إلى بيازا أفاري.
لا تحتاج الشركات ذات السيولة الوفيرة إلى تبادل الأسهم
إن حالة Lavazza ، التي لا تختلف كثيرًا عن حالة أيقونات Made in Italy الأخرى ، تكشف في الواقع زيف بعض الكليشيهات حول ضعف ميل الشركات إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام. ليس الهوس بالسيطرة دائمًا ، والذي يوجد في بعض الحالات ، هو الذي يبقي الشركات الصغيرة والمتوسطة بعيدًا عن البورصة. في حالات أخرى ، مثل هذه الحالة ، فإن السيولة الوفيرة في خزائن الشركة هي التي تجعل الإدراج غير ضروري. بالتأكيد ، يمكن أن يمنح الإدراج للشركة رؤية أكبر ، ولكن عندما يتعلق الأمر بالمجموعات المتوسطة الكبيرة بالفعل مثل Lavazza أو Barilla أو Ferrero ، فإن المشكلة لا تظهر. إذا أضفنا بعد ذلك التكاليف والقيود التي ينطوي عليها الإدراج في البورصة ، يتم إغلاق المناقشة. لكن هذا ليس سبباً وجيهاً لعدم مساءلة القوى السياسية ، ولا سيما في المجلس التشريعي الجديد ، وعدم اتخاذ خطوات لتبسيط وتخفيض تكاليف والتزامات الإدراج في البورصة. لن يقنعوا لافاتزا أو باريلا لكن العديد من الشركات الصغيرة ستفعل ذلك على الأرجح.
