إنتيسا سان باولو، اليوم هو اليوم الحاسم لعرض الاستحواذ على إم بي إس، حيث يبدأ اجتماع المساهمين غير العادي. إليكم جميع المعلومات.

لقد حان اليوم الحاسم المخاطر المصرفية. اليوم، الخميس، 10 سبتمبر انتيسا سان باولو سيلتقيان مجدداً في مركز الإدارة الجديد في تورينو الاجتماع الاستثنائي تطلب الشركة من مساهميها الموافقة على زيادة رأس المال اللازمة لتمويل عرض الاستحواذ الضخم الذي يزيد عن 30 مليار والذي تم إطلاقه في يونيو. مونتي دي باشي. 

يُعد هذا التعيين من بين التعيينات المهمة، حتى لو النتيجة أمر مفروغ منهمن المتوقع أن يوافق المساهمون على الصفقة بأغلبية كبيرة. ووفقًا للتوقعات الأولية، مع مشاركة ما بين 60 و65% من رأس المال، قد تتجاوز نسبة التصويت الإيجابي 90%. كما أعرب رئيس شركة كادي ساس عن تفاؤله. جيان ماريا غروس-بيترو، وفي حديثه خلال عطلة نهاية الأسبوع على هامش منتدى أمبروسيتي، توقع "دعماً واسعاً من مساهمينا". وأشار غروس بيترو إلى أن "مستشاري التصويت بالوكالة أبدوا رأيهم الإيجابي أيضاً"، مؤكداً أن المساهمين سيستفيدون من "جميع الآثار الإيجابية التي شهدناها في عمليات الاندماج السابقة"، في إشارة إلى استحواذ الشركة على بنك أوبي بانكا. فلماذا لا؟ خاصةً إذا نجح العرض، 13,3% من شركة Generali في أيدي MPS-Mediobanca، مما رفع حصة Intesa في Lion إلى أكثر من 16٪. 

إنتيسا سان باولو: تفاصيل عرض الاستحواذ وأرقام البنك الجديد

يُقيّم عرض الاستحواذ أسهم بنك سيينا بـ 10,091 يورو للسهم الواحد، ويتم هيكلته بمقابل على شكل أسهم من 1,6 سهم من أسهم إنتيسا سان باولو وعلى المكون النقدي يورو واحد لكل سهم من أسهم مونتي دي باشي، بزيادة قدرها 12,5% ​​مقارنة بالسعر الرسمي للسهم في البورصة بتاريخ 5 يونيو. وحتى الآن، ورغم ارتفاع سهم مونتي دي باشي الذي سعى إلى التوافق مع القيم التي طرحتها كا دي ساس، لا يزال العرض مغرياً.

الهدف طموح: إنشاء ثاني أكبر بنك في منطقة اليورو من حيث القيمة السوقية وأكد البنك في أحد ردوده المكتوبة على المساهمين التي نُشرت قبل أيام قليلة من الاجتماع، أنه يعمل في الوقت نفسه على تعزيز مجالات الأعمال الرئيسية للمجموعتين، وتحديداً: "إدارة الثروات، والحماية والاستشارات، والخدمات المصرفية للشركات والاستثمار، والخدمات المصرفية للأفراد والتجارية، وتمويل المستهلك".

سيصل الكيان الجديد إلى ما يقارب 27 مليون عميل، وسيكون بإمكانها الاعتماد على شبكة تضم حوالي 3 فرع، تدير أصولاً مالية بقيمة 1.700 مليار.

الاتفاقية مع شركة Unipol-Bper بشأن الفروع والضمانات المتعلقة بـ "سيينا"

يُعد بنك إنتيسا بحد ذاته بنكًا ضخمًا. ولهذا السبب توجد عدة فروع له. قضايا حاسمة يتعين حلها على جبهة مكافحة الاحتكارابتداء من عدد الفروع التي ستجدها المجموعة الجديدة في أحشائها. 

ولإيجاد حل لهذه المشكلة تحديداً، دخلت إنتيسا على الفور في اتفاقية اتفاقية مع يونيبول أنه بمجرد انتهاء العملية، ستستحوذ على 635 فرعًا من فروع MPS وسوف "ينقلونها" إلى الشركة التابعة Bper. وقد أثارت هذه الخطوة قلق كل من سلطات توسكانا ورئيسة الوزراء نفسها، التي صرحت في مقابلة مع ميلان للتمويل ، لقد تخلى مرة أخرى عن حياد الحكومة، على أمل ألا يُمحى اسم وهوية مونتي. من هنا وصلت التطمينات، وهذه المرة من خلال مقابلة على أحد 24 ساعات، من رئيس شركة يونيبول، كارلو سيمبري. "بنك MPS هو أقدم بنك، وله شهرة عالمية. ولهذا السبب، وليس لأنني أفضله على بنك BPER، سيكون هو البنك الرائد"، كما قال، مؤكداً أن المقر الرئيسي سيبقى في روكا ساليمبيني وأن جزء "سيينا" سيبقى إلى جانب جزء "مونتي دي باشي" في اسم البنك، على عكس ما كان مخططاً له في الأصل. 

لن تتدخل شركة إنتيسا في شركة جينيرالي

"لا توجد اتفاقيات أو تفاهمات أو تقارب. ردت شركة إنتيسا سان باولو على أحد المساهمين، الذي أشار قبل اجتماع يوم الخميس بشأن عرض الاستحواذ على شركة MPS، إلى أنه في رأيه، إذا نجحت العملية، "فإن جمع حصص مجموعة إنتيسا سان باولو (المباشرة وغير المباشرة)، ومجموعة يونيبول/بير، ومجموعة كالتاجيروني، سيؤدي إلى تأثير شامل على رأس مال شركة أسيكوراتسيوني جينيرالي يضمن، بحكم الواقع، السيطرة على الشركة"، متسائلاً عما إذا كانت هناك أي اتفاقيات بشأن الحصص في شركة ليوني بين إنتيسا ومجموعة يونيبول.

ثم تكرر إنتيسا ذلك عدة مرات. حصة شركة جنرالي والتي سيتم شراؤها من خلال ميديوبانكا ستكون "الحفاظ على الاستمرارية مع المعالجة المحاسبية الحالية التي اعتمدتها شركة ميديوبانكا وفقًا لطريقة حقوق الملكية، باعتبارها استثمارات في حقوق ملكية غير مسيطرة دون تدخل في إدارة شركة جينيرالي.

التقديرات: من المتوقع أن تبلغ الأرباح الموزعة 61 مليار دولار، وأن تبلغ وفورات التآزر 2,9 مليار دولار. 

أكدت مجموعة إنتيسا سان باولو في ردودها المقدمة للمساهمين أنها تتوقع، في حال نجاح العملية، الوصول إلى هدفها بحلول عام 2029. إجمالي أوجه التآزر حوالي 2,9 مليار تبلغ قيمة هذه العوائد 1,5 مليار يورو (قبل الضريبة، سنوياً)، منها 1.5 مليار يورو من وفورات التكاليف و1,4 مليار يورو من وفورات الإيرادات، بينما تُقدّر تكاليف التكامل لمرة واحدة بـ 2,1 مليار يورو (قبل الضريبة). ومن المتوقع تحقيق 60% من هذه الوفورات بحلول عام 2028.

ينبغي أن تؤدي العملية أيضاً إلى نمو ربحية السهم وتوزيع أرباح للسهم الواحد بنسبة 8% تقريبًا في عام 2029. ومن المتوقع أن يرتفع إجمالي التوزيع للفترة 2025-2029 إلى ما يقارب 61 ملياروهو رقم يمثل زيادة تقارب 11 مليارًا مقارنة بحوالي 50 مليارًا في خطة أعمال إنتيسا للفترة 2026-2029 من منظور مستقل، مع تأكيد سياسة التوزيع العادية (75% أرباح نقدية و20% إعادة شراء أسهم لكل عام من فترة السنوات الأربع 2026-2029) 2,7 مليار دولار في توزيعات استثنائية النقد للفترة التي تمتد لسنتين 2026-2027.

وبالنظر إلى عملية بيع جزء من أصول شركة MPS لاحقًا إلى شركة Unipol، يشير كادي ساس إلى أن " زيادة ربحية المحيط إن ما احتفظت به شركة إنتيسا سان باولو ينبع من حقيقة أن بيع النطاق المصرفي لشركة يونيبول يشمل أيضًا غالبية الهياكل المركزية (اللازمة لكي تتمكن الجهة المخصصة لشركة يونيبول من العمل كبنك مستقل) والتكاليف المرتبطة بها، ومن حقيقة أن بعض القطاعات الأكثر ربحية، مثل إدارة الثروات وأنشطة الائتمان الاستهلاكي التي تُعزى إلى ميديوبانكا، غير مدرجة في النطاق الخاضع للبيع.

الصناديق والمؤسسات الداعمة

إذا تحققت التوقعات، فسيتم إقرار القرار عبر استفتاء شعبي. وبالإضافة إلى حصوله على تأييد الوكلاء الذين أوصوا بالتصويت لصالح الزيادة، يبدو أن التقديرات التي قدمتها شركة إنتيسا قد أقنعت الصناديق الكبيرة التي يقودها... بلاك روك (5,1٪) مقدمة (3,6٪) و Amundi (1,7%) أن المؤسسات الكبيرة مثل COMPAGNIA دي سان باولو (6,48%) أ كاريبلو (5,4٪)، الذين يمكنهم التصويت بنعم ككتلة واحدة.

الخطوات التالية

بمجرد موافقة الجمعية على الزيادة، ستتمكن شركة إنتيسا من التركيز على عشرات الموافقات من الضروري تنفيذ العملية. سيلزم حوالي أربعين شخصاً، بدءاً من موظفي البنك المركزي الأوروبي، وهيئة الإشراف على الأصول الافتراضية، وهيئة مكافحة الاحتكار، وهيئة السلطة الذهبية. 

بحسب توقعات البنك الذي يرأسه كارلو ميسينا، بمجرد انتهاء العملية، قد يبدأ العرض في نوفمبربعد أسابيع قليلة من تعيين رئيسي آخر:اجتماع MPS في التاسع والعشرين من أكتوبر، سيتعين على الحكومة الإيطالية الموافقة على عملية الاستحواذ المزدوج على بنكي BPM وBanca Generali، والتي أعلن عنها الرئيس التنفيذي لويجي لوفاجليو في نهاية أغسطس. وبينما يبدو تصويت مساهمي Intesa محسومًا، فإن التنبؤ بتصويت مساهمي MPS يبدو أشبه بالمقامرة.

وفي الوقت نفسه، من المقرر عقد اجتماع لمجلس الإدارة اليوم، الثلاثاء 8 سبتمبر، ليحل جيانلوكا برانكادورو وأليساندرو كالتاجيروني محل كارلو فيفالدي وفابريزيو باليرمو، وذلك بعد موافقة البنك المركزي الأوروبي.

(آخر تحديث يوم الخميس 10 سبتمبر، الساعة 12:05 صباحاً)